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]]>La soja es la única moneda que tiene la Argentina. Y Juan Manuel Garzón, economista Jefe del Instituto de Estudios Económicos sobre la Realidad Argentina y Latinoamérica (Ieral-Fundación Mediterránea), armó un gráfico que ayuda entender eso de manera muy clara.
Se trata de la evolución de la existencia final de soja medida en términos relativos. En Brasil ese indicador fue bajando a medida que China, luego del bloqueo comercial aplicado en 2018 por Donald Trump, comenzó a priorizar la compra de la soja sudamericana en desmedro de la estadounidense. Y luego, a partir de 2020, con la “explosión” de precios agrícolas, ese proceso se potenció.
Pero mientras que en Brasil la soja “quema” las manos de los productores, en la Argentina –increíblemente– ocurre el fenómeno inverso provocado por el descalabro generado por inadecuadas políticas económicas.
Con la introducción del primer “cepo cambiario” en 2011, los empresarios agrícolas comenzaron a emplear la soja como resguardo de valor frente a los ataques realizados al peso argentino por el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner.
Cuando no se dispone de moneda propia ni acceso a divisas, el capital se conserva con lo que se tiene más a mano. Desde hace varios años las existencias de soja en Argentina (fin de cada ciclo) equivalen al 20% de la producción, mientras que en Brasil no llegan al 3-5%. pic.twitter.com/L3HqxVmU3q
— Juan Manuel Garzón (@Jgarzon02) November 16, 2021
Si bien en los primeros tiempos del gobierno de Mauricio Macri (2016 y 2017) hubo intentos por estabilizar el mercado cambiario, la no resolución del problema de fondo –el déficit fiscal crónico– volvió a destruir el valor de la moneda argentina. Y la proporción de ahorro en soja se incrementó.
El proceso dejó de crecer a partir de 2020, con la presidencia de Alberto Fernández, gracias a los altísimos precios internacionales que registró la soja desde entonces, lo que motivó un mayor impulso vendedor, porque los problemas cambiarios, lejos de aminorarse, crecen mes tras mes.
Para compensar en parte ese fenómeno, en el último tramo de la gestión de Macri se volvió a implementar el régimen de las “retenciones anticipadas”, un invento originalmente kirchnerista que permite adelantar parte de la liquidación de divisas vía derechos de exportación.
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]]>La comercialización de soja 2019/20 a la fecha –según los últimos datos oficiales publicados– suma 41,2 millones de toneladas, una cifra equivalente al 84,1 % de la cosecha de 49,0 millones de toneladas.
Se trata de una cifra 0,7 punto superior al porcentaje de ventas logrado en la misma fecha de la campaña pasada, cuando la cosecha había alcanzado más de 55 millones de toneladas.
Por otra parte, la proporción de comercialización lograda en la campaña 2019/20 es incluso superior al promedio del último lustro (84,1%), sin considerar lo sucedido en el ciclo 2017/18, cuando el ritmo relativo de ventas del poroto resultó distorsionado por una sequía que recortó la producción argentina de manera significativa.
La soja representa el principal ingreso de los empresarios agrícolas y, por lo tanto, no pueden almacenar el poroto ad infinitum. Los productores podrán, según cómo viene el mercado, vender uno u otro grano, pero necesitan generar efectivo para abonar arrendamientos, salarios, servicios e insumos.
Cuando se observan los números absolutos, es cierto, el volumen de soja vendida en la campaña 2019/20 es inferior respecto al comercializado en años anteriores. Pero eso no es culpa de los productores, sino del hecho de que la producción argentina de soja se encuentra estancada por falta de incentivos. Sin derechos de exportación ni “retenciones cambiarias”, la producción de la oleaginosa superaría sin dificultades las 60 millones de toneladas.
En lo que respecta a la nueva cosecha 2020/21, que comenzará a ingresar al mercado hacia fines del presente mes de marzo, las ventas anticipadas de soja vienen un poco retrasadas porque existen claras señales alcistas en los mercados internacionales.
Al 24 de febrero pasado los productores habían vendido 10,64 millones de toneladas de soja 2020/21, de las cuales apenas 3,74 millones tenían precio hecho.
Sin embargo, el contrato Soja Rosario Mayo 2021 del Matba Rofex lleva negociados más de 7,0 millones de toneladas, cuando la posición equivalente en la campaña pasada había acumulado en el mismo período negocios por 5,61 millones de toneladas, lo que indica que los empresarios atentos a la dinámica del mercado, lejos de quedarse “dormidos”, están activos para aprovechar las oportunidades disponibles de precios.
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