La Comisión Nacional de Valores (CNV) informó esta tarde que mañana regirá una resolución que determinará que, para contabilizar el límite máximo –que se mantiene en 50.000 nominales semanales–, las ventas de valores negociables de renta fija nominados y pagaderos en dólares y emitidos bajo ley local con liquidación en moneda extranjera “ya no podrán ser compensadas o neteadas con las compras de estos mismos activos con liquidación en moneda extranjera”.

“Esta resolución se dicta en coordinación con el Banco Central (BCRA) y el Ministerio de Economía de la Nación, con el propósito de contribuir con una administración prudente del mercado de cambios, reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de las oscilaciones de los flujos financieros sobre la economía real, en el marco de la política económica actual”, añadió la CNV por medio de un comunicado.

El BCRA sigue sin entender q el precio del dólar se controla con la cantidad de pesos emiten y no con las regulaciones para operar en bonos
Cada regulación es un granito más q hace elevar las brechas
En realidad hay muchas cosas que no entienden por algo tenemos 50% de inflación

— Christian Buteler (@cbuteler) November 15, 2021

La medida afecta específicamente las operaciones realizadas con el dólar MEP que se obtiene al negociar títulos de deuda AL 30C ó D, los cual hoy lunes registró una suba para cerrar en 188,7 $/u$s. En tanto, el dólar MEP que se obtiene al operar bonos GD30 cerraron casi sin cambios en 197,6 $/u$s.

La medida es un indicio de que el gobierno nacional seguirá reforzando los “cepos” tanto cambiarios como a la importación con el propósito de racionar las escasa divisas presentes en el BCRA.

El gobierno está esperando que la liquidación proveniente de la cosecha fina logre recomponer las arcas del BCRA. Para el presente mes de noviembre se declararon (DJVE) embarques de granos y productos agroindustriales por 5,22 millones de toneladas, mientras que para diciembre la cifra hasta el momento es de 5,19 millones de toneladas.

Alerta cambiaria: El BCRA se quedó sin reservas líquidas disponibles y estaría manoteando encajes bancarios

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El dólar CCL permite cambiar pesos argentinos por dólares en el exterior mediante la compra-venta de títulos de deuda o acciones que cotizan en mercados internacionales, para lo cual, obviamente, es indispensable contar con una cuenta bancaria en el exterior del país.

Dado que ahora se estableció un “cepo” sobre la operatoria de títulos públicos, es probable que la misma se concentre mayormente en acciones argentinas que cotizan en mercados bursátiles estadounidenses (ADR), como puede ser el caso de YPF, Banco Francés, Grupo Financiero Galicia, Telecom o Mercado Libre, entre otras opciones.

Otra posibilidad es realizar la operatoria a través de Cedears, que son Certificados de Depósito Argentinos que representan a acciones de empresas extranjeras, como Amazon o Netflix, que pueden adquirirse en el mercado argentino en pesos.

La cuestión es que, a diferencia de los títulos públicos, operar dólar CLL con ADR o Cedears tiene un costo adicional, además de un mayor riesgo por las fluctuaciones de los activos de renta variable, dado que entre la realización de la operación y la liquidación de la misma la CNV estableció que debe haber un plazo de al menos dos días.

Vale aclarar que las operaciones con CCL se realizan en el exterior, por lo que no “extraen” divisas del sistema financiero argentino, y son empleados usualmente por empresas importadoras para gestionar compras de bienes y servicios en el exterior cuando no consiguen en el mercado único y libre de cambios argentino la cantidad de divisas solicitadas al tipo de cambio oficial.

La medida tomada por la CNV, además de propiciar un alza del dólar informal o “blue” (que, como su nombre lo indica, ahora iniciará un camino hacia el cielo), complica a muchas empresas importadoras, dado que el Banco Central (BCRA) viene implementando desde comienzos del año pasado diferentes “barreras” para solicitar divisas al tipo de cambio oficial (intervenido) a los importadores de bienes y servicios que trabajan en el Argentina.

Para el sector agropecuario argentino no es una buena noticia porque depende de muchos equipos, dispositivos y tecnologías que no se producen en el país y que, por lo tanto, deben sí o sí importarse.

El tipo de cambio oficial cotizaba hoy lunes en 101,0 $/u$s, mientras que CCL (intervenido) se encontraba en 166,8 $/u$s, el dólar MEP en 165,7 $/u$s y el “blue” en un rango de 175 a 179 $/u$s, dependiendo del volumen negociado y la región del país.

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