Según el especialista, en los últimos 20 años, en los cuales gobernó mayormente el kirchnerismo, “se recaudaron 500 mil millones de dólares en divisas y 112/113 mil millones de dólares de derechos de exportación”. Los cálculos arrancan, en realidad, a principios de 2002, cuando explotó la convertibilidad y se reestablecieron los derechos de exportación a los granos.

La economía de estas dos décadas, así, se sostuvo en buena medida en la generación de dólares del sector agropecuario y en particular del agrícola. Eso se notará más en este 2021, ya que se espera que la suba de precios compense la caída en la producción esperada por la sequía.

“Argentina podría tener el récord histórico de ingreso de divisas, que se estima en 35 mil o 36 mil millones de dólares. Sería récord total y absoluto. En cuando a los derechos de exportación se superarían los 8.200/8.500 millones de dólares”, dijo López, titular de la consultora Agritrend.

El especialista destacó que el Estado se queda con el 23% del ingreso que genera la exportación solo por retenciones sin contar con el aporte de los demás impuestos. ERso surge de un promedio entre las retenciones a la soja, que llegan al tope del 33% y las de otros productos que tributan menos, como los cereales, cuya alícuota es de 12%.

Escuchá la entrevista completa con Gustavo López:

El analista destacó que el gran ganador en estos años fue el Estado. En 2021 eso se pondrá más en evidencia ya que consecuencia de la aplicación de retenciones y por el desdoblamiento cambiario su participación en el negocio es todavía mayor a otros años.

En tal sentido, explicó que si al precio FOB de la soja se le descuentan los derechos de exportación, que ya se dijo son 33%, y se restan los gastos y ganancia de la firma exportadora la diferencia debería ir al productor. Pero este recibe pesos que convertidos al dólar “libre” (contado con liquidación o dólar mep) significan apenas 200 dólares por tonelada.

“En definitiva el productor recibe cerca del 35% del valor de exportación y así el Estado se queda con 2 camiones de soja y no ya con uno”, como reza el dicho, describió Gustavo.

La tendencia esperada en el mercado de granos confirma la hipótesis planteada por Erize: “Dios es peronista”.

Sucede que “la demanda es muy dinámica, está motorizada por China que está buscando mercadería donde haya. Pensemos que la estimación de exportaciones de soja para este año de Estados Unidos es de 60 millones de toneladas y ya tienen comprometidas 53 millones. El año pasado a esta fecha tenían vendidas 30 millones”, explicó López.

El analista granario concluyó: “El 2021 viene bien en materia de ingresos y no tan bien en producción. Dudo que lleguemos a 128 millones de toneladas de cosecha, pero los precios compensan con creces todo”.

“El año pasado teníamos una media de 300 dólares de promedio en todos los productos exportados de granos y derivados, y para este año se espera que sea (ese promedio de precios) de 400 dólares, es decir un 30% más”, precisó el especialista.

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Las condiciones climáticas durante la siembra del cereal fueron muy buenas. La combinación de frío y humedad de los últimos meses favoreció la implantación de trigo, que este año alcanzaría un área de 6,1 millones de hectáreas, lo que significa la mayor extensión de los últimos 15 años. En ese contexto se espera que la próxima cosecha ronde 20 millones de toneladas, cuando la anterior fue de 18,5 millones.

Desde lo productivo viene todo bien, pero además también está acompañando lo que sucede en el mercado internacional y también en el local, que debido a la eliminación de retenciones y ROE que dispuso el Gobierno quedó muy ligado a los que pase en el primero.

En el mercado mundial hay revuelo. La producción en la mayoría de los países productores y oferentes del cereal está seriamente afectada por los efectos climáticos y eso disparó los valores planetarios del trigo.

En el informe del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) de julio hubo un recorte importante en la producción global, que volvería a achicarse en el documento de agosto. En el caso de Rusia, uno de los grandes productores y exportadores mundiales, la producción de trigo se estima en 67 millones de toneladas, lo que es decir 18 millones menos que en la campaña 2017/18. La caída en este caso sería de 21%, solo por citar un ejemplo.

En la Unión Europea la merma en producción también sería significativa ya que pasaría de 150 a 135 millones de toneladas. Los ejemplos siguen ya que la crisis productiva involucra a países como Estados Unidos, Ucrania y Australia.

El consultor Gustavo López, de la firma Agritrend, dijo que “a nivel global se calcula una reducción de entre 16 a 20 millones de toneladas sobre un comercio mundial de 185 millones, pero el dato más importantes es la caída en los stocks mundiales que quedaron muy ajustados”.

Esta crisis es la que impulsó el precio internacional, que a su vez tuvo su reflejo en la plaza local. En los últimos 30 días la posición para enero 2019 (tiempo de cosecha) en el Mercado Término de Buenos Aires pasó de los 187 a los 225 dólares. La suba fue de 20%.

Para quienes no estén obligados a vender su trigo ni bien lo recolecten, el beneficio es todavía mayor, ya que la posición marzo cotiza en 230 dólares y la julio en 237 dólares. De confirmarse esos valores estaríamos ante un salto muy importante respecto de los que se pagaba el ciclo previo, cuando el cereal rondo los 170 dólares. La mejora en el precio sería de más del 30%.

Gustavo López cree que el mercado local tiene muchas chances de seguir mostrando la firmeza actual en los meses de cosecha. “En el arranque de la campaña y luego de una cosecha gruesa que dejó fuertes pérdidas muchos productores adelantaron ventas: hay cerca de 4 millones de toneladas ya negociadas. Pero con estos precios y las expectativas que se generaron por la menor oferta mundial, la firmeza por el trigo argentino está prácticamente asegurada”, evaluó.

Además explicó que al 25 de julio los productores ya tenían comprometidas con sus compradores (exportadores y molinos) 4,2 millones de toneladas de la campaña nueva, contra las 2,9 millones a igual fecha del año pasado. “Las ventas se adelantaron porque luego de las pérdidas de la gruesa muchos prefirieron asegurarse pisos de precios, esas ventas probablemente ahora se frenen”, concluyó el analista.

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“El mundo está creciendo a un ritmo interesante desde la población y los hábitos de consumo. Lo vemos en China que sigue traccionando los mercados de alimentos con su apetito por las proteínas y la soja; y por ende aumenta la necesidad de abastecerlo”, explicó López.

López comentó que “al mismo tiempo se ve un grupo importante de competidores donde el proteccionismo y los subsidios no desaparecieron. Ahí tenemos el grupo de Rusia, Ucrania y kazajistán (RUK), que pasó de ser importador a principal exportador de trigo y maíz. Y lo mismo ocurre con Brasil. Estados Unidos tiene el 10% de ayuda, la UE del 20% y 5% Brasil; mientras que en Argentina, la ayuda estatal al productor es negativa, salvo que empezaron a disminuir los derechos de exportación”.

“Los precios internacionales siguen siendo atractivos en trigo y esta campaña estamos en condiciones de retomar la buena senda. Los precios a cosecha están 35 dólares más que lo negociado en la campaña pasada, lo que le da un incentivo adicional al productor. El problema está en el incremento de costos, véase el valor de la tierra, los arrendamientos si consideramos que casi 60% de la producción se hace bajo esquema asociativo, y los insumos, encabezando la suba el gasoil que arrastra a los fletes”, agregó López.

Mirá lo que nos decía Gustavo López:

Agudizando el ingenio: ¿Cuál será la estrategia de comercialización adecuada? López remarcó que “hay que agudizar el ingenio en ver el momento y la estrategia, buscando nuevas coberturas y pensando en ventas anticipadas. Un indicio clave es que casi 700.000 toneladas de trigo nuevo ya están compradas por los exportadores, lo que nos marca que los precios seguirán sostenidos”.

¿La materia pendiente para Argentina? “El agregado de valor y la transformación en origen. No creo que Argentina sea el supermercado del mundo en el corto plazo; por ende, deberá seguir como abastecedor de materia prima y tendrá que continuar su diversificación. Este nuevo ciclo debe dar revancha a lo que vivimos en el ciclo anterior. Podemos volver a valores superiores al récord cercano a los 130 millones de toneladas de granos”, concluyó López.

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Cada día qué pasa, la fuerte sequía que se expande por la región pampeana reduce la productividad de los campos agrícolas y en consecuencia, también el ingreso de divisas y la posterior recaudación fiscal por retenciones.

De acuerdo con estimaciones del consultor Gustavo López de la firma Agritrend, por el impacto de la seca y con los datos relevados hasta el momento, este año la cosecha rondaría apenas las 115,7 millones de toneladas, muy por debajo de las estimaciones que se hicieron en el arranque de la campaña, que indicaban un volumen de producción de casi 129 millones de toneladas, nivel similar al del ciclo pasado pero con diferencias en cuanto a la producción de soja y maíz.

Este año el cereal ganó área de siembra porque tuvo mejores expectativas de rentabilidad, y por la necesidad de rotación de cultivos.

En un principio se esperaban 42 millones de toneladas de maíz y 54 de soja, pero la seca dio por tierra con esas previsiones, y los nuevos cálculos dan cuenta de importantes pérdidas que podrían ser todavía mayores en función de cómo evolucione el clima en las próximas semanas.

Ahora, y de acuerdo a los datos difundidos por organismos públicos y privados, el consultor Gustavo López estima que la cosecha de soja se reduciría en 8 millones de toneladas por el impacto de la seca. También se perderían otras 4,5 millones de toneladas de maíz. Entre ambos cultivos la merma productiva sería de casi 12,5 millones de toneladas respecto de las proyecciones en el arranque de la campaña 17/18.

En función de esos datos, y teniendo en cuenta el precio FOB promedio de los principales granos y subproductos, el consultor Gustavo López calculó también el valor de las exportaciones y el ingreso que tendría el Estado por retenciones.

Con los nuevos datos se pueden calcular también otras cuestiones. López estima que las exportaciones de todo el complejo agrícola (granos y subproductos) sería de 83,8 millones de toneladas contra las 97,5 calculadas hace pocos meses.

La merma en volumen rondaría el 14% y en función de los valores FOB promedio, para este ciclo el precio se reduciría a u$S26.141 millones, lo que significa una caída del 12% por una leve mejora en los precios, en particular en soja, que justamente está mejorando por la menor producción en Sudamérica.

El menor valor de la cosecha, aclara López, también impactará en las retenciones. Los únicos productos afectados por ese tributo distorsivo son la soja y sus derivados. El aporte en este rubro sumaría u$S3.900 millones, y la caída sería del 13,5%.

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Los productores ya vendieron el 50% de la cosecha de trigo 2017/18. Según las cuentas del Ministerio de Agroindustria, la exportación lleva compradas 7,4 millones de toneladas y los molinos 1,5 millón más. Entre ambos se hicieron de casi 9 millones sobre una cosecha de 18 previstas por la cartera agropecuaria.

Este año los productores anticiparon la venta del cereal y negociaron un porcentaje mayor que en 2017. A la misma época del año pasado los productores habían vendido sólo el 38% de la producción de trigo.

Los buenos precios forward que hubo en los meses pasados y las necesidad es de financiamiento de los productores aceleraron la comercialización del cereal.

Hace pocos meses hubo precios tentadores de trigo para contratos anticipados que permitían asegurar un piso de precio y cierta rentabilidad. Eso también se correspondió con la necesidad de los exportadores de hacerse de mercadería para cubrir los compromisos de embarques, explica el analista Gustavo López quien además consideró que los productores prefieren financiarse con la venta de trigo y conservar la soja.

López consideró que “el ritmo de embarques es muy bueno entre diciembre y enero, y en función de los barcos anunciados se estima un volumen de exportación de 3 millones de toneladas. Y hasta ahora unas 700 mil fueron a Brasil, lo que significa que el resto va a países de África ,como Argelia, Kenia, Sudáfrica, y el sudeste asiático”.

Si bien siempre es conveniente tener una variedad importante de mercados abiertos, y más en un escenario de alta oferta mundial, la venta a destinos de África y Asia -que son de poco valor y en los cuales entra a tallar el costo del flete-, hacen que el precio FOB del trigo argentino se deprima. Al respecto, López indicó: “el FOB de Argentina es el más bajo del mundo, en torno a los 180 dólares, cuando  en EE.UU. Golfo de México es de 205 dólares, en Francia de 197 o en Rusia de 195 dólares”.

Por este tema, el consultor Carlos Etchepare se preguntó: “¿Conviene seguir fomentando la exportación de trigo a mercado que pagan poco y encima en plena cosecha? En ese esquema el que pierde es el pequeño productor que tiene menos espaldas para aguantar y menos acceso a los instrumentos del mercado de futuros”.

Para el analista es conveniente intentar la postergación de la venta siempre que la situación de cada uno lo permita, ya que “en pocos meses aparecerá la demanda de Brasil y eso apuntalará los precios. De hecho ya lo estamos viendo en la posiciones futuras”.

En tal sentido López agregó que “la menor oferta prevista para los meses que vienen ya se está reflejan do en los valores del mercado a término, donde el trigo julio vale 178 dólares contra los 170 que se pagan en la venta disponible”.

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“Las puertitas del Sr. López” es una historieta producida por la mejor dupla que tuvo el cómic argentino: el guionista Carlos Trillo y el dibujante Horacio Altuna, los mismos de “El loco Chávez” y muchas otras sagas que cautivaron a generaciones. Fue publicada en la revista Humor desde 1980 y por varios años. Y relataba la vida del Señor López, un modesto empelado de oficina que escapaba de su agobiante rutina simplemente abriendo la puerta de un baño y sumergiéndose en un mundo íntimo en el que se imagina situaciones mucho más emocionantes. Búsquela. Se la recomendamos.

El López de esta nota no tiene casi nada que ver con aquel López, salvo por el aspecto bonachón de ambos. Nuestro López es Gustavo López, uno de los principales analistas agrícolas de la Argentina. Titular de la consultora Agritrend, fuente de consulta de muchas entidades, sus proyecciones sobre los cultivos son las más populares en este país y consideradas por los mercados.

De todos modos, nuestro López, como aquel de la historieta, se ocupa de abrir puertas e imaginar escenarios.

Toda este introito para recordar aquella vieja creación de Trillo y Altuna que incluso llegó a ser película  mediocre de cine. También para elogiar el trabajo meticuloso de Gustavo López y para presentar el último de los escenarios que ha imaginado el analista, suponemos que en un ámbito mucho más académico y riguroso que un cuarto de baño.

Detrás de esta puertita de nuestro Sr. López no hay una historia gratificante y mucho menos con final feliz. Todo lo contrario, más bien es inquietante, pues ronda la amenaza concreta de que el país y su sector agropecuario sufran fuertes pérdidas si se prolonga la situación de sequía que hoy atraviesa casi todas las regiones agrícolas.

Abramos las puertitas. Primero la foto de la campaña anterior, la 2016/17, que sirve como base para la comparación con el nuevo escenario. En ese capítulo, como puede verse en el gráfico adjunto, se produjeron 129 millones de toneladas de granos (con 57 millones de soja y 39,5 millones de maíz), y los ingresos por exportaciones llegaron a 27.970 millones de dólares, de los cuales la soja y sus derivados aportaron 19.410 millones. El precio promedio de todos los granos y subproductos exportados fue fijado en 293 dólares por tonelada.

Gustavo abre ahora una primera puertita. Es su proyección sobre la campaña agrícola 2017/18, cuya siembra actualmente está finalizando, en condiciones climáticas normales. Hasta ahora, pero solo hasta ahora, el analista prevé una cosecha de 127,6 millones de toneladas (apenas 1,4 millones por debajo de la previa), con más cantidad de maíz (42 millones de toneladas) y algo menos de soja (54 millones de toneladas). Con menos producción y un precio promedio más bajo de exportación (288 dólares), en este escenario López estima un ingreso de divisas agrícolas por 26.591 millones de dólares, unos 1.500 millones por debajo del año anterior.

La segunda puertita que abrió nuestro López se refiere al escenario de una campaña agrícola con una sequía prolongada. En otras condiciones, nuestro amigo no hubiera imaginado esa escena, pero sigue sin llover como debiera, hay preocupación y era su deber trazar un panorama. Veamos:

Como se puede ver, el titular de Agritrend reduce en este escenario la cosecha final de granos 2017/18 en nada menos que 10 millones de toneladas respecto del escenario con clima normal. La producción con sequía seria de solo 117,7 millones de toneladas, con recortes igualmente fuertes en maíz (se perderían casi 5 millones de toneladas, hasta 38,3 millones) y en soja (se perderían 6 millones de toneladas, hasta 48 millones).

Detrás de esta puerta de tonos críticos, el ingreso de dólares por las exportaciones del sector se reduciría hasta 24.696 millones de dólares. Es decir que se prevé una pérdida de unos 2.000 millones de dólares adicionales. O de unos 3.500 millones de dólares respecto de la temporada agrícola anterior.

Si se confirmara este escenario habría que seguir abriendo otras puertitas, para calcular por ejemplo la cantidad de viajes de camión que se dejarían de hacer o la caída de los ingresos al fisco en materia de retenciones, etcétera.

Seguramente en eso esté pensando ya Gustavo López.

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