La entrada Los fondos especulativos volvieron a retomar apuestas alcistas en maíz pero siguen con pocas expectativas en soja se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Sin embargo, en lo que respecta al maíz, en las últimas dos semanas los administradores de fondos agrícolas volvieron a realizar “apuestas” alcistas en maíz luego de la liquidación de posiciones realizada entre mediados de agosto y septiembre.
Al martes pasado –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión agrícolas acumulaban una posición neta de 311.026 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones), mientras que en soja la misma era de 50.155. Las operaciones se difunden con tres días de retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Entre los factores que inciden en la formación del precio del maíz se incluyen la fase ENSO Niña en el período estival de Sudamérica (desfavorable para la producción de maíz), probable pérdida de área por un aumento del costo de los fertilizantes y una aceleración de la demanda en las naciones importadores que buscan adelantarse a un escenario alcista de precios para el cereal.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
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]]>La entrada Los fondos de inversión agrícolas siguen manteniendo “apuestas” alcistas en futuros de maíz se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Al martes pasado –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión agrícolas acumulaban una posición neta de 338.914 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones), mientras que en soja la misma era de 80.524. Las operaciones se difunden con tres días de retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Si bien, en términos generales, los operadores no están tan optimistas como en el primer semestre del presente año, siguen muy “comprados” (alcistas) en futuros de maíz. Las razones de tal actitud no son un misterio: EE.UU. se prepara para levantar una cosecha menor a la prevista en un contexto de alta demanda tanto interna como externa, mientras la cosecha brasileña de maíz tardío fracasó y la logística exportadora argentina está complicada por una bajante histórica de la principal vía de navegación fluvial.
Por si faltaba algo más para agregarle incertidumbre al mercado, existe cierta probabilidad de que una fase Niña se instale en el período estival 2021/22, fenómeno que suele promover restricciones hídricas importantes en el Cono Sur.
En tal escenario, las apuestas alcistas de los fondos agrícolas en futuros de maíz del CME Group siguen superando con creces a los posicionamientos “vendidos” (bajistas), mientras que en lo que respecta a soja, si bien están “comprados”, ciertamente no son tan optimistas.
Hoy viernes el contrato Maíz CME Septiembre 2021 cerró en 219,6 u$s/tonelada versus 212,1 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada, mientras que la posición Soja CME Septiembre 2021 finalizó en 499,4 u$s/tonelada contra 475,3 u$s/tonelada.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
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]]>La entrada Volvieron los fondos especulativos al mercado agrícola asustados por el eventual impacto alcista de las adversidades climáticas se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) estimó hoy que el área de siembra de maíz estadounidense alcanzó a cubrir 37,5 millones de hectáreas, una cifra 2,0% superior a la registrada el año pasado. En cuanto a la soja, el área sería de 35,4 M/ha (+5,0% que en 2020).
El USDA además informó hoy que el stock de soja al 1 de junio pasado era de 20,9 millones de toneladas versus 37,9 millones en la misma fecha de 2020, mientras que en el caso del maíz se ubicaban en 104,4 millones contra 127,1 millones.
EE.UU., que agotó su saldo exportable de soja y maíz cuando faltan más de dos meses para que las primeras cosechadoras entren a los lotes a recolectar la nueva producción 2021/22, necesita que toda el área en producción logre rendimientos excepcionales para recomponer reservas y poder atender los compromiso tanto internos como externos.
Pero el sector norte del estado de Iowa, uno de los más importantes del país en cuanto al aporte agrícola, está registrando la peor sequía desde el año 2012 y no existen en lo inmediato perspectivas de que se pueda revertir esa situación. Nervios.
En el hemisferio sur también hay problemas. Brasil, que se quedó también sin reservas de maíz gracias a la demanda frenética de Asia en general y China en particular, va camino a lograr una cosecha de maíz tardío bastante inferior a la esperada por diferentes inconvenientes climáticos.
Hoy la entidad que nuclea a las exportadores agrícolas brasileños (Anec) mostró las cifras de exportación del presente mes de junio y los números reflejan una situación preocupante, porque mientras que el año pasado (un ciclo normal) el maíz tardío comenzó a ser recolectado para lograr embarcar casi 790.000 toneladas, este año, debido al retraso de la siembra, el cereal recién estaría disponible bien entrado el mes de julio. Nervios.
En ese contexto, con una demanda global que no tiene planes de “aflojar”, muchos operadores especulativos creyeron oportuno volver a comprar contratos futuros de soja y maíz en el CME Group con los precios actuales para aprovechar un eventual nuevo inicio de un proceso alcista. El tiempo dirá si estaban en lo cierto.
Por ese motivo, hoy se registraron importantes alzas en los valores de todos los contratos agrícolas del CME, los cuales se replicaron en las posiciones del argentino Matba Rofex.
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]]>La entrada Los fondos agrícolas, luego de “empacharse” de ganancias, volvieron al mercado para realizar compras de soja y maíz se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Luego del proceso de caídas de precios de ambos granos registrados en las últimas semanas –producto de una liquidación masiva de posiciones compradas por parte de fondos de inversión– hoy martes los valores de los futuros subieron de la mano de compras generalizadas.
El mercado granario sigue gobernado por factores alcistas estructurales en función de una oferta que no logra –por diferentes motivos– seguirle el ritmo a la demanda mundial en general y china en particular.
Brasil, que se quedó sin reservas internas de maíz –motivo por el cual está importando cereal de la Argentina–, se encamina a lograr en julio próximo una cosecha de maíz tardío bastante inferior a la prevista inicialmente por problemas climáticos.
Hoy martes la consultora brasileña Safras & Mercado indicó que la cosecha total de maíz (temprana + tardía) sería de 95,2 millones de toneladas, cuando el último informe del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) había previsto una cifra de al menos 102 millones de toneladas.
Sin embargo, la consultora brasileña AgRural estimó que el desastre productivo será aún más profundo y que los rendimientos de maíz tardío en algunas regiones del país caerán tanto que la cosecha final no lograría superar las 91 millones de toneladas.
As chuvas no Mato Grosso foram mais irregulares e mal distribuídas do que em outras temporadas. A região Sudeste do estado foi bastante afetada pela irregularidade climática e a falta de umidade no solo impactou a produtividade. pic.twitter.com/LZPnE9cNoz
— Rally da Safra (@rallydasafra) May 31, 2021
En lo que respecta a la soja, EE.UU, aún logrando una cosecha estupenda –algo que está por verse porque los “farmers” están sembrando aún el cultivo–, no lograría recuperar los bajísimos stocks internos de la oleaginosa en 2021/22.
Por otra parte, los conflictos políticos presentes en la Argentina entre el gobierno de Alberto Fernández y el sector agropecuario representan un factor alcista potencial no desestimable ante la posibilidad de que se interrumpa el comercio en esa nación sudamericana por medidas de fuerza lanzadas por los productores.
Además, vale recordar que los fondos de inversión que operan copiando los índices de materias primas, los cuales actúan como una suerte de “reserva de valor” ante procesos de depreciación de las principales divisas globales, vienen incrementando posiciones en futuros de commodities, lo que contribuye a sostener el valor de esos activos financieros.
Hoy martes el contrato de Soja Julio 2021 CME terminó en 568,9 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 6,5 u$s/tonelada, mientras que la posición equivalente de Maíz CME finalizó en 271,1 u$s/tnelada con un alza de 12,0 u$s/tonelada.
Foto @rallydasafra
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]]>El primero es la preocupante situación presente en muchas de las principales regiones agrícolas argentinas, en las cuales los cultivos de maíz y especialmente soja están experimentando restricciones hídricas sin que se avizoren pronósticos de lluvias importantes. Es muy probable que las proyecciones de cosecha de ambos cultivos sufran ajustes en las próximas semanas.
La segunda es que, cuando falta poco más de un mes para el comienzo de la siembra de maíz en EE.UU, el sector oeste del estado agrícola de Iowa está atravesando una sequía, al tiempo que algunos sectores de Illinois e Indiana también necesitan lluvias para recomponer la humedad en el perfil del suelo.
El tercer componente vino de la mano del sector energético, dado que esta semana la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) anunció que no aumentará la oferta de petróleo –salvo por un pequeño incremento autorizado a Rusia y Kazajistán– al considerar que no están dadas las condiciones para volcar más crudo al mercado global.
Como se espera que este año la economía mundial comience a recuperar parte de la destrucción de riqueza ocurrida en 2020 por el aislamiento obligatorio, la estabilización de la oferta de petróleo por parte de la OPEP en un nivel “pandémico” es claramente un factor alcista.
Por ese motivo, la noticia hizo que los precios del petróleo registraran un alza significativa que se trasladó a los aceites vegetales –como es el caso del aceite de soja–, dado que los mismos son el insumo base del biodiesel.
Estas situaciones, recordemos, se presentan en un escenario en el cual EE.UU. ya comprometió el 98% de su saldo exportable previsto de soja cuando faltan siete meses para el ingreso de la nueva cosecha. Y en el caso del maíz esa cifra es del 90% con una nueva producción que recién llegará en el mes de septiembre. Es decir: los precios en EE.UU. tienen que seguir subiendo para evitar que se queden sin disponibilidad interna de ambos granos hasta el “empalme” con las nuevas cosechas.
Los administradores de fondos agrícolas que operan en el CME Group, si bien siguen “comprados” tanto en soja como en maíz, en las últimas semanas siguieron liquidando parte de sus posiciones para asegurar utilidades.
Al martes pasado –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión acumulaban una posición neta de 476.515 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones), mientras que en soja era de 188.321 contratos.
Hoy el contrato Soja CME Marzo 2021 finalizó en 527,0 u$s/tonelada versus 516,3 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada, mientras que el contrato Maíz CME Marzo 2021 cerró hoy en 221,2 u$s/tonelada versus 218,6 u$s/tonelada una semana atrás.
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