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]]>El valor del contrato Maíz Rosario Julio 2022 del Matba Rofex, correspondiente al maíz tardío argentino, cerraron hoy en un promedio ponderado de 178,0 u$s/tonelada, un valor que, con un precio FOB oficial de 237 u$s/tonelada para esa posición, contiene un derecho de exportación efectivo superior al 20%, cuando la retención nominal vigente sobre el maíz es del 12% del valor FOB. En tanto, el contrato Maíz Rosario Abril 2022 terminó hoy en 193,0 u$s/tonelada, un valor más razonable en función del FOB oficial.
Si bien el planchazo al precio del maíz tardío puede estar fundamentado en la proyección de cosecha superabundante de ese producto para mediados del año que viene en el ámbito del Mercosur, no representa, por cierto, un estímulo adecuado para incentivar siembras del cultivo por realizar entre diciembre y enero próximos.
Sin embargo, son tantos (y tan complejos) los factores internacionales y fundamentalmente internos que pueden llegar a intervenir en la formación de precios del maíz tardío 2021/22, que algunos empresarios agrícolas igual han comenzado a cerrar brechas de precios para la próxima campaña.
En lo que respecta al maíz 2020/21, el contrato Maíz Rosario Diciembre 2021 cerró hoy en 199,0 u$s/tonelada, una valor que, con un FOB oficial de 250 u$s/tonelada, contiene un derecho implícito del 16%.
Parte de ese recorte de precio, de todas maneras, se explica por el descuento generado por las complicaciones logísticas presentes en las terminales del Gran Rosario a causa de la bajante del río Paraná.
El valor promedio negociado por el maíz disponible en Bahía Blanca –según la plataforma Sio Granos– hoy fue de 20.878 $/tonelada, equivalente a unos 211 u$s/tonelada al tipo de cambio oficial, un valor acorde al precio internacional del maíz argentino con la actual carga tributaria vigente.
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]]>Las exportaciones tanto de maíz como de trigo operan en el marco de un régimen de “autorregulación privado” con vigilancia estatal, en el cual, una vez establecido un cupo tácito de exportación por parte del Ministerio de Agricultura, los exportadores van anotando Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) hasta completar la cuota, de manera tal de asegurar –según el criterio determinado por el gobierno– disponibilidad de granos para los usuarios internos del mismo.
En agosto pasado se completó el cupo tácito de trigo 2020/21 y Bichos de Campo –prácticamente en soledad– informó al respecto. El efecto de la “retirada” obligada de los exportadores del mercado resultó en un “planchazo” de los precios internos del cereal.
Hoy martes, por ejemplo, el trigo Rosario disponible Matba Rofex terminó con un valor promedio ponderado de 248,0 u$s/tonelada, mientras que el contrato de Trigo Rosario Enero 2022 finalizó con un precio de 252,0 u$s/tonelada. ¿Cómo es posible que el precio esperado en plena cosecha sea superior al vigente en el último tramo del ciclo comercial, cuando escasea la mercadería? La respuesta en muy sencilla: el principal “jugador” del mercado ya no puede seguir “jugando” y la demanda queda concentrada en la molinería.
Esta situación de facto, perfectamente conocida por los integrantes del mercado agrícola, no fue oficializada por el Ministerio de Agricultura. Sin embargo, ayer ese mismo organismo decidió “blanquear” el cierre del registro para el maíz 2020/21.
Confirmado: El gobierno oficializó el cierre de facto del registro de exportación de maíz 2020/21
La pregunta que no podemos dejar de hacernos es porqué el gobierno decidió oficializar el cierre del registro de maíz pero no el de trigo. Y la respuesta, muy probablemente, es que considera que el “trabajo” ya está hecho en el caso del trigo, mientras que el maíz necesita un “empujoncito” más para trastabillar y que el precio caiga unos cuantos peldaños más, adicionales, claro, a los recortes generados por la “doble retención” nominal y cambiaria.
Lo que observamos, entonces, no sería otra cosa que una “puesta en escena” para que el tema se transforme en vox populi y así sea mucho más fácil (y digerible) aplicar un “mazazo” adicional a los precios internos del cereal.
Y, ¡sorpresa!, los precios de los futuros de maíz en el Matba Rofex hoy se derrumbaron para caer en niveles mucho profundos que los registrados en el mercado estadounidense CME Group.
El contrato Maíz Rosario Diciembre 2021 terminó hoy en 194,5 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 6,5 u$s/tonelada, mientras que el contrato equivalente en el CME cerró hoy en 205,7 u$s/tonelada con una caída de 3,6 u$s/tonelada. Misión cumplida.
El momento de la “jugada” no es casual, porque se acerca la temporada alta de producción de carne aviar y porcina con miras a abastecer el pico de consumo estacional de proteínas animales que se registra a fines de cada año y el gobierno apuesta a que ambas industrias cuenten con maíz “baratito” para luego solicitarles que comercialicen algunos productos populares a precios subsidiados.
El “partido” del maíz temprano ya está jugado, pero para el segundo tiempo –el maíz tardío– falta bastante y no puede descartarse que el “manoseo” oficial tenga algún impacto en la intención de siembra o la tecnología empleada en el cultivo.
La retención efectiva en maíz es del 53%, pero para el gobierno argentino no es suficiente
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]]>Por medio de una disposición firmada por el subsecretario de Mercados Agropecuarios, Javier Preciado Patiño, se determinó que a partir de ahora solamente se aceptará el registro de exportaciones de maíz 2020/21 en el marco del régimen DJVE-30 por operaciones respaldadas por mercadería física ya adquirida.
En los hechos, eso implica que las ventas externas que se autorizarían de aquí en adelante serían aquellas de bajos montos destinadas por lo general a países limítrofes, dado que los grandes exportadores de granos emplean el régimen DJVE-360, por medio del cual se contempla un plazo de embarque de 360 días posterior al registro de la operación.
Alerta comercial: Se completó el cupo de exportación tácito de maíz 2020/21
El lunes de la semana pasada se terminó de completar el cupo tácito de exportación de maíz correspondiente al ciclo comercial 2020/21 con la declaración de más de 690.000 toneladas de embarques del cereal por parte de Cofco, LDC, CHS, ACA, Bunge y Cargill, entre otras compañías.
El ciclo comercial 2020/21 finaliza el próximo 28 de febrero, lo que implica que los exportadores no podrán comprar más maíz para embarcar antes de esa fecha, de manera tal de asegurar la “retirada” de esa demanda del mercado, para que el mismo quede en manos de los “consumos” (avícolas, porcinos, feedlots, balancedos, etcétera).
Esa metodología es la empleada por el gobierno con el propósito de “enfriar” los valores internos del cereal al quitar a un actor importante de la demanda del mercado, aunque, claro, la evolución de los precios también depende del ritmo y la voluntad de venta por parte de los productores.
Al final, ¿está cerrado o no el registro de exportación de maíz?
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]]>Ayer Bichos de Campo informó algo que no constituye sorpresa alguna para los integrantes del sector comercial granario: se agotó el cupo de exportación tácito determinado por el gobierno nacional para el maíz 2020/21, es decir, el cosechado en el presente año.
Y luego comenzaron las dudas: que el registro de exportación de maíz está cerrado, no, que está abierto, qué corno es el cupo tácito y así.
La respuesta, lamentablemente, no es sencilla, porque el registro para realizar Declaraciones de Ventas Externas de Maíz (DJVE) 2020/21 está formalmente abierto, pero en los hechos está cerrado hasta nuevo aviso.
¿Cómo es eso posible? Porque las exportaciones tanto de maíz como de trigo operan en el marco de un régimen de “autorregulación privado” con vigilancia estatal, en el cual, una vez establecido un cupo teórico de exportación por parte del Ministerio de Agricultura, los exportadores van anotando DJVE hasta completar la cuota, de manera tal de asegurar –según el criterio determinado por el gobierno– disponibilidad de granos para los usuarios internos del mismo.
El cupo es “tácito”, precisamente, porque la metodología no está implementada a través de un decreto o resolución oficial, sino por medio de un “acuerdo de palabra” establecido entre representantes del sector privado –exportadores, acopios e industrias agroalimentarias– con la venia de alguna autoridad del Estado nacional.
Esta situación fue “blanqueada” completamente en mayo pasado, durante el evento de “A Todo Trigo 2021”, donde el propio Diego Cifarelli, presidente de la Federación de la Industria Molinera, llegó a admitir que “el gobierno nos dijo o arreglan entre ustedes o no tengo otra opción que intervenir (el mercado de trigo)”. Lo mismo sucedió en el caso del maíz.
También es bueno recordar que la amenaza realizada por funcionarios del gobierno de Alberto Fernández se había cumplido el 30 de diciembre de 2020, cuando, a pocas horas de levantar las copas para dar la bienvenida al año 2021, sorpresivamente se cerró el registro de exportaciones de maíz para recién ser reabierto, de manera condicionada, el 11 de enero pasado.
Frente a esa disyuntiva, los integrantes de la cadena comercial de ambos cereales crearon durante el verano pasado un sistema de “autorregulación” o “responsabilidad social” –como ellos mismos lo definen– porque entienden que es mejor regularse internamente que ser regulados por el gobierno, dado que el “control de daños” de esa metodología sería mucho menor.
El régimen de “autorregulación” constituye el tercer método de “desacoplamiento” de los precios de los cereales, dado que los otros dos son un derecho de exportación del 12% y una “retención cambiaria” generada por la brecha entre el tipo de cambio oficial (intervenido por el gobierno) y el libre negociado entre privados (MEP).
Todo esto representa una oportunidad única para reflexionar cómo hace Brasil para ser un líder global en producción de proteínas animales –es decir, granos transformados en carne– con precios de los cereales y oleaginosos libres de derechos de exportación, retenciones cambiarias y desacoplamientos de mercado.
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]]>A la fecha los exportadores registraron declaraciones de ventas externas de maíz 2020/21 por 38,56 millones de toneladas, con lo cual ya no queda remanente del cupo asignado por el gobierno argentino.
Dicho cupo es “tácito” porque, si bien no está formalizado, opera en los hechos a partir de un sistema de “autorregulación privado” con vigilancia estatal denominado “mesa del maíz”.
Como el ciclo comercial 2020/21 finaliza el próximo 28 de febrero, a partir de ahora las nuevas autorizaciones de Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) de maíz dependerán de si los funcionarios del gobierno nacional deciden ampliar (o no) el cupo tácito, tal como hicieron, por ejemplo, semanas atrás en el caso del trigo.
El último informe mensual de estimaciones agrícolas del Ministerio de Agricultura proyectó una oferta exportable de 38,5 millones de toneladas, lo que implica que –hasta nuevo aviso– ese es por el momento el cupo tácito de exportación asignado.
En lo que respecta a las compras, al 22 de septiembre pasado, según los últimos datos oficiales disponibles, los exportadores tenían comprados 38,0 millones de toneladas, de las cuales 30,5 millones tenían precio hecho, mientras que las restantes correspondían a operaciones con “precio a fijar”.
Una vez completado el cupo tácito de exportación del cereal, los exportadores deben retirarse del mercado para que la oferta disponible quede en manos de los consumos, tales como avícolas, porcinos, feedlots y balanceados, entre otros.
Esa metodología es la empleada por el gobierno con el propósito de “enfriar” los valores internos del cereal al quitar a un actor importante de la demanda del mercado, aunque, claro, la evolución de los precios también depende del ritmo y la voluntad de venta por parte de los productores.
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]]>La entrada Volvió la intervención kirchnerista: Por qué el “mensaje” contenido en la prohibición de exportar maíz disponible es más importante que la medida en sí misma se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Tal como hacía en su momento Moreno, la decisión de suspender las exportaciones de maíz 2019/20 se tomó haciendo una “cuenta de almacenero” que poco tiene que ver con la dinámica del mercado agrícola.
Los exportadores declararon a la fecha compras de maíz 2019/20 por 37,0 millones de toneladas y el gobierno, a través de las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE), autorizó embarques de maíz 2019/20 por 34,2 millones de toneladas. Eso implica –según la lógica morenista– que los exportadores estarían obligados a vender en el mercado interno 2,81 millones de toneladas de maíz “viejo”, dado que no van a poder exportarlo.
Con la venta realizada por los exportadores, los precios internos del maíz –seguimos razonando con un pensamiento lineal– bajarían y los productores que aún tienen cereal en sus manos lo venderían rápidamente. Así el precio del maíz bajaría tanto, tanto, que el sector avícola no tendría inconvenientes en seguir subsidiando el valor del pollo a “precios cuidados” con sus propios recursos.
La realidad es un poco más compleja. Los productores que aún tienen algo de maíz “viejo” en sus manos –que no son muchos– pueden esperarlo sin mayores contratiempos hasta marzo del año que viene. En cuanto al maíz en manos de los exportadores, el hecho de que no puedan exportarlo no es equivalente a que tengan que regalarlo en los próximos dos meses, por la sencilla razón de que la demanda interna –avícola, porcina, tambos, feedlots, balanceados y las fábricas de etanol que siguen operando– está más que ávida por el cereal.
Adicionalmente, debido a cuestiones climáticas, la siembra de maíz temprano –que comienza a cosecharse en marzo– este año fue muy exigua, con lo cual se espera una baja oferta de ese producto el año que viene (la mayor parte de la oferta del cereal en 2021 correspondería al maíz de siembra tardía que se cosecha hacia mediados de año).
Por tales motivos, la medida tomada hoy, tal como está diseñada, no tiene ya margen para generar un impacto significativo en el mercado disponible de maíz. Sin embargo, el “mensaje” contenido en la medida sí tiene un poder de daño enorme, porque el hecho de que el gobierno mostrara que está dispuesto a intervenir el mercado de maíz disponible, da por hecho que hará lo mismo con el maíz “nuevo” 2020/21 si así lo considera conveniente.
Esa es la razón por la cual, mientras que en el mercado estadounidense los futuros CME los futuros de maíz subieron hoy miércoles, en el mercado argentino Matba Rofex cayeron fuerte.
A pesar de las reiteradas advertencias de analistas –tal como la realizada ayer mismo por Salvador Di Stefano–, que venían indicando a los productores la necesidad de tomar coberturas ante el avance intervencionista del gobierno nacional, el volumen de maíz 2020/21 con precio hecho a la fecha no supera las 7,5 millones de toneladas.
Los fundamentos internacionales del maíz son claramente alcistas. Pero estamos en la Argentina.
(Alerta spoilers) Próximo candidato en la mira del gobierno: trigo argentino 2020/21
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