Se trata del fideicomiso financiero individual “Invernea Ganadero”, el cual será gestionado por CFA Compañía Fiduciaria Americana como fiduciario y por Invernea SRL como operador técnico y tiene por propósito captar entre 600 a 1000 millones de pesos para invertir en recría y terminación a corral. El monto mínimo de suscripción es de 5,0 millones de pesos e inicialmente sólo estará destinado a inversores institucionales.

El cobro de las utilidades, medidas en kilogramos de carne, podrán percibirse –en caso de corresponder– luego de dos años de realizada la inversión. El prospecto del nuevo instrumento de inversión proyecta una tasa interna de retorno anual del 17,7% para el escenario optimista, un 12,5% para el escenario base y un 7,8% para el escenario pesimista.

De todas maneras, el prospecto aclara que “el presente fideicomiso financiero supone para los inversores la asunción de un alto riesgo, pues, por el carácter de las inversiones a las que se destinarán los bienes fideicomitidos, conlleva la posibilidad de no contar con utilidades y/o de verse frustrado el repago de todo o parte del capital invertido”.

Los fondos recibidos serán destinados a la compra de hacienda, arrendamientos de campos, alimentación, pagos generados por los contratos de capitalización de hacienda, pastaje, seguros, gastos de administración y honorarios, entre otros ítems. La producción será realizada en diferentes campos de las provincias de Buenos Aires y Entre Ríos.

Invernea es una compañía dedicada a la administración, explotación y comercialización ganadera. Es dirigida por Juan Pazo (ex superintendente de Seguros de la Nación durante la gestión de Mauricio Macri), Martín Voss (ex coordinador general de la Superintendencia de Seguros también durante el gobierno anterior) y Mario Bittar (ex socio de Arthur Andersen y Ernst&Young y actual líder de Estrategia de Crecimiento Global en Globant).

El proyecto productivo pretende lograr una escala de entre 20.000 a 40.000 cabezas de ganado bovino, lo que permitirá “obtener economías de escala que reduzcan sustancialmente los costos y maximicen la rentabilidad”. Cada animal contará con un seguro por mortandad otorgado por aseguradoras argentinas, además de un registro digital instrumentado por medio de tecnología blockchain.

“Al comienzo se estima comenzar con 13.500 cabezas de ganado de 180 kilogramos promedio para recría con engorde a campo abierto, de las cuales luego de terminar su ciclo de 280 días, 3341 cabezas pasarán a terminarse a corral con un ciclo de 96 días, comenzando con 320 kilogramos al terminar la recría y terminando con 450 kilos para ser vendidas a exportadores”, explica el prospecto.

Además, añade que otras “9500 cabezas de ganado se adquirirán para ser engordadas enteramente en corral, bajo la modalidad de feedlot, con ciclos de 122 días, ingresando con 195 kilogramos y terminado con 320 kilos para venta en mercado local o exportación”.

La semana pasada el nuevo instrumento fue resaltado por el ministro de Desarrollo Productivo, Matías Kulfas, en el marco de una reunión que mantuvo con el gobernador de Entre Ríos, Gustavo Bordet, y el presidente de la Comisión Nacional de Valores, Adrián Cosentino.

“Esto sintetiza buena parte de lo que estamos buscando para la recuperación de la Argentina. Por un lado, el desarrollo de una actividad muy importante como la ganadera, con una generación de valor que le permite al país crecer y generar oportunidades tanto en el mercado interno como en el mundo; y por otro, un instrumento financiero novedoso, que sirve para financiar la economía real”, afirmó Kulfas.

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Los créditos, según lo dispuesto por la Comunicación “A 7140” del Banco Central (BCRA), deben ser provistos por todos los bancos a Pymes a razón de un total equivalente al 7,5% de los depósitos en pesos provenientes del sector privado no financiero. La línea deberá estar disponible hasta el 31 de marzo de 2021.

Los préstamos a tasa preferencial son una ayuda importante para aquellas empresas pecuarias que quieran adquirir bienes de capital, porque los créditos disponibles para tal propósito solamente se consiguen en dólares a tasas de interés del orden del 15%, al tiempo que los préstamos bancarios para capital de trabajo en pesos tienen tasas que no bajan del 50% anual.

Sin embargo, la Comunicación “A 7140” especifica claramente que quedarán excluidas como beneficiarias del préstamo preferencial las Pymes “con actividad agrícola que mantengan un acopio de su producción de trigo y/o soja por un valor superior al 5% de su capacidad de cosecha anual”.

Y remarca que “la entidad financiera será responsable de verificar que el solicitante no se encuentra comprendido en esta exclusión, solicitándole información y documentación que lo acredite”.

Eso implica, por ejemplo, que aquellas empresas que en estos días están cosechando trigo, deberían vender el 95% de lo recolectado para poder luego recién solicitar el crédito especial. Lo mismo, por supuesto, tendrían que hacer con la producción de soja correspondiente al presente año.

En los hechos, eso implica excluir a las empresas agrícolas de las líneas de “inversión productiva”, algo que no tiene mayor impacto en la actualidad dado que los productores están ocupados en la cosecha fina y la siembra de granos gruesos, pero que, sin embargo, podría complicar el panorama de la campaña triguera 2020/21 si las restricciones crediticias vigentes en la actualidad permanecen hasta el final del primer trimestre del año que viene, momento en el cual debe planificarse la siembra de cultivos de invierno.

Vale recordar que la resolución 69/20 de la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa y los Emprendedores establece que una Pyme agropecuaria es aquella que factura hasta 676,8 millones de pesos.

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