La entrada A pesar de la creciente inestabilidad global, los especuladores agrícolas creen que al maíz no le “entrarán las balas” se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Pero, más allá de la relocalización de activos emprendida por gestores de grandes fondos de inversión corporativos –que se guían más por cuestiones financieras y cambiarias que por las particularidades presentes en cada mercado específico–, los operadores especulativos especializados en granos siguen más que optimistas con el maíz.
Los administradores de fondos agrícolas que negocian futuros y opciones en el CME Group volvieron a retomar “apuestas” alcistas en contratos de maíz ante la aparición de fundamentos favorables para sostener las cotizaciones internacionales del cereal.
Al martes pasado –según los últimos datos publicados hoy lunes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión agrícolas acumulaban una posición neta de 429.467 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones), el nivel más elevado desde mediados de mayo pasado. Las operaciones se difunden con algunos días de retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Los fundamentos detrás de ese razonamiento son que Sudamérica no estará presente en el mercado hasta bien entrado el 2022 y que la demanda internacional presionará con una fuerza inusitada las reservas de maíz estadounidenses.
El fracaso de la cosecha de maíz tardío derrumbó las exportaciones brasileñas, al tiempo que el gobierno argentino mantiene una constante intervención de las exportaciones con miras a reforzar el “cepo” para reducir los precios internos del cereal.
Adicionalmente, Sudamérica enfrenta una fase ENSO Niña que suele promover restricciones hídricas para el maíz temprano en diferentes zonas de la región y una relación maíz/fertilizantes extremadamente desfavorable que podría provocar reducciones tanto de área como de rendimientos.
Otro factor alcista es el impulso que está registrando la producción de bioetanol maicero en EE.UU. en virtud de los altos precios que está teniendo el biocombustible, producto de la “crisis energética” global y la necesidad de emplear fuentes menos contaminantes de energía para cumplir con compromisos ambientales.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
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]]>La entrada A Biden le salió el tiro por la culata y los precios de los activos energéticos terminaron con alzas se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“Existe un riesgo creciente de que la OPEP + (bloque de 23 países integrado por naciones de Medio Oriente junto a Rusia, entre otras) responda al anuncio de EE.UU. deteniendo los aumentos de oferta planificados”, advirtió un informe publicado hoy por la división de commodities de ING.
“Un resurgimiento de los focos de Covid-19 en Europa junto con un uso potencial de las reservas estratégicas puede ser motivo suficiente para que el grupo decida no aumentar la producción en 400 millones de barriles diarios cuando se reúna a principios de diciembre próximo. La perspectiva de represalias por parte de la OPEP + deja la posibilidad de una mayor volatilidad en los mercados petroleros”, añadió.
Si bien el uso de reservas estratégicas de petróleo por parte de las principales naciones del mundo –tal como se anunció– representa un factor bajista de corto plazo, una restricción de oferta del commodity por parte de las principales productores constituye un factor estructural en un mercado global que, más allá de los riesgos económicos generados por los rebrotes de Covid-19 en el hemisferio norte, sigue demandando de manera creciente recursos energéticos para intentar recuperar el “terreno” perdido en 2020.
El alza del petróleo provocó subas en los futuros del CME Group de aceite de soja, pero no fueron suficientes para que el poroto terminara con números positivos porque las cotizaciones de la harina de soja cayeron fuerte en la jornada de hoy.
El factor energético también mejoró las cotizaciones del maíz, insumo base del bioetanol en EE.UU., donde la creciente demanda de combustibles están impulsando una recuperación importante de la producción del biocombustible.
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]]>La entrada Los fondos especulativos volvieron a reforzar “apuestas” en maíz ante la consolidación de factores alcistas se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Al martes pasado –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión agrícolas acumulaban una posición neta de 408.558 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones), mientras que en soja la misma era de 53.778. Las operaciones se difunden con tres días de retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Entre los factores que inciden en la formación del precio del maíz se incluyen la fase ENSO Niña en el período estival de Sudamérica (desfavorable para la producción de maíz), probable pérdida de área y potencial productivo por un aumento “bestial” del costo de los fertilizantes y una aceleración de la demanda en las naciones importadores que buscan adelantarse a un escenario alcista de precios para el cereal.
Otro factor alcista es el impulso que está registrando la producción de bioetanol maicero en EE.UU. en virtud de los altos precios que está teniendo el biocombustible, producto de la “crisis energética” global y la necesidad de emplear fuentes menos contaminantes de energía para cumplir con compromisos ambientales.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
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]]>La entrada El USDA acomoda los números en plena cosecha gruesa estadounidense para impulsar bajas generalizadas de precios se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) hoy dio una “manito” para incentivar ese proceso el emitir un informe de oferta y demanda global de commodities agrícolas claramente bajista para ambos productos.
El informe del USDA incrementó la estimación de la cosecha de maíz estadounidense 2021/22 (381,4 millones de toneladas versus 380,9 millones previstas un mes atrás), al tiempo que redujo la proyección del uso interno del cereal, con lo cual el stock final previsto de la campaña en EE.UU. ahora es estimado en 38,1 millones de toneladas contra 35,7 millones pronosticado en el informe anterior.
Algo similar ocurrió con la soja, donde el USDA proyectó un aumento de la cosecha estadounidense 2021/22 (121,0 millones de toneladas versus 119,0 millones un mes atrás), al tiempo que también incrementó el stock inicial del ciclo 2020/21.
Si bien la situación de la soja en EE.UU. seguiría siendo ajustada con un stock final 2021/22 estimado en apenas 8,1 millones de toneladas versus 14,2 millones dos campañas atrás, el ajuste realizado hoy por el USDA generó un esperable impacto bajista en las cotizaciones de la oleaginosa.
El “premio consuelo” para la soja argentina es que EE.UU. está experimentando serios inconvenientes logísticos para exportar harina de soja y la demanda internacional se está focalizando casi exclusivamente en los proveedores sudamericanos (especialmente la Argentina, que es el primer proveedor global del producto).
La restricción logística estadounidense coindice con una demanda inusual de harina de soja por parte de India, nación que recientemente debió modificar a los “apurones” la normativa regulatoria para aprobar el ingreso de harina de soja elaborada con porotos transgénicos ante el faltante crítico de ese producto.
En ese contexto, la soja Rosario –a pesar de las enormes dificultades generadas por la bajante del río Paraná– es actualmente la más cara del mundo.
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]]>La entrada Comenzó la “temporada alta comercial” del maíz estadounidense junto con el inicio de la cosecha en el Medio Oeste se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) informó hoy que al pasado 12 de septiembre en el Estado de Illinois se había cosechado un 2% del área de maíz, mientras que en Iowa e Indiana esa proporción era del 1%. A nivel nacional, ya se recolectó un 5% de la superficie total.
Finally shelling corn. Long road to starting. #Corn #harvest21 #farmingfeedsalabama pic.twitter.com/6ZAso1zEax
— Nick McMichen (@nickmcmichen) September 13, 2021
El efecto bajista del inicio de cosecha –potenciado por una producción que resultó ser superior a la prevista– está momentáneamente contenido por las dificultades para realizar embarques luego de los daños a provocados por el huracán Ida a instalaciones portuarias localizadas en Nueva Orleans.
Vale tener en cuenta que los valores de exportación de EE.UU. lideran el ranking global, pues se encuentran muy arriba respecto de los valores FOB presentes en Brasil y, fundamentalmente, en la Argentina.
Parte de la “depresión” registrada por el FOB maíz argentino se debe a los descuentos generados por las complicaciones para concretar embarques en los puertos del Gran Rosario a causa de la bajante histórica del río Paraná, mientras que otro tanto obedece a la intervención oficial vigente sobre ese mercado por parte del gobierno argentino.
Los valores FOB de exportación de productos agrícolas en la Argentina son fijados diariamente por funcionarios del gobierno nacional, dado que, a partir de los mismos, se determinan las liquidaciones de divisas y los cobros en concepto de derechos de exportación.
Hoy viernes el contrato Maíz CME Group Septiembre 2021 terminó en 195,5 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 2,3 u$s/tonelada, mientras que la posición Diciembre 2021 cerró en 202,0 u$s/tonelada con una caída de 1,5 u$s/tonelada y la de Marzo 2022 en 205,0 u$s/tonelada con una merma de 1,4 u$s/tonelada.
El informe del USDA resultó bajista para el maíz por un ajuste de la cosecha final en EE.UU.
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]]>La entrada Un dato clave de EE.UU. inmunizó a las materias primas contra noticias bajistas ¿Cuál fue? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Sin embargo, los precios de ambas materias primas (commodities) terminaron la jornada con importantes subas. ¿Tiene eso sentido? La respuesta es un rotundo “sí”, porque, al conocerse un dato clave, grandes fondos de inversión tomaron posición en contratos futuros de commodities.
El dato en cuestión es que el Índice de Precios Mayoristas de EE.UU., informado hoy por la Oficina de Estadísticas de esa nación, registró el mes pasado una suba interanual del 8,3%, la cifra más elevada desde 2010, año en el que comenzó a publicarse el indicador.
El fenómeno no causa sorpresa porque, luego de la súper emisión de dólares realizada desde el comienzos de la pandemia de Covid-19, la cantidad de dólares disponible en el planeta alcanzó una magnitud jamás vista.
El apetito global de dólares, que es el patrón monetario de referencia global, garantiza que, ante excesos de oferta de la divisa, siempre haya alguien del otro lado dispuesto a absorberlo. Pero cuando se cruzan ciertos límites, el exceso se refleja en inflación interna en EE.UU. y en inflación global con el ajuste del valor de los commodities.
Por ese motivo, dos noticias bajistas –entre muchas otras de diferentes sectores– quedaron neutralizadas hoy por un factor monetario que llevó a gestores de grandes carteras de inversión a relocalizar capital en futuros de commodities para cubrirse ante una eventual próxima depreciación del dólar.
Hoy viernes el contrato Soja Septiembre 2021 CME Group terminó en 468,5 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 6,60 u$s/tonelada, mientras que el Maíz Septiembre 2021 terminó en 197,9 u$s/tonelada con un alza de 2,6 u$s/tonelada.
El informe del USDA resultó bajista para el maíz por un ajuste de la cosecha final en EE.UU.
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]]>La entrada El informe del USDA resultó bajista para el maíz por un ajuste de la cosecha final en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) incrementó hoy la proyección de cosecha de maíz estadounidense 2021/22 a 380,9 millones de toneladas versus 374,6 millones previstas un mes atrás. Con ese volumen, la oferta exportable del cereal estadounidense en el ciclo sería de 62,8 millones de toneladas , una cifra que, de todas maneras, sería inferior a las 69,7 millones del período comercial 2020/21.
El ajuste al alza de la cosecha estadounidense se instrumentó a partir de una mejora del rendimiento final estimado junto con un pequeño aumento en la superficie final cosechada.
En cuanto a Sudamérica, el USDA prevé una cosecha total de maíz de 118 y 53 millones de toneladas en Brasil y Argentina, respectivamente, aunque tales cifras, claro, dependerán de lo que suceda con el clima estival 2021/22, el cual podría estar influenciado por una fase Niña.
El informe mensual del USDA resultó claramente bajista para los precios de los futuros de maíz del CME Group, aunque, en los hechos, no modifica de manera sustancial el “primer tiempo” del partido mundial del maíz 2021/22, mientras que, clima mediante, lo único cierto hasta el momento es que existe una gran intención de siembra del cereal en Sudamérica.
En cuanto a la producción de soja de EE.UU., no hubo grandes cambios respecto de las estimaciones realizadas un mes atrás, dado que el USDA pronosticó una cosecha de 119,0 millones de toneladas con una oferta exportable de 56,8 millones y un stock final bajísimo de 5,0 millones y prácticamente similar al stock final del ciclo 2020/21 (4,7 millones de toneladas).
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]]>La entrada No digas que no te avisamos: El maíz Bahía Blanca está libre de retenciones se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Porque un factor climático –la bajante del río Paraná– está complicando por demás los embarques en las terminales portuarias del Gran Rosario y ese fenómeno impide que se refleje el impacto de la demanda global en los precios del maíz entregado en ese destino.
En ese contexto, en las últimas semanas se vienen priorizando los embarques en las terminales del sur bonaerense –Quequén y Bahía Blanca–, región en la cual el maíz no sólo no abunda, sino que además se emplea fundamentalmente para abastecer planteos ganaderos.
De hecho, hoy jueves el precio promedio del maíz disponible con entrega en Bahía Blanca se negoció en 22.280 $/tonelada, valor que, con el tipo de cambio comprador BNA, representa 232 u$s/tonelada.
Si se tiene en cuenta que el FOB oficial del maíz disponible, fijado por el Ministerio de Agricultura, se encuentra en 244 u$s/tonelada, entonces es fácil advertir que, en los hechos, el maíz Bahía Blanca está libre de derechos de exportación.
Los puertos del sur bonaerense son fundamentalmente una vía de salida de trigo y cebada, dado que su zona de influencia es precisamente la principal productora de ambos cereales. Pero ahora circunstancias fortuitas hicieron que deban transformarse en puertos maiceros, para lo cual los exportadores deben abonar “premios” sustanciales para que aparezca la mercadería, especialmente teniendo en cuenta que la posibilidad de seguir concretando embarques tiene fecha de vencimiento con el actual gobierno kirchnerista.
Erize: “Tengo temor que en pocas semanas más se apague la luz en el mercado de maíz”
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]]>La entrada Desconcierto por un informe del USDA que afirma que hubo una recuperación milagrosa de los cultivos en Illinois se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Si bien la situación mejoró, el norte de Illinois sigue estando lejos de encontrarse en una situación ideal, por lo que la mayor parte de los analistas estadounidenses se sorprendieron al descubrir que el Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) subió en once puntos la situación buena/excelente del cultivo de soja y maíz en apenas una semana.
Farmers welcome Monday’s rain as northern Illinois still suffering a drought https://t.co/2Z9rw2P6eV pic.twitter.com/5vOWMbW7QY
— Eyewitness News WTVO/WQRF (@MyStateline) August 9, 2021
En el caso de la soja, la situación buena a excelente ahora es estimada en el 78% del área versus un 67% una semana atrás, mientras que para el maíz la nueva proporción es del 79% versus 68%.
Analistas y periodistas estadounidenses consultaron a fuentes del USDA para evaluar si se trataba de un error, pero en el organismo estadounidense ratificaron que el dato publicado era verídico.
U.S. crop conditions for #corn and #soybeans by state. Yes, I tripled checked the Illinois numbers. IL is the biggest soy producer but even with +11 nat'l conditions were unch. New lows for North Dakota in both crops. pic.twitter.com/rmd8Xg8rbt
— Karen Braun (@kannbwx) August 9, 2021
El informe de evolución de cultivos se difunde todos los lunes luego del cierre del mercado de futuros agrícolas del CME Group, con lo cual es probable que mañana martes genere un efecto bajista en las cotizaciones de ambos granos gruesos.
Hoy lunes el contrato Maíz 2021 CME terminó en 216,6 u$s/tonelada con una caída intradiaria de 1,8 u$s/tonelada, mientras que el contrato Soja Septiembre 2021 CME finalizó en 492,9 u$s/tonelada con una baja de 1,0 u$s/tonelada.
La entrada Desconcierto por un informe del USDA que afirma que hubo una recuperación milagrosa de los cultivos en Illinois se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Sigue recuperándose el precio del maíz en línea con el avance de la sequía en el Medio Oeste de EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) indicó hoy lunes que un 62% del área estadounidense de maíz se encuentra en condiciones buenas a excelentes frente a un 64% una semana atrás.
El dato es que en un estado agrícola clave como Iowa la sequía sigue avanzando para deteriorar al cultivo de manera progresiva, dado que actualmente un 62% del área maicera se encuentra en buenas condiciones versus un 65% una semana atrás.
La mala noticia es que la Agencia Meteorológica de EE.UU. no prevé la aparición de precipitaciones importantes en la zona hasta el próximo 10 de agosto, con lo cual la situación del cultivo está más que comprometida porque en Iowa, por ejemplo, más del 20% del área ya se encuentra en el período crítico de grano lechoso (R3) y pastoso (R4).
En el extremo sur de América apareció otro factor alcista para el cereal: una bajante histórica del río Paraná está dificultando la carga de maíz en la Hidrovía argentina, al tiempo que un grupo de transportistas impide, por medio de bloqueos, el acceso a los puertos alternativos del sur bonaerense, los cuales no pueden recibir maíz desde la semana pasada.
Por si faltaba algo más, la consultora AgRural ubicó hoy la estimación de cosecha de maíz tardío en Brasil en apenas 51,6 millones de toneladas, una cifra lejanísima a la última estimación oficial (Conab), que aseguraba que habría una producción de 66,9 millones de toneladas. Los daños por restricción hídrica y heladas liquidaron buena parte del cultivo en el sur brasileño.
https://twitter.com/siqueiradaniele/status/1422196047418470409
En ese marco, los operadores especulativos que invierten en el CME Group detuvieron las liquidaciones de futuros de maíz para volver a tomar posiciones en el cereal, con lo cual, en términos históricos, siguen aún muy “comprados” (alcistas) en el cultivo.
Hoy lunes el contrato Maíz CME Septiembre 2021 finalizó en 219,9 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 4,3 u$s/tonelada, al tiempo que la posición Marzo 2022 terminó en 232,3 u$s/tonelada con una suba de 5,3 u$s/tonelada.
La entrada Sigue recuperándose el precio del maíz en línea con el avance de la sequía en el Medio Oeste de EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
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