La entrada Factor alcista: Brasil blanqueó el desastre productivo que registró la campaña de maíz se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El ajuste corresponde en su mayor parte al considerar el golpe productivo que experimentó el cultivo de maíz tardío por efecto de restricciones hídricas seguidas de heladas intensas, lo que provocó que la cosecha prevista se redujera a 60,3 millones de toneladas versus 66,9 millones en la proyección realizada un mes atrás.
En función de ese nuevo escenario, el informe mensual de evolución de cultivos de Conab redujo la previsión de la oferta exportable de maíz brasileño 2020/21 a 23,5 millones de toneladas, cuando en la campaña anterior esa cifra había sido de 34,8 millones, al tiempo que también disminuyó la cifra correspondiente al consumo interno del cereal y al stock final de la campaña. En ese marco, mantuvo sin cambios la cifra estimada de importación de maíz en 2,30 millones de toneladas, el cual proviene fundamentalmente de la Argentina.
El dato es claramente alcista para el mercado mundial de maíz porque Brasil es el tercer exportador mundial, por detrás de EE.UU. y la Argentina. De hecho, con el brutal recorte de oferta previsto en el ciclo 2020/21 Brasil incluso podría eventualmente perder el tercer puesto en manos de Ucrania y pasar al cuarto lugar del ranking global.
En lo que respecta a la soja, Conab estimó que la cosecha total del cultivo en 2020/21 sería de 135,9 millones de toneladas, una cifra que consolida a Brasil como el mayor productor de soja del mundo.
El organismo explicó que el crecimiento de la cosecha de soja, que sería del 8,9% respecto al ciclo anterior, se explica por un aumento del área del 4,3% y un incremento de la productividad del 4,5%.
Foto @rallydasafra
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]]>La entrada Sigue recuperándose el precio del maíz en línea con el avance de la sequía en el Medio Oeste de EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) indicó hoy lunes que un 62% del área estadounidense de maíz se encuentra en condiciones buenas a excelentes frente a un 64% una semana atrás.
El dato es que en un estado agrícola clave como Iowa la sequía sigue avanzando para deteriorar al cultivo de manera progresiva, dado que actualmente un 62% del área maicera se encuentra en buenas condiciones versus un 65% una semana atrás.
La mala noticia es que la Agencia Meteorológica de EE.UU. no prevé la aparición de precipitaciones importantes en la zona hasta el próximo 10 de agosto, con lo cual la situación del cultivo está más que comprometida porque en Iowa, por ejemplo, más del 20% del área ya se encuentra en el período crítico de grano lechoso (R3) y pastoso (R4).
En el extremo sur de América apareció otro factor alcista para el cereal: una bajante histórica del río Paraná está dificultando la carga de maíz en la Hidrovía argentina, al tiempo que un grupo de transportistas impide, por medio de bloqueos, el acceso a los puertos alternativos del sur bonaerense, los cuales no pueden recibir maíz desde la semana pasada.
Por si faltaba algo más, la consultora AgRural ubicó hoy la estimación de cosecha de maíz tardío en Brasil en apenas 51,6 millones de toneladas, una cifra lejanísima a la última estimación oficial (Conab), que aseguraba que habría una producción de 66,9 millones de toneladas. Los daños por restricción hídrica y heladas liquidaron buena parte del cultivo en el sur brasileño.
https://twitter.com/siqueiradaniele/status/1422196047418470409
En ese marco, los operadores especulativos que invierten en el CME Group detuvieron las liquidaciones de futuros de maíz para volver a tomar posiciones en el cereal, con lo cual, en términos históricos, siguen aún muy “comprados” (alcistas) en el cultivo.
Hoy lunes el contrato Maíz CME Septiembre 2021 finalizó en 219,9 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 4,3 u$s/tonelada, al tiempo que la posición Marzo 2022 terminó en 232,3 u$s/tonelada con una suba de 5,3 u$s/tonelada.
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]]>La entrada Se agrava la crisis de la bajante del Paraná: Para originar maíz en los puertos bonaerenses se pagan “premios” superiores a 40 u$s /tonelada se publicó primero en Bichos de Campo.
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La bajante del Paraná se profundizó de forma sustancial en la última semana, lo que implica que los buques pueden cargar un volumen menor en la Hidrovía para tener que completar una mayor carga en las terminales del sur bonaerense, donde el maíz no abunda en la misma proporción en el sector norte de la zona pampeana.
La mala noticia es que los técnicos del Instituto Nacional del Agua elaboraron tres escenarios sobre la evolución de la bajante del Paraná, en los cuales, con mayor o menor intensidad, se espera que el problema se agrave para registrar un nivel crítico entre octubre y noviembre próximo.
En ese contexto, en lo que va de la presente semana en los puertos de Bahía Blanca y Quequén se llegaron a pagar por el maíz disponible valores 40 u$s/tonelada superiores a los abonados para el cereal con entrega en las terminales del Gran Rosario, según indican los registros de la plataforma Sio Granos.
Los precios superiores a 210 u$s/tonelada abonados para entrega en las terminales del Gran Rosario obedecen al hecho de que se trata de operaciones de venta de maíz con entrega inmediata para completar de manera urgente buques, mientras que aquellas con entrega hacia fines de julio o comienzos de agosto se pactaron a valores menores.
Más allá de la brecha, a partir de esta semana los valores del maíz disponible en la plaza argentina comenzarán a “aflojar” en línea con el ingreso de la cosecha brasileña de maíz tardío, aunque el volumen de la misma es bastante inferior al previsto al inicio de la campaña debido a diversos golpes climáticos.
https://twitter.com/ptobahiablanca/status/1417107557966041091
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]]>La entrada Educando a Página 12: margen bruto no es equivalente a margen neto se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>También menciona que “la fuerte alza de los precios internacionales (de los granos), que se inició a mediados del año pasado y se mantiene en niveles altos en lo que va de éste, es un factor importante para definir la bonanza del sector, pero no explica por sí sola las ganancias record de esta cosecha”.
Y asegura que “el factor determinante para colocar en el tope del ranking de rentabilidad al ciclo agrario 2020/21 es la combinación de un tipo de cambio real elevado con retenciones más bajas”, dado que “los derechos de exportación del maíz hoy son 12%, cuando en abril de 2008 eran 25%”.
TAPAR EL SOL CON LAS MANOS (o con desinformación + prejuicios ideológicos) 2.
Hoy en Página 12, excelente y reveladora investigación de Alfredo Zaiat: https://t.co/plS6MnNiyF pic.twitter.com/mQRjLckwye— Cristina Kirchner (@CFKArgentina) July 18, 2021
En realidad, en abril de 2008 ya estaba vigente la resolución 125/08 (“retenciones móviles”), por medio de la cual el maíz, con un FOB de 230 u$s/tonelada, pasaba a estar gravado con un derecho del 26,6%.
Vamos por partes. En primer lugar, el único margen bruto que se puede analizar hasta el momento es el correspondiente al del maíz temprano, dado que la cosecha de maíz tardío aún no finalizó.
Si recurrimos a una fuente oficial autorizada en la materia, como es el caso del INTA Pergamino, entonces podemos advertir que el margen bruto del cultivo de maíz temprano en esta campaña 2020/21 fue de 424 u$s/ha con un rendimiento de 85 qq/ha y un precio de venta bruto de 209,4 u$s/tonelada.
Tales números se obtienen a partir de cultivos realizados en el campo experimental de la EEA INTA Pergamino, es decir, no son elucubraciones realizadas en una planilla de Excel, sino datos concretos provenientes de un cultivo efectivamente sembrado y cosechado.
Otro aspecto importante es que el artículo confunde el concepto de “margen bruto” con rentabilidad, cuando ambos son sustancialmente diferentes.
El margen bruto es el beneficio directo que obtiene por medio de la diferencia entre los ingresos brutos (rendimientos agrícolas x precio de venta) y los costos de producción. Es útil para obtener una primera aproximación a los números de un negocio, dado que si el margen bruto es negativo, eso implica que no vale la pena analizarlo porque no va a permitir cubrir el resto de los costos presentes en una empresa.
El número que define cuán rentable es una actividad no es el margen bruto, sino el margen neto, que se obtiene luego de tomar el margen bruto para descontarle impuestos nacionales (como Ganancias), provinciales (Ingresos Brutos) y municipales, salarios y cargas sociales, costos financieros (como intereses de préstamos), servicios (energía eléctrica, gas, comunicaciones, etcétera), gastos de mantenimiento de estructura, movilidad y un largo etcétera.
Por supuesto, el margen neto depende mucho del perfil, organización y tamaño de cada empresa, por lo que puede registrar variaciones importantes en los diferentes casos.
Es fundamental realizar tales aclaraciones sobre la cuestión agrícola para evitar publicar desinformaciones al respecto, además de recurrir, por supuesto, a fuentes autorizadas en la materia.
La “retención cambiaria” ya se encuentra en el 42%: ¿A cuánto cotizaría la soja si no existiese?
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]]>La entrada En la zona núcleo pampeana los elevados rindes del maíz temprano “salvaron” la campaña se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“Los rindes promedios de la región rondan entre 75 y 110 qq/ha. En Bigand y Marcos Juárez se están obteniendo los resultados más altos: los picos llegaran a 120 qq/ha. Y son los maíces tardíos los que dejan los mejores rindes”, indicó un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario.
En tanto, en Pergamino promedian 80 qq/ha los maíces de segunda, mientras que Rojas y Colón se lograron 75 qq/ha en maíces tardíos sobre trigo.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires indicó que a la fecha se recolectó a nivel nacional un 62,4% del área total de maíz con una proyección final total de 48,0 millones de toneladas.
“A medida que las máquinas avanzan sobre los lotes sembrados durante diciembre, se confirman muy buenas productividades. Estos rendimientos compensan la baja en los valores relevados de los cuadros tempranos”, aseguró la Bolsa de Cereales.
Vale recordar que la falta de precipitaciones durante el período de definición de rendimiento afectó el potencial productivo de los planteos tempranos y generó rendimientos inferiores a los potenciales.
De todas maneras, en las zonas oeste de Buenos Aires, norte de La Pampa, sur de Córdoba, Cuenca del Salado y centro de Buenos Aires, la elevada humedad de los planteos tardíos aún mantiene demoras en las labores de recolección.
La zona del país que peor performance maicera registró en la presente campaña en Entre Ríos con un rinde medio de 51,7 qq/ha sobre una superficie ya cosechada de casi 295.000 hectáreas (90% del total apto).
Foto @Rinsu_Pioneer
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]]>La entrada ¿Cómo puede ser que aumenten tanto los alquileres agrícolas en medio de una sequía que incendia la cosecha gruesa? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Los “pesos pesados” del agro argentino, cuando salieron este año al mercado para renovar alquileres, se encontraron con propietarios exigentes que a –a pesar del aumento del valor de la soja– querían más quintales. Y en algunos casos pidiendo locuras.
El principal forzante de la angurria de los propietarios es la propia demanda local, integrada por productores y contratistas de la zona, que buscan apoderarse de campos para aprovechar la liquidez disponible o futura.
Vale tener en cuenta que, si bien existen vastas zonas afectadas por restricciones hídricas severas, la situación presente en la región pampeana es muy variable y algunas localidades van a obtener rindes de maíz o soja cercanos a los proyectados, mientras que en otras están logrando buenos rendimientos de girasol en un momento en el cual valor de esa oleaginosa está por las nubes.
Adicionalmente, los “jugadores locales” suelen operar comercialmente al descubierto, algo que, si bien representa un riesgo económico y financiero importante, en campañas como la actual constituye una ventaja más que considerable.
Al momento de planificar la campaña sojera 2020/21, el valor del contrato Soja Rosario Mayo 2021 del Matba Rofex se ubicaba en torno a los 230 u$s/tonelada, mientras que en la actualidad esa cifra tiene 100 u$s/tonelada más.
Los que fueron haciendo promedios con sucesivas coberturas, recibirán un precio inferior al actual, pero los que se “tiraron de cabeza” sin vender un solo grano por anticipado, van a recibir un precio más del 40% superior al presupuestado. Esas personas, si además van camino a lograr rindes aceptables, tienen o tendrán la billetera lo suficientemente gorda como para salir a romper el mercado de alquileres agrícolas.
Por otra parte, los “jugadores locales” pueden pactar ciertas condiciones particulares con los propietarios de campos que están más allá del alcance de los grupos agrícolas más formalizados.
En un segundo orden, también reaparecieron con fuerza los “pooles de siembras” que consiguieron captar fondos de personas y empresas que, estando líquidos, ya no saben más que hacer con los pesos argentinos luego de incursionar en el dólar MEP y los fondos comunes de inversión “dólar linked”.
Los “pooles”, tanto más nuevos como con cierta trayectoria, tienen que pagar bastante más para “correr” a los inquilinos presentes en un campo, aunque no todos los propietarios los quieren porque saben que algunos están más interesados en cobrar el “fee” que en realizar un gestión agronómicamente responsable del capital tierra.
En cualquier caso, si bien los precios internacionales de los granos se encuentran en un nivel elevado por razones estructurales, el hecho de que el principal insumo del negocio agrícola haya registrado un aumento no es una buena noticia para el agro argentino si se pondera el elevadísimo riesgo político que deberá enfrentar en la campaña 2021/22.
En definitiva, si en la Argentina existiesen, como ocurre en los países vecinos, oportunidades de negocios productivos y financieros de orden diverso, los empresarios agrícolas no tendrían que competir con dinero –proveniente de otros rubros– que busca refugiarse en un negocio que tiene una cantidad limitada de tierra disponible.
Foto: @ColaneriAdrian
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