La entrada El “factor Argentina” está detrás de la impresionante alza registrada por la harina de soja en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Los compromisos comerciales de harina de soja estadounidense al 4 de noviembre pasado, según los últimos datos oficiales informados por el USDA, muestran que ya se cubrió el 39% de la oferta exportable prevista del ciclo 2021/22, una cifra similar a la presente un año atrás (40%) y equivalente a promedio del último lustro.
¿Dónde reside entonces el interés comprador que hace subir con tanta fuerza a las cotizaciones de harina de soja estadounidense? Pues del hecho de que la industria oleaginosa argentina, la mayor exportadora del producto a nivel mundial, está en problemas.
Argentina, tiene actualmente la soja FOB más cara del mundo, parte por cuestiones propias del mercado y parte porque los valores de referencia –fijados por el Ministerio de Agricultura de la Nación– son calculados con “anabólicos” para propiciar tanto una mayor liquidación de divisas como de ingresos tributarios por derechos de exportación, que en el caso del poroto representa un 33% del valor FOB.
Sin embargo, debido a la enorme presión tributaria y las distorsiones cambiarias, los productores argentinos deben vender la soja al valor FAS más barato del mundo, lo que dificulta las decisiones de venta en un contexto además complicado por la incertidumbre política y económica para el escenario posterior a las elecciones legislativas del próximo domingo.
En ese marco, hoy viernes, por ejemplo, el precio de cierre del contrato de Soja Rosario Noviembre 2021 del Matba Rofex terminó en 355,0 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 6,0 u$s/tonelada, mientras que el FAS teórico de la industria aceitera para esa posición, calculado por la Bolsa de Comercio de Rosario, no supera los 345,0 u$s/tonelada.
En lo que respecta a la demanda internacional, los crecientes precios de la electricidad y del gas natural en la mayor parte de las naciones del mundo, generados por la “crisis energética”, podrían incentivar un crecimiento de las importaciones del producto ya elaborado –harina de soja– en lugar del poroto sin procesar, tornando así mucho más competitiva, en términos estructurales, a las harinas vegetales importadas que se emplean en Europa y Asia para transformarlas en proteínas cárnicas y lácteos.
Hoy viernes , mientras que los futuros de aceite de soja más cercanos del CME registraron bajas intradiarias, los valores de la harina de soja subieron con fuerza, de manera tal que el contrato Diciembre 2021 terminó con un alza de 18,5 u$s/tonelada para finalizar en 399,1 u$s/tonelada. Eso permitió que el contrato de poroto de soja terminara con un alza de 7,9 u$s/tonelada para finalizar en 453,4 u$s/tonelada.
La entrada El “factor Argentina” está detrás de la impresionante alza registrada por la harina de soja en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Casi la mitad de los ingresos de la industria oleaginosa argentina se explican por el aceite de soja se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En términos históricos promedio, la participación de la harina de soja en el precio teórico FOB del poroto de soja argentino se ubicó en un rango del 60% al 70% entre 2012 y 2020.
Pero hacia finales del año 2020 se registró un fuerte quiebre en esta tendencia porque el indicador atravesó el piso del 60% para encontrarse últimamente en torno al 55%, fenómeno que se explica tanto por la restricción de oferta global de aceites vegetales como por la suba de los combustibles de origen fósil que también impacta en los biocombustibles.
“Esto quiere decir que el precio de la soja está siendo influenciado casi en partes iguales por el aceite y la harina que se obtienen del proceso de producción”, indicó un estudio realizado por el equipo técnico de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
“Este episodio se había repetido de manera similar luego de la crisis ‘subprime’ en el 2010 y hasta el año 2012, cuando el fuerte incremento del precio del barril de petróleo a nivel internacional hizo que aumentara fuertemente la contribución del aceite al margen bruto de la industria”, añadió.
La BCR realiza regularmente el cálculo del FAS teórico de la exportación y de la industria oleaginosa argentina utilizando precios de exportación (FOB) del poroto, harina y aceite de soja, a los cuales se le deducen impuestos a la exportación, gastos portuarios, de elevación, comerciales y de industrialización, entre otros. En el caso del FAS de la industria, se realiza además un promedio ponderado de los precios de los subproductos por el rendimiento de la industrialización del poroto.
El comparar la diferencia del precio FAS teórico de la industria con el precio pizarra en dólares de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario, se puede obtener el margen teórico de la industria de soja, medida de referencia indica cuan rentable sería para la industria procesar soja para luego comercializar los subproductos tanto en el mercado externo como interno.
“En la actual campaña de soja 2020/21 se pudieron observar buenos márgenes de la industria, principalmente sobre los meses de cosecha, lo cual se correlaciona con el mayor volumen procesado de soja en ese entonces. Sin embargo, ya a partir del mes de julio el margen bruto se ubicó en terreno negativo”, explicó la BCR.
“Esta trayectoria explica la falta de incentivos de la industria para ofrecer mejores precios por la oleaginosa y los menores niveles de comercialización interna con respecto a años anteriores”, apuntó.
La entrada Casi la mitad de los ingresos de la industria oleaginosa argentina se explican por el aceite de soja se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada El principal complejo industrial argentino está operando con márgenes negativos se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“La firme demanda por aceite de soja en el mercado internacional tracciona la molienda en la Argentina, que consolida su puesto como primer exportador mundial de aceite de soja”, explicó un informe publicado por Ciara-CEC.
Sin embargo, la entidad que representa a los industriales aceiteros indicó que las fábricas oleaginosas están operando con márgenes negativos porque la harina de soja “enfrenta una caída de la demanda global y declinación de precios, y es la que más impacto tiene en el margen de molienda, asumiendo que el rendimiento del proceso industrial arroja el equivalente de 78% de harina y 18% de aceite”.
“A pesar de enfrentar márgenes desfavorables, la industria aceitera debe cumplir compromisos de exportaciones previamente asumidos y atender la firme demanda por aceite de soja. Todo esto se da en un momento en el que la oferta de soja disponible se va reduciendo en forma considerable”, añadió.
El informe de Ciara-CEC destaca que “una fuerte presión de impuestos afecta todos los eslabones de la cadena productiva, comercial y agroindustrial, partiendo de la materia prima hasta el producto final que llega al consumidor. Como ejemplo , en el caso de un barco que exporta harina soja, el 41% lo recauda el gobierno en impuestos”.
La caída en el ingreso de camiones de soja contrasta con el aumento en el ingreso de camiones de maíz. En julio pasado ingresaron a los puertos 62.410 camiones de soja con un volumen de 2.072.000 toneladas y 107.942 camiones de maíz con 3.200.000 toneladas.
Por otra parte, la histórica bajante del río Paraná provoca mayores costos operativos de exportación. “Enormes costos logísticos como consecuencia de la peor bajante del río Paraná están generando problemas en los embarques. Los buques no puede salir con la carga completa y deben viajar a completar carga a los puertos del Sur, Necochea y/o Bahía Blanca, o a los puertos de Brasil”, remarcó.
“Esto genera cargos extras no previstos que hoy son absorbidos por los exportadores. Y lo más grave son las pérdidas de carga a manos de exportadores de origen brasileño; en el caso que esta situación persista, el origen argentino será castigado en precios por los mercados compradores”, advirtió.
Los problemas de mercado de la harina de soja, junto con la presión impositiva y las dificultades logísticas, tienen un importante impacto en la capacidad de pago de la soja de la industria aceitera.
Un aspecto favorable es la fuerte recuperación en la molienda de girasol, que en el primer semestre de 2021 llegó a un total acumulado de 2,15 millones de toneladas. En igual período de la campaña previa, la molienda total acumulada fue de 1,784 millones de toneladas. “La industria aceitera está haciendo un gran esfuerzo para atender la firme demanda en el mercado interno, en el marco del fideicomiso aceitero”, concluyó el informe de Ciara-CEC.
La entrada El principal complejo industrial argentino está operando con márgenes negativos se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>