La entrada Los fondos se adelantaron al mercado y comenzaron a incrementar “apuestas” alcistas desde la semana pasada se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>De alguna manera, los operadores especulativos se adelantaron a las importantes alzas de precios con las cuales arrancó el 2022, las cuales son producto de los recortes de oferta que se esperan en Sudamérica ante las severas restricciones hídricas presentes en varios regiones de Brasil, Paraguay y Argentina.
Adicionalmente, se está registrando el ingreso de grandes cantidades de capitales provenientes de fondos corporativos que están tomando posiciones en carteras de commodities con el propósito de protegerse de una eventual desvalorización del dólar estadounidense.
Ambos fenómenos, combinados con una demanda internacional muy activa tanto en términos alimenticios como energéticos, garantizan un escenario de precios alcistas para los valores de referencia del mercado estadounidense CME Group.
Al martes 28 de diciembre –según los últimos datos publicados por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión agrícolas acumulaban una posición neta de 447.787 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones), el nivel más elevado desde mayo del año pasado.
En tanto, en soja las posiciones netas sumaban al 28 de diciembre 126.443 contratos, el nivel más alto desde mediados de junio de 2021. Las operaciones se difunden con retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
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]]>La entrada Se necesitan lluvias urgentes: Comienzan a deteriorarse los cultivos de maíz y soja en la Argentina se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Gran parte de los lotes de maíz temprano, sembrados en el centro del área agrícola argentina, se encuentran transitando el período crítico de definición de rendimiento.
“A la fecha, se relevan signos de estrés hídrico, como acartuchamiento y amarillentamiento prematuro de las hojas basales, en los lotes con reservas hídricas más ajustadas. Son necesarias nuevas lluvias durante las próximas semanas para atenuar el impacto e podría tener esta situación sobre los rindes potenciales del cultivo”, advirtió hoy la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
#Pronostico de #lluvia a 15 dias
30/12/2021 al 13/1/2022
#BuenosAires #Lapampa #Cordoba # #SantaFe #EntreRios #Forecast pic.twitter.com/VvWrrFIT2C— aprilis meteorological services (@AprilisServices) December 30, 2021
Si bien la plataforma Aprilis proyecta lluvias moderadas en los próximos días en diferentes sectores de la región pampeana, se necesitan aportes significativos para revertir la escasez de agua que experimentan los cultivos de siembras tempranas.
En la zona núcleo pampeana los lotes más adelantados ya se encuentran llenando granos bajo condiciones hídricas heterogéneas, mientras que en el centro-este de Entre Ríos más del 55% del área de maíz emergido se encuentran con un estado hídrico entre regular y sequía.
Por otra parte, la ajustada humedad en los primeros centímetros del perfil comienza a desacelerar la siembra en el norte argentino, de manera tal que a nivel nacional se lleva sembradas poco más del 70% del área prevista de 7,30 M/ha.
En lo que respecta a la soja, se reportan pérdidas en el stand de plantas en sectores del centro-norte de Santa Fe y el norte de la zona núcleo pampeana como consecuencia de las altas temperaturas registradas durante la última semana.
La falta de humedad en los primeros centímetros del perfil demora la siembra de soja de segunda en el centro-norte de Córdoba, la zona núcleo pampeana, el centro-este de Entre Ríos y el sudeste de Buenos Aires, entre otros sectores.
La ausencia de precipitaciones sobre el NEA y NOA también retrasa las labores de implantación de soja, aunque la ventana de siembra en el norte argentino se extiende hasta finales de enero.
Tras incorporar 1,3 M/ha durante los últimos siete días, el avance nacional de la siembra de soja (primera + segunda) cubre actualmente más del 81% de las 16,5 M/ha proyectadas.
Foto @julianimhoff
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]]>La entrada Domínguez anticipó cuál será el cupo de exportación de trigo y maíz pero se olvidó de mencionar a qué campaña corresponde se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Por medio de la resolución 276/2021 publicada hoy en el Boletín Oficial, se decidió que la Subsecretaría de Mercados Agropecuarios comenzará a fijar los “volúmenes de equilibrio para cumplimentar la demanda del mercado argentino” de maíz y trigo.
Pero Domínguez, ansioso, se adelantó y publicó un comunicado en el cual adelantó que “se fijan cifras de 41,6 millones de toneladas de maíz y 12,5 millones de toneladas de trigo destinadas a los mercados internacionales, de manera que no comprometan el abastecimiento al mercado interno”.
El problema es que el ministro se olvidó de aclarar a qué campaña comercial se refiere. ¿A la 2020/21 o la 2021/22? Un misterio que habrá que aclarar, quizás, con otro comunicado.
En lo que respecta a la campaña comercial en curso (2020/21), hasta el momento se habilitó un cupo de trigo de 11,2 millones de toneladas, mientras que en el caso de maíz esa cifra es de 39,8 millones. Si los dichos del ministro están referidos a ese ciclo, entonces quedaría margen para seguir ampliando ambos cupos.
En lo que respecta a la campaña 2021/22, las exportaciones habilitadas de trigo están “clavadas” en 9,0 millones de toneladas hace dos meses, lo que implica que están cerradas de facto, mientras que en el caso del maíz hasta el momento se autorizaron embarques por 15,5 millones de toneladas.
Más allá del olvido, Domínguez explicó que la nueva normativa “es una resolución que la cadena considera necesaria para dar previsibilidad y confianza, y resguardar lo que necesitan los argentinos para consumir”.
“La resolución marca reglas claras preestablecidas en común”, afirmó el funcionario, para luego añadir que “los datos (de la oferta exportable autorizada) surgen de la mesa sectorial que se institucionalizó para construir las decisiones que les den previsibilidad y confianza a los productores, para que estos no sean rehenes de medidas extemporáneas e intempestivas que solo benefician a las grandes exportadoras”.
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]]>La entrada El maíz tardío argentino se posiciona como un “producto diferente” al temprano en términos comerciales se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Entre las campañas 2012/13 y 2019/20 la diferencia en la cotización de los contratos de futuros de maíz temprano (Abril) y tardío (Julio) del Matba Rofex se mantuvo en niveles inferiores a los 5,0 u$s/toneladas.
Sin embargo, esta tendencia se rompió en las últimas dos campañas a causa del enorme crecimiento del área de siembra de maíz tardío para intentar “escapar” de una eventual restricción hídrica en el mes de enero.
En ese marco, según indica un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), en el ciclo 2020/21, a partir de septiembre del 2020 (momento en que se inician las siembras del cereal), la diferencia entre ambos contratos se mantuvo entre 10 y 15 u$s/tonelada e incluso llegó a alcanzar los 20 u$s/tonelada.
Para el ciclo 2021/22 el precio del contrato con entrega en abril se ubicó más de 10 u$s/tonelada por encima del contrato con entrega en julio durante prácticamente toda la vida del contrato, mientras que actualmente esa diferencia se ubica en casi 15 u$s/tonelada.
La buena noticia para los maíces tempranos es que entre ayer y hoy domingo se registraron importantes acumulados de precipitaciones en buena parte de las regiones productoras del cereal.
“Sin embargo, el pronóstico para los próximos 15 días no vislumbra un panorama prometedor con relación a la probabilidad de que ocurran precipitaciones”, indica el informe de la BCR.
Eso porque la anomalía de temperatura superficial del océano Pacífico, a partir de la cual se determina el fenómeno ENSO, no solo no desapareció, sino que incluso se acentuó para exhibir un enfriamiento más acentuado y potenciar la consolidación de una fase “Niña” en el verano 2021/22.
Esa incertidumbre climática se refleja en los precios del maíz temprano 2021/22, que a la fecha son los más elevados desde la campaña 2012/13, cuando una gran sequía en EE.UU. catapultó los valores internacionales del cereal a la estratósfera.
El viernes pasado el contrato Maíz Rosario Abril 2022 del Matba Rofex finalizó en 198,5 u$s/tonelada con un posición abierta (liquidez) de casi 690.000 toneladas, mientras que el contrato Julio 2022 terminó en un promedio ponderado de 183,0 u$s/tonelada con una posición abierta de 878.900 toneladas.
Foto @Santiguazzelli
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]]>La entrada Un factor geopolítico introduce un componente alcista adicional para el maíz en un contexto por demás incierto se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Esta semana los presidentes de EE.UU. y Rusia, Joe Biden y Vladimir Putin, mantuvieron una conversación por vía remota para tratar el eventual escenario de un avance ruso sobre el territorio ucraniano.
Si bien Putin asegura que no tiene en sus planes invadir Ucrania, la incorporación unilateral de Crimea a Rusia en 2014 y la “guerra del Donbás”, en la cual insurgentes pro-rusos combaten desde hace ocho años al ejército ucraniano en el sector este del país, hacen temer una nueva jugada estratégica de Putin.
Una declaración oficial del gobierno estadounidense indicó que Biden manifestó a su par ruso que, en caso de un nuevo episodio orientado a anexionar parte del territorio de Ucrania, “EE.UU. y nuestros aliados europeos responderían con fuertes medidas económicas, proporcionarían material defensivo adicional a Ucrania y fortalecerían a nuestros aliados de la OTAN en el flanco oriental con capacidades adicionales”.
El vocero del Kremlin, Dmitry Peskov, dijo hoy en declaraciones al canal de televisión griego ANT1 que “Rusia está moviendo sus fuerzas dentro de su territorio” en “áreas que podrían representar una amenaza”, dado que actualmente “vemos aviones de guerra estadounidenses aterrizando en Ucrania y equipo militar estadounidense acercándose a nuestras fronteras”.
La cuestión es que Ucrania, según cálculos del USDA, debería en el ciclo 2021/22 ser el cuarto exportador mundial de maíz con una oferta provista de 32,5 millones de toneladas, por detrás de EE.UU., Brasil y Argentina. Y un conflicto bélico podría trastocar el flujo comercial previsto del cereal en esa región del mundo.
Al peligro geopolítico presente en Ucrania se le suma una probable sobre-estimación de la oferta exportable argentina, restricciones comerciales para exportar aplicadas por el gobierno argentino y una caída de los rendimientos por una menor inversión en fertilización (producto del elevado valor de tales agroinsumos).
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]]>La entrada Brasil ajusta al alza la estimación de importación de maíz para ubicarla en 2,70 millones de toneladas se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Hasta el mes pasado la proyección oficial indicaba un volumen de compra de 2,30 millones, que evidentemente se quedó corto ante la necesidad de recomponer reservas luego del fracaso productivo de la cosecha de maíz tardío.
Con una cosecha total de maíz de apenas 87,0 millones de toneladas, la oferta exportable de maíz en la presente campaña se redujo a 19,2 millones de toneladas.
Un dato que no puede pasar desapercibido es que la demanda interna de maíz en Brasil, motorizada por la producción porcina, avícola, ganadera, lechera y por la industria de alimentos balanceados, viene creciendo a una tasa impresionante.
Conab espera que en el ciclo 2021/22 el consumo interno de maíz sea de 36,6 millones de toneladas, una cifra 20 millones de toneladas mayor que la presente apenas seis ciclos atrás.
A pesar de arrancar la campaña 2021/22 con un stock inicial de maíz de 7,58 millones de toneladas –el más bajo desde 2016/17– Conab prevé que Brasil terminará exportando en el próximo ciclo 36,6 millones de toneladas para volver al podio de los mayores exportadores mundiales del cereal.
Por supuesto, tales proyecciones se concretarán si el factor climático acompaña a la producción de maíz tardío, que es la que compone la mayor proporción de la oferta en Brasil.
Tarken, una plataforma digital brasileña que ofrece servicios de comercialización agrícola, realizó, en base a datos de seis millones de operaciones realizadas en los últimos tres años, un mapeo del trayecto recorrido por el maíz desde las zonas agrícolas hacia los puertos del sur y norte del maíz, junto con las terminales localizadas en el río Amazonas.
El informe, publicado en el sitio brasileño Noticiasagricolas.com.br, refleja el enorme desafío logístico presente en Brasil, razón por la cual el gobierno está diseñando un gran proyecto ferroviaria para evitar que colapsen las autopistas.
Foto @rallydasafra
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]]>La entrada El USDA sigue proyectando una cosecha argentina de maíz de 39 millones de toneladas a pesar de las restricciones hídricas. ¿No será mucho? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Se trata de la producción prevista de maíz argentino para el presente ciclo 2021/22, que el USDA estima en 54,5 millones de toneladas (versus 50,5 millones en 2020/21) para generar un saldo exportable potencial de 39,0 millones de toneladas, que representaría el 19% del total global.
Pero la realidad es que, ya finalizada la implantación de maíz temprano, la siembra de maíz tardío viene muy atrasada a causa de las restricciones hídricas presentes en el sector este de la región pampeana y el norte argentino.
La mala noticia es que el Instituto de Clima y Agua del INTA Castelar no prevé precipitaciones importantes en la zona pampeana hasta al menos el próximo 20 de diciembre, al tiempo que sí habría probabilidad de una recomposición hídrica en buena parte del NOA.
El contexto climático no ayuda porque estamos atravesando una segunda campaña consecutiva estival marcada con una fase ENSO Niña, algo que, en la historia reciente, terminó generando rendimientos de maíz inferiores a los potenciales.
A diferencia de lo que sucede con el registro de exportación de maíz 2020/21, que permanece cerrado por el gobierno, el registro del cereal correspondiente a la campaña 2021/22 está abierto con un ritmo de registraciones muy activo. Hasta el momento ya se declararon ventas externas de maíz 2021/22 por un volumen de 14,51 millones de toneladas.
En tanto, las compras declaradas de maíz 2021/22 por el sector exportador al 1 de diciembre pasado, según el último dato oficial disponible, eran de 11,11 millones de toneladas.
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]]>La entrada Preguntas incómodas: ¿Los precios FOB de los commodities agrícolas argentinos son reales? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La pregunta no es capciosa porque los valores FOB de los commodities agrícolas en la Argentina son determinados por el Ministerio de Agricultura supuestamente en base a valores reales de mercado.
“Durante la cosecha argentina de maíz, entre abril y julio pasados, el precio FOB del cereal llegó a estar entre 40 a 50 u$s/tonelada por debajo del FOB Golfo de México (EE.UU.) y ahora, con el mercado cerrado, ese diferencial se redujo de manera notable. ¿Cómo se explica eso?”, advirtió Erize.
El analista además mencionó que el trigo en el mundo está registrando alzas muy pronunciadas por fallas productivas importantes en Rusia (que aplicó retenciones al cereal para restringir exportaciones), Canadá y EE.UU. Pero el valor FOB argentino permanece ajeno a esa realidad.
“Con un valor FOB (oficial) del trigo de 317 u$s/tonelada, el trigo argentino llega a los puertos del sur de Brasil en torno a los 344 u$s/tonelada, mientras que el trigo blando estadounidense ingresa con un precio 100 u$s/tonelada superior”, graficó Erize.
El analista remarcó, en ese sentido, que el valor FOB oficial del trigo argentino está “on sale”, es decir, “en liquidación”, aunque advirtió que tales cálculos son hipotéticos porque la exportación del cereal está cerrada de facto.
Otro aspecto llamativo mencionado por Erize es el valor FOB del poroto de soja, que en algún momento del primer semestre de este año fue el más barato del mundo, mientras que a partir de agosto comenzó a ser ajustado para transformarse en el más caro (situación que se mantiene hasta la fecha con un diferencial de 40 u$s/tonelada respecto de la soja Paranaguá en el sur de Brasil).
Los valores FOB oficiales determinados por el Ministerio de Agricultura, además de establecer los precios de referencia internos tanto en el disponible como en las posiciones futuras, son los que se emplean para calcular pagos de derechos de exportación y liquidación de operaciones.
Los productores brasileños de maíz siguen de fiesta con precios que superan los 250 u$s/tonelada
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]]>La entrada Los productores brasileños de maíz siguen de fiesta con precios que superan los 250 u$s/tonelada se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Las exportaciones brasileñas de maíz en los primeros once meses de 2021 fueron de 12,3 millones de toneladas, una cifra 53% inferior a la registrada en el mismo período del año pasado, según datos oficiales.
“Los precios internos continúan sin una tendencia bien definida entre las regiones productoras; sin embargo, con la sequía registrada en la región sur del país y el aumento esperado de las exportaciones, los precios del maíz deberían mantenerse en niveles altos”, indicó hoy la Compañía Nacional de Abastecimiento en el último informe semanal de maíz.
El valor de referencia en Campinas, San Pablo, se encuentra en torno a 86,8 reales por bolsa de sesenta kilogramos, cifra que equivale a un precio FAS de 255 u$s/tonelada.
Adicionalmente, Brasil sigue importando maíz argentino: en lo que va del presente mes de diciembre ya ingresaron 46.408 toneladas provenientes del vecino del sur, según registros oficiales. Y en lo que va de 2021 acumula compras del maíz por 2,75 millones de toneladas.
La mala noticia es que el maíz temprano en algunos sectores clave del sur de Brasil está experimentando una restricción hídrica que comprometerá los rendimientos.
https://twitter.com/siqueiradaniele/status/1467930340320759810
La próxima cosecha brasileña de maíz tardío –que compone la mayor parte de la oferta– recién ingresará al mercado hacia mediados del año que viene, al tiempo que las ventas externas del cereal en la Argentina son restringidas por el gobierno en el marco de cuotas de exportación. Ambos factores, junto con el riesgo climático en una campaña estival marcada por una fase Niña, representan un factor alcista para todo el primer semestre de 2022.
Foto @rallydasafra
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]]>La entrada Entusiasmo amarillo: Elevan en 200.000 hectáreas la intención de siembra de maíz se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>A la fecha –según indicó hoy la Bolsa de Cereales– se llevan implantadas 31,1% del área total prevista, cifra que representa unas 2,27 millones de hectáreas correspondientes casi en su totalidad a planteos de maíz temprano.
La mayor parte del área sembrada se encuentra en la zona núcleo pampeana con poco más de un millón de toneladas, mientras que la superficie restante se distribuye en el resto de la región pampeana.
“Lluvias registradas durante los días previos continúan mejorando el estado de los cuadros en el centro y sur del área agrícola nacional. Particularmente, en las provincias de Santa Fe y Entre Ríos se ubican los lotes más avanzados, que transitan el período de definición de rendimiento bajo buenas condiciones hídricas”, señala el informe de la Bolsa de Cereales.
“Por otro lado, la mejora en la humedad de los perfiles permite iniciar la incorporación de planteos tardíos en las provincias de Córdoba y San Luis”, añade.
Hacia la zona centro-este de Entre Ríos gran parte de los lotes tempranos del cereal transitan estadios reproductivos, mientras que en la zona núcleo pampeana las lluvias recientes mejoraron el estado de los cultivos que transitan los primeros cuadros panojados. Sobre la zona centro-norte de Santa Fe se realizaron aplicaciones puntuales para controlar la aparición de roya.
En las zonas de la Cuenca del Salado y del centro de Buenos Aires los lotes afectados por heladas tardías continúan recuperándose, al tiempo que en la provincia de Córdoba se dio inicio a la siembra de planteos tardíos en los departamentos del este provincial.
Foto @MariaSa62140215
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