La entrada El “factor Argentina” está detrás de la impresionante alza registrada por la harina de soja en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Los compromisos comerciales de harina de soja estadounidense al 4 de noviembre pasado, según los últimos datos oficiales informados por el USDA, muestran que ya se cubrió el 39% de la oferta exportable prevista del ciclo 2021/22, una cifra similar a la presente un año atrás (40%) y equivalente a promedio del último lustro.
¿Dónde reside entonces el interés comprador que hace subir con tanta fuerza a las cotizaciones de harina de soja estadounidense? Pues del hecho de que la industria oleaginosa argentina, la mayor exportadora del producto a nivel mundial, está en problemas.
Argentina, tiene actualmente la soja FOB más cara del mundo, parte por cuestiones propias del mercado y parte porque los valores de referencia –fijados por el Ministerio de Agricultura de la Nación– son calculados con “anabólicos” para propiciar tanto una mayor liquidación de divisas como de ingresos tributarios por derechos de exportación, que en el caso del poroto representa un 33% del valor FOB.
Sin embargo, debido a la enorme presión tributaria y las distorsiones cambiarias, los productores argentinos deben vender la soja al valor FAS más barato del mundo, lo que dificulta las decisiones de venta en un contexto además complicado por la incertidumbre política y económica para el escenario posterior a las elecciones legislativas del próximo domingo.
En ese marco, hoy viernes, por ejemplo, el precio de cierre del contrato de Soja Rosario Noviembre 2021 del Matba Rofex terminó en 355,0 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 6,0 u$s/tonelada, mientras que el FAS teórico de la industria aceitera para esa posición, calculado por la Bolsa de Comercio de Rosario, no supera los 345,0 u$s/tonelada.
En lo que respecta a la demanda internacional, los crecientes precios de la electricidad y del gas natural en la mayor parte de las naciones del mundo, generados por la “crisis energética”, podrían incentivar un crecimiento de las importaciones del producto ya elaborado –harina de soja– en lugar del poroto sin procesar, tornando así mucho más competitiva, en términos estructurales, a las harinas vegetales importadas que se emplean en Europa y Asia para transformarlas en proteínas cárnicas y lácteos.
Hoy viernes , mientras que los futuros de aceite de soja más cercanos del CME registraron bajas intradiarias, los valores de la harina de soja subieron con fuerza, de manera tal que el contrato Diciembre 2021 terminó con un alza de 18,5 u$s/tonelada para finalizar en 399,1 u$s/tonelada. Eso permitió que el contrato de poroto de soja terminara con un alza de 7,9 u$s/tonelada para finalizar en 453,4 u$s/tonelada.
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]]>La entrada Casi la mitad de los ingresos de la industria oleaginosa argentina se explican por el aceite de soja se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En términos históricos promedio, la participación de la harina de soja en el precio teórico FOB del poroto de soja argentino se ubicó en un rango del 60% al 70% entre 2012 y 2020.
Pero hacia finales del año 2020 se registró un fuerte quiebre en esta tendencia porque el indicador atravesó el piso del 60% para encontrarse últimamente en torno al 55%, fenómeno que se explica tanto por la restricción de oferta global de aceites vegetales como por la suba de los combustibles de origen fósil que también impacta en los biocombustibles.
“Esto quiere decir que el precio de la soja está siendo influenciado casi en partes iguales por el aceite y la harina que se obtienen del proceso de producción”, indicó un estudio realizado por el equipo técnico de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
“Este episodio se había repetido de manera similar luego de la crisis ‘subprime’ en el 2010 y hasta el año 2012, cuando el fuerte incremento del precio del barril de petróleo a nivel internacional hizo que aumentara fuertemente la contribución del aceite al margen bruto de la industria”, añadió.
La BCR realiza regularmente el cálculo del FAS teórico de la exportación y de la industria oleaginosa argentina utilizando precios de exportación (FOB) del poroto, harina y aceite de soja, a los cuales se le deducen impuestos a la exportación, gastos portuarios, de elevación, comerciales y de industrialización, entre otros. En el caso del FAS de la industria, se realiza además un promedio ponderado de los precios de los subproductos por el rendimiento de la industrialización del poroto.
El comparar la diferencia del precio FAS teórico de la industria con el precio pizarra en dólares de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario, se puede obtener el margen teórico de la industria de soja, medida de referencia indica cuan rentable sería para la industria procesar soja para luego comercializar los subproductos tanto en el mercado externo como interno.
“En la actual campaña de soja 2020/21 se pudieron observar buenos márgenes de la industria, principalmente sobre los meses de cosecha, lo cual se correlaciona con el mayor volumen procesado de soja en ese entonces. Sin embargo, ya a partir del mes de julio el margen bruto se ubicó en terreno negativo”, explicó la BCR.
“Esta trayectoria explica la falta de incentivos de la industria para ofrecer mejores precios por la oleaginosa y los menores niveles de comercialización interna con respecto a años anteriores”, apuntó.
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]]>La entrada Se recuperó la molienda de soja aunque la industria asegura que sigue operando con márgenes negativos se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>De esa manera, en los primeros ocho meses de 2021 el uso de la capacidad instalada de la industria procesadora alcanzó un 42% versus un 38% en el mismo período del año pasado, según los últimos datos oficiales disponibles recopilados el último Monitor Agroindustrial publicado por Ciara-CEC.
“Los datos de molienda acumulada en enero-agosto de 2021, con un total acumulado de 29,51 millones de toneladas de soja, consolidan el tercer récord histórico versus las anteriores marcas de 30,80 y 30,10 millones de toneladas en el 2016 y 2017”, señala el informe.
El informe de Ciara-CEC asegura que la industria aceitera “sigue procesando soja con márgenes negativos” dado que, si bien el precio internacional del aceite de soja se encuentra muy firme, el de la harina de soja –que representa la mayor parte del poroto procesado– viene cayendo de manera progresiva en los últimos meses.
“La industria está obligada a acompañar los precios de compra de la exportación para no disminuir y ver afectada su molienda, lo que le generaría más pérdidas. En el proceso industrial los costos fijos solo se diluyen aumentando el volumen procesado”, explica el informe.
El FAS teórico de la exportación para la soja disponible se ubicaba el pasado 6 de octubre en 344,9 u$s/tonelada, mientras el de la industria aceitera era de 338,8 u$s/tonelada, según cálculos de la Dirección de Informaciones y Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio de Rosario.
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]]>La entrada La capacidad ociosa de la industria aceitera argentina alcanzó un récord histórico del 43% se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La capacidad ociosa presente en la Argentina es muy superior a la registrada en Paraguay (22%) y Brasil (10%) porque en esas naciones la producción de soja acompañó al crecimiento de la capacidad instalada de procesamiento de la oleaginosa.
“Perdemos protagonismo en el mundo y es una lástima porque el lugar que perdés después es muy difícil recuperarlo”, indicó Luis Zubizarreta, presidente de ACSoja.
“La industria (argentina) fue invirtiendo, pensando que aquí iba a pasar lo que pasó en Brasil”, señaló el presidente de ACSoja en referencia al crecimiento de la producción de soja registrado en Brasil.
“Esa capacidad ociosa nos quita competitividad porque tenemos costos fijos más altos; esa menor competitividad, en definitiva, recae en el precio que recibe el productor”, aseguró Zubizarreta.
Si bien parte de la menor producción argentina se compensa con la importación de poroto de soja proveniente fundamentalmente de Paraguay, ese aporte no logra compensar el enorme déficit de oferta de soja presente en la Argentina.
Para el ciclo 2021/22 la BCR proyectó –en condiciones climáticas normales– una producción argentina preliminar de soja de 49,0 millones de toneladas con un procesamiento interno de 46,0 millones para terminar con un stock final de 11,6 millones.
¿Cómo hizo Brasil para “pasarle el trapo” a la Argentina en la producción de soja?
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]]>La entrada Agroempresas: Viterra crece en facturación y celebra tener más poder en la inmensa Renova se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En cuanto al volumen comercializado por la compañía a escala global, ascendió a 44,5 millones de toneladas, mostrando un crecimiento de apenas el 2% interanual.
Desagregando por producto, los cereales representaron 26,5 millones de toneladas (2% menos que el año anterior), las semillas oleaginosas 16,9 millones de toneladas (+9%), algodón 300.000 toneladas (+8%) y el azúcar 800.000 toneladas (+15%).
En este contexto, la utilidad neta de Viterra en los seis meses terminados el 30 de junio fue de 414 millones de dólares, un 115% más respecto a los 192 millones que había conseguido un año antes.
Cofco, Cargill y Viterra lideraron los embarques durante este primer semestre de altos precios
A su vez, entre los hitos que destacan desde la empresa hay una mención especial a sus operaciones en la región y así lo explica: “En América del Sur, mejoramos la eficiencia de nuestras operaciones de molienda de azúcar y trigo en Brasil y mejoramos nuestra terminal portuaria en Galván, Argentina. Desde que aumentamos nuestra participación y asumimos la gestión de Renova, hemos visto mejoras en sus operaciones”.
Actualmente Viterra tiene la mayoría accionaria de Renova, es decir el 66,67% de las acciones luego de comprarle en diciembre de 2019, el 16,67% de los títulos a Vicentin, ya que hasta ese momento cada una tenía el 50%.
Lo cierto es que con la salida del negocio de la concursada Vicentin, Viterra se transformó en la primera exportadora argentina de harina de soja y aceites vegetales y ocupa el tercer puesto en el ranking general de exportaciones agroindustriales.
Mientras tanto todo es incertidumbre respecto al futuro de Vicentin porque continúa sin haber avances concretos para que la empresa cambie de manos y pase a estar bajo la operatoria del trio conformado por Viterra, ACA y Molinos Agro. De eso dependería una mejor oferta a lso acreedores.
En paralelo, en Viterra sigue habiendo movimientos concretos para la organización del grupo. Según se desprende de su último balance ya aparece como CEO de las operaciones locales el argentino Vladimir Barisic que asumió su cargo en mayo pasado luego de desempeñarse durante más de 15 años dentro del grup0, 5 de ellos en la oficina central de Rotterdam, Países Bajos, como Director Global de Soja y Aceite de Soja. Desde 2019 ocupaba el cargo de gerente comercial para América del Sur en nuestro país.
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]]>La entrada ¿Por qué los “premios” que se pagan por el maíz en el sur bonaerense son inexistentes en el caso de la soja? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>A diferencia del maíz, donde la demanda exportadora es una sola, en el caso de la soja el 75% de las compras es realizada por la industria aceitera para ser procesada en territorio argentino, mientras que el 25% restante corresponde a soja condición cámara para exportación.
La cuestión es que el principal negocio de la industria oleaginosa, la harina de soja, viene registrando precios decrecientes en el mercado internacional, lo que reduce de manera significativa el poder de compra del sector. La firmeza del aceite no logra compensar la pérdida de competitividad registrada por la harina.
¿Por qué el precio de la harina de soja es mucho más barato que el exportado por Brasil? La respuesta es simple: la mayor parte del producto en Brasil es transformado internamente en proteína cárnica y, una vez valorizado, es exportado como carne porcina, aviar o vacuna gracias al hecho de contar con una matriz comercial consolidada con muchas de las principales naciones importadoras.
Argentina, por su parte, no cuenta con una matriz exportadora sólida de carne aviar y porcina –a pesar de tener potencial para tener una–, razón por la cual debe exportar la mayor parte de la harina de soja que produce.
Si bien se trata de mercaderías diferentes –condición cámara e industria–, los exportadores aprovechan la pérdida de competitividad de la industria aceitera para deprimir los precios negociados por el poroto con destino a embarque.
Las dificultades actuales para embarcar granos en las terminales portuarias del Gran Rosario agregan un componente bajista adicional al sistema de formación de precios de los granos entregados a ese destino.
Sin embargo, mientras que en el caso del maíz el “premio” ofrecido en los puertos del sur bonaerense es sustancial, en soja es inexistente, lo que implica que en todos los destinos de entrega el derecho de exportación implícito supera el 35% del valor FOB, cuando la retención nominal es del 33%.
Entonces, lo que puede resultar razonable, en las actuales circunstancias, para la soja condición cámara embarcada en el Gran Rosario, resulta inexplicable para las destinadas a los puertos de Bahía Blanca y Quequén.
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]]>La entrada El principal complejo industrial argentino está operando con márgenes negativos se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“La firme demanda por aceite de soja en el mercado internacional tracciona la molienda en la Argentina, que consolida su puesto como primer exportador mundial de aceite de soja”, explicó un informe publicado por Ciara-CEC.
Sin embargo, la entidad que representa a los industriales aceiteros indicó que las fábricas oleaginosas están operando con márgenes negativos porque la harina de soja “enfrenta una caída de la demanda global y declinación de precios, y es la que más impacto tiene en el margen de molienda, asumiendo que el rendimiento del proceso industrial arroja el equivalente de 78% de harina y 18% de aceite”.
“A pesar de enfrentar márgenes desfavorables, la industria aceitera debe cumplir compromisos de exportaciones previamente asumidos y atender la firme demanda por aceite de soja. Todo esto se da en un momento en el que la oferta de soja disponible se va reduciendo en forma considerable”, añadió.
El informe de Ciara-CEC destaca que “una fuerte presión de impuestos afecta todos los eslabones de la cadena productiva, comercial y agroindustrial, partiendo de la materia prima hasta el producto final que llega al consumidor. Como ejemplo , en el caso de un barco que exporta harina soja, el 41% lo recauda el gobierno en impuestos”.
La caída en el ingreso de camiones de soja contrasta con el aumento en el ingreso de camiones de maíz. En julio pasado ingresaron a los puertos 62.410 camiones de soja con un volumen de 2.072.000 toneladas y 107.942 camiones de maíz con 3.200.000 toneladas.
Por otra parte, la histórica bajante del río Paraná provoca mayores costos operativos de exportación. “Enormes costos logísticos como consecuencia de la peor bajante del río Paraná están generando problemas en los embarques. Los buques no puede salir con la carga completa y deben viajar a completar carga a los puertos del Sur, Necochea y/o Bahía Blanca, o a los puertos de Brasil”, remarcó.
“Esto genera cargos extras no previstos que hoy son absorbidos por los exportadores. Y lo más grave son las pérdidas de carga a manos de exportadores de origen brasileño; en el caso que esta situación persista, el origen argentino será castigado en precios por los mercados compradores”, advirtió.
Los problemas de mercado de la harina de soja, junto con la presión impositiva y las dificultades logísticas, tienen un importante impacto en la capacidad de pago de la soja de la industria aceitera.
Un aspecto favorable es la fuerte recuperación en la molienda de girasol, que en el primer semestre de 2021 llegó a un total acumulado de 2,15 millones de toneladas. En igual período de la campaña previa, la molienda total acumulada fue de 1,784 millones de toneladas. “La industria aceitera está haciendo un gran esfuerzo para atender la firme demanda en el mercado interno, en el marco del fideicomiso aceitero”, concluyó el informe de Ciara-CEC.
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]]>La entrada Ante una nueva protesta de la UOCRA en los puertos, las agroexportadoras muestran en un dibujito que el que más se perjudica es el Estado se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“El bloqueo de todos los puertos por parte de la UOCRA es una medida absolutamente desmedida e ilegal. Cortan todos los puertos y piden un aumento del 105%. Nadie puede pagar eso. Si el Estado no interviene, no tenemos garantías para seguir trabajando y exportando”, advirtió bien temprano el presidente de la Cámara de la industria Aceitera (CIARA), Gustavo Idígoras.
El gremio que a nivel nacional conduce Gerardo Martínez, uno de los sindicalistas dinosaurios (lleva varias décadas en ese puesto) que ha sido aliado de todos los últimos gobiernos de signo peronista, ya había bloqueado el acceso a las terminales de San Lorenzo el 7 de julio, afectando con esta decisión la operatoria de las fábricas que muelen soja y de los puertos agroexportadores. Aquel conflicto, que en realidad involucraba a las contratistas de obras que trabajan dentro de esos complejos portuarios, fue resuelto un día después por una conciliación obligatoria dictada por la Provincia de Santa Fe.
Pero vencieron los plazos, la negociación no prosperó y los sindicalistas volvieron a la carga. Según fuentes de la industria aceitera, que se ve afectada, “el fracaso de la negociación se debe a que el sindicato de la construcción pide un 104% de aumento”.
Lo curioso es que al pedir la intervención de las autoridades, la CIARA difundió un gráfico hecho desde su prima hermana Acsoja, que agrupa a la cadena de la oleaginosa. Allí se muestra que el más afectado por este tipo de bloqueos a las estaciones portuarias ubicadas a la vera del Río Paraná no son las propias empresas sino el Estado (es decir, todos los argentinos), que es el que recauda el grueso de cada barco de soja que recorre esa hidrovía para llevar la soja y sus derivados hacia los mercados globales.
En efecto, según el gráfico de Acsoja, el 41% del valor de la carga de cada buque corresponde a tributos e impuestos (en especial las retenciones del 33%) que recauda el Estado, mientras que el 43% es el precio pagado al productor, 3% los gastos de acopio, 7% los costos del flete y solo 6% el margen que le queda a la industria que procesó y exportó el poroto.
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]]>La entrada Se recuperan las fábricas aceiteras y se molió más soja en el primer semestre del año se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La molienda en el período enero-junio de 2021 se ubicó casi 3 millones de toneladas por encima de lo registrado en los primeros seis meses de 2020, la marca más alta desde 2016. En el medio sucedió algo: el gobierno nacional reimplantó el histórico diferencia de retenciones entre el poroto y sus principales derivados, el aceite y los pellets o harina. Mientras el producto sin procesar tributa 33%, la tasa máxima de derechos de exportación, los subproductos pagan 31%.
En este escenario, según el informe de la BCR, se procesaron 5 millones de toneladas más que en el último semestre del año pasado, lo que significó una marcada recuperación respecto de los volúmenes industrializados. Hay que remarcar que una serio de conflictos salariales, especialmente en diciembre de 2020, habían afectado el desenvolvimiento normal de las fábricas aceiteras ubicadas en torno a Rosario.
Según explicó la BCR, además, 2021 comenzó con un stock comercial de poroto de soja muy por encima de lo habitual con 8,4 millones de toneladas en enero, es decir, un 65% más alto que el mismo mes del año anterior y un 120% superior al promedio de los últimos cinco años.
“Bajo este escenario de altos stocks y compromiso externos por cumplimentar por parte de las industrias, se comenzó a procesar un alto volumen de soja en grano en el conjunto de terminales portuarias del Gran Rosario fundamentalmente”, concluyó la entidad bursátil.
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]]>La entrada Cofco, Cargill y Viterra lideraron los embarques durante este primer semestre de altos precios se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Concretamente, en las exportaciones de granos la china Cofco lideró el ranking con poco más de 4,38 millones de toneladas embarcadas estos seis meses, lo que representa el 15,7% del total. Le sigue la multinacional de capitales norteamericanos Cargill, que envío al exterior 4,33 millones de toneladas, el 15,5%. Entre las dos, ya suman el 33% de los embarques.
En el tercer puesto se ubicó otra norteamericana, la compañía ADM, que exportó 3,48 millones de toneladas (12,5% del total). El cuarto puesto también es para otra compañía de Estados Unidos, en este caso Bunge, que sumó envíos por 3,32 millones de toneladas (11,92%).
Recién en el quinto puesto aparece una empresa de capitales nacionales, la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), que durante el primer semestre exportó 2,8 millones de toneladas de granos, captando de esta manera el 10% de los envíos.
Un dato a destacar es que las exportaciones de granos totales durante el primer semestre de este 2021 mostraron un retroceso del 18,9% versus el mismo período del año anterior. La menor producción que arrojó la campaña sojera se hizo sentir en los envíos al exterior, en lo que respecta a volumen pero no ingreso a divisas, porque la suba de los precios internacionales permitió alcanzar el récord de 16.600 millones de dólares durante el mismo período.
En cuanto a los envíos de subproductos (principalmente harina y expeller de soja) se confirma la tendencia que se evidenció durante todo el año pasado, la multinacional de capitales suizos Viterra (ex Glencore y ex Oleaginosas Moreno) logró consolidarse como la líder indiscutida en este segmento con envíos por poco más de 3,19 millones de toneladas, lo que representa el 19,3% del total que asciende a 16,5 millones de toneladas.
En el segundo lugar aparece una argentina, Aceitera General Deheza (AGD) con envíos por poco más de 2,3 millones de toneladas, es decir el 13,9% del total. A su vez, el tercer puesto en el ranking en exportaciones de subproductos es para Molinos Agro con 2,2 millones de toneladas (13,4%). La norteamericana Cargill ocupa el cuarto puesto con 2 millones de toneladas, que traduce en el 12% del total. Bastante más atrás con 1,4 millones se sitúa la también norteamericana Bunge en el quinto lugar.
Mientras tanto, analizando los datos totales, en el segmento subproductos los envíos crecieron 15,3% interanual, ya que pasaron de 14,3 millones de toneladas en el primer semestre de 2020, en comparación a las 16,5 millones de toneladas de este año.
Finalmente, en el rubro aceites, una vez más Viterra (que tiene el control de Renova, la sociedad con el grupo Vicentin), lidera el ranking con envíos por 939.000 toneladas, que se traduce en el 23,1% del total, que sumó durante el primer trimestre 4 millones de toneladas.
Bastante más atrás, la argentina Molinos Agro se quedó con el segundo lugar al exportar casi la mitad, es decir unas 580.000 toneladas. El segundo y tercer puesto se reparten entre AGD con 476.300 toneladas y Cargill con 458.600 toneladas.
En este segmento, también se evidencia un crecimiento en las exportaciones, ya que en el primer semestre del año el acumulado alcanza los 4 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 38% en comparación a los 2,9 millones de junio de 2020.
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