Tal como sucedió a fines de mayo del año pasado, las autoridades del Banco Central (BCRA) volvieron a entorpecer la importación de fertilizantes en pleno período crítico de siembra de cultivos.

“Hay por lo menos dos problemas. Uno para el importador, que por la restricción del Banco Central de pagar contra documentos no puede cancelar al contado los fertilizantes”, explicó Fernando Miguez, empresario agropecuario y docente de la Facultad de Ciencias Agrarias de la UCA.

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Pero otro factor adicional es que, por más que el importador argentino consiga financiamiento en el exterior, debería luego, en caso de no conseguir divisas el mercado local al tipo de cambio oficial, recurrir a la operatoria de Contado con Liquidación para saldar la deuda comercial.

“Si la urea estaba 730 dólares (por tonelada) y ahora la venden a 1.000 es porque lo venden a un dólar celeste”, ironizó Miguez en referencia a cómo las crecientes distorsiones cambiarias introducidas por el gobierno nacional terminan afectando los precios de los insumos agropecuarios.

Todo eso, obviamente, deteriora la relación insumo producto que, si bien fue favorable en la campaña 2020/21, no luce ya tan atractiva en el ciclo 2021/22 con precios de los granos cada vez más intervenidos.

El “partido” del maíz temprano ya está jugado. Pero para el “segundo tiempo” del cultivo aún falta bastante. “El problema es el maíz de segunda: el que no tiene aún los fertilizantes comprados, tendrá un rinde de indiferencia de 110/115 qq/ha, con lo cual es bastante difícil apostar a ese cultivo”, advirtió el profesor de la UCA.

Escuchá la entrevista completa:

El especialista trató de ser optimista. Dijo que hay una buena noticia para el productor: el hecho de que si invierte en insumos y logra buenos resultados –clima mediante– está de alguna manera posicionado en activos dolarizados (aunque, claro, si las cosas salen mal, tiene también una deuda dolarizada).

A nivel productivo, Miguez dijo que se pueden hacer “análisis de suelos, de plantas, aplicar la agricultura de precisión y por ambientes, tomar precauciones defensivas para por lo menos intentar un buen rinde en un año que no pinta muy húmedo; hay que trabajar con la precisión de un bisturí quirúrgico”.

Desde el lado comercial, recomendó tratar de “capturar los precios (futuros del ciclo 2021/22) porque todavía son buenos. Es conveniente tener un seguro flexible de precio a cosecha porque no podés jugar con la variable precios, rinde y costos inciertos; en ese caso andá al casino que tenés menos chances de perder plata”.

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La semana que viene se oficializará una resolución que establece que la cantidad de valores negociables vendidos con liquidación en moneda y jurisdicción extranjera no podrá ser superior a 100.000 unidades nominales por semana, de las cuales 50.000 corresponden a títulos de deuda emitidos bajo ley argentina y los restantes 50.000 bajo ley extranjera.

En la actualidad el tope de venta que rige es de 100.000 unidades nominales por semana en bonos con legislación argentina, mientras que no existe restricción alguna para los correspondientes a los emitidos bajo legislación extranjera.

La limitación, aclara la nueva norma por publicarse en el Boletín Oficial, es para clientes con cartera no propia y no incluye a las operaciones realizadas en el mercado de “negociación bilateral (Senebi), el cual comprende operaciones no garantizadas por Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA).

Adicionalmente, la iniciativa contempla implementar un “parking” (plazo) de dos días para la adquisición de CCL, de manera tal de desincentivar esas operaciones al introducir un factor de riesgo temporal entre la realización de la operación y la liquidación de la misma.

El dólar CCL permite cambiar pesos argentinos por dólares en el exterior mediante la compra-venta de títulos de deuda o acciones que cotizan en mercados internacionales. Dado que ahora se estableció un “cepo” sobre la operatoria de títulos públicos, es probable que la misma se concentre mayormente en acciones (ADR).

Vale aclarar que las operaciones con CCL se realizan en el exterior, por lo que no “extraen” divisas del sistema financiero argentino, y son empleados usualmente por empresas importadoras para gestionar compras de bienes y servicios en el exterior cuando no consiguen en el mercado único y libre de cambios argentino la cantidad de divisas solicitadas al tipo de cambio oficial.

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