La entrada El maíz tardío argentino se posiciona como un “producto diferente” al temprano en términos comerciales se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Entre las campañas 2012/13 y 2019/20 la diferencia en la cotización de los contratos de futuros de maíz temprano (Abril) y tardío (Julio) del Matba Rofex se mantuvo en niveles inferiores a los 5,0 u$s/toneladas.
Sin embargo, esta tendencia se rompió en las últimas dos campañas a causa del enorme crecimiento del área de siembra de maíz tardío para intentar “escapar” de una eventual restricción hídrica en el mes de enero.
En ese marco, según indica un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), en el ciclo 2020/21, a partir de septiembre del 2020 (momento en que se inician las siembras del cereal), la diferencia entre ambos contratos se mantuvo entre 10 y 15 u$s/tonelada e incluso llegó a alcanzar los 20 u$s/tonelada.
Para el ciclo 2021/22 el precio del contrato con entrega en abril se ubicó más de 10 u$s/tonelada por encima del contrato con entrega en julio durante prácticamente toda la vida del contrato, mientras que actualmente esa diferencia se ubica en casi 15 u$s/tonelada.
La buena noticia para los maíces tempranos es que entre ayer y hoy domingo se registraron importantes acumulados de precipitaciones en buena parte de las regiones productoras del cereal.
“Sin embargo, el pronóstico para los próximos 15 días no vislumbra un panorama prometedor con relación a la probabilidad de que ocurran precipitaciones”, indica el informe de la BCR.
Eso porque la anomalía de temperatura superficial del océano Pacífico, a partir de la cual se determina el fenómeno ENSO, no solo no desapareció, sino que incluso se acentuó para exhibir un enfriamiento más acentuado y potenciar la consolidación de una fase “Niña” en el verano 2021/22.
Esa incertidumbre climática se refleja en los precios del maíz temprano 2021/22, que a la fecha son los más elevados desde la campaña 2012/13, cuando una gran sequía en EE.UU. catapultó los valores internacionales del cereal a la estratósfera.
El viernes pasado el contrato Maíz Rosario Abril 2022 del Matba Rofex finalizó en 198,5 u$s/tonelada con un posición abierta (liquidez) de casi 690.000 toneladas, mientras que el contrato Julio 2022 terminó en un promedio ponderado de 183,0 u$s/tonelada con una posición abierta de 878.900 toneladas.
Foto @Santiguazzelli
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]]>La entrada Argentina va camino a una siembra récord histórica de maíz tardío y los mercados lo saben se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Pero el dato más relevante es que el área prevista de maíz tardío a nivel nacional es de 6,48 millones de hectáreas, una cifra récord histórica, según proyecciones de la Bolsa de Comercio de Rosario.
La razón de ese fenómeno es fundamentalmente climática. El último pronóstico objetivo elaborado por Climate Prediction Center e International Research Institute for Climate and Society (CPC/IRI) indicó que existe un 81% de probabilidad de ocurrencia de un evento “Niña” en el último trimestre de 2021, mientras que el fenómeno se esfumaría para dar paso a una fase Neutra recién en el segundo trimestre de 2022.
En la campaña pasada, también influenciada por la fase ENSO Niña que contribuye a reducir precipitaciones durante el período estival en muchas regiones agrícolas argentinas, los maíces tardíos en general lograron mejores rendimientos al recibir una mayor cantidad de agua en el período crítico del cultivo.
Esa distribución de siembra no es gratuita en términos comerciales, ya que el maíz temprano argentino está prácticamente “solo” en el mundo durante el período de su cosecha (marzo a mayo), mientras que el maíz tardío, que se recolecta mayormente entre julio y agosto, ingresa al mercado internacional junto con la abundante cosecha brasileña de segunda siembra, lo que se traduce, normalmente, en menores precios de exportación.
Ese es el motivo por el cual ayer viernes el contrato Maíz Rosario Abril 2022 del Matba Rofex finalizó en un valor promedio ponderado de 195,5 u$s/tonelada, mientras que el Maíz Rosario Julio 2022 terminó en 180,0 u$s/tonelada. Nada menos que una brecha de 15 u$s/tonelada.
La provincia de Córdoba se erige como la jurisdicción que más área destina a maíz (temprano + tardío), con más de 3,08 millones de hectáreas previstas. Le sigue la provincia de Buenos Aires con 2,76 M/ha y el podio lo cierra Santa Fe con 1,19 M/ha. Los tres principales distritos abarcan así el 70% del área total a nivel nacional.
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]]>La entrada Cosas que pasan: El maíz tardío argentino 2021/22 cotiza con precios acordes a los de un mercado cerrado se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El valor del contrato Maíz Rosario Julio 2022 del Matba Rofex, correspondiente al maíz tardío argentino, cerraron hoy en un promedio ponderado de 178,0 u$s/tonelada, un valor que, con un precio FOB oficial de 237 u$s/tonelada para esa posición, contiene un derecho de exportación efectivo superior al 20%, cuando la retención nominal vigente sobre el maíz es del 12% del valor FOB. En tanto, el contrato Maíz Rosario Abril 2022 terminó hoy en 193,0 u$s/tonelada, un valor más razonable en función del FOB oficial.
Si bien el planchazo al precio del maíz tardío puede estar fundamentado en la proyección de cosecha superabundante de ese producto para mediados del año que viene en el ámbito del Mercosur, no representa, por cierto, un estímulo adecuado para incentivar siembras del cultivo por realizar entre diciembre y enero próximos.
Sin embargo, son tantos (y tan complejos) los factores internacionales y fundamentalmente internos que pueden llegar a intervenir en la formación de precios del maíz tardío 2021/22, que algunos empresarios agrícolas igual han comenzado a cerrar brechas de precios para la próxima campaña.
En lo que respecta al maíz 2020/21, el contrato Maíz Rosario Diciembre 2021 cerró hoy en 199,0 u$s/tonelada, una valor que, con un FOB oficial de 250 u$s/tonelada, contiene un derecho implícito del 16%.
Parte de ese recorte de precio, de todas maneras, se explica por el descuento generado por las complicaciones logísticas presentes en las terminales del Gran Rosario a causa de la bajante del río Paraná.
El valor promedio negociado por el maíz disponible en Bahía Blanca –según la plataforma Sio Granos– hoy fue de 20.878 $/tonelada, equivalente a unos 211 u$s/tonelada al tipo de cambio oficial, un valor acorde al precio internacional del maíz argentino con la actual carga tributaria vigente.
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]]>La entrada El “golazo” agronómico del maíz tardío se está transformando en un “clavo” comercial se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Hasta el momento se sembró un 21% del área nacional prevista de maíz para esta campaña 2021/22, que es de 7,1 millones de hectáreas, según datos informados hoy por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Pero este año, al igual que el anterior, se disparó la brecha entre los precios del maíz temprano respecto del tardío. En base a los precios ofrecidos en el mercado físico de granos de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), tomando los precios ofrecidos para entrega en abril como indicativos del temprano y en julio del tardío, se puede apreciar que la brecha entre ambos segmentos se encuentra en niveles máximos históricos.
No es casual que ese fenómeno se registre en dos campañas marcadas por el fenómeno ENSO Niña, el cual suele promover precipitaciones menores a las normales en el período crítico de formación de rendimientos del maíz temprano.
Sin embargo, más allá de ese factor coyuntural climático, en muchas zonas el maíz tardío se terminó imponiendo por sobre el temprano porque cuenta con un paquete tecnológico que permite reducir la variabilidad de rindes.
Al analizar la brecha entre los contratos de futuros del Matba Rofex, tomando el contrato de Maíz Rosario en abril y julio de cada año como indicativos de los precios del cultivo temprano y tardío respectivamente, puede verse también que el diferencial de precios en favor del maíz temprano ha estado este año en niveles máximos para el momento del año en relación con años anteriores.
Sin embargo, para lo que va de la campaña 2021/22 el diferencial aún no ha superado el máximo que registró el maíz 2020/21 a principios de enero del corriente año, cuando la brecha entre los contratos de futuros llegó a superar los 20,5 u$s/tonelada.
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]]>La entrada El precio del maíz argentino se “divorció” del estadounidense por factores regionales que no pudieron ser desestimados se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Hoy el organismo oficial Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab) ajustó a 86,6 millones de toneladas la proyección de cosecha de maíz en Brasil, una cifra 6,7 millones menor a la estimada apenas un mes atrás. Una cantidad gigantesca.
Mientras avanza la cosecha de maíz tardío brasileña –golpeadísima por una restricción hídrica seguida por una sequía–, parte de las necesidades de la demanda del cereal en esa nación se están cubriendo con importaciones de maíz argentino.
Frente a ese escenario, el contrato Maíz Rosario Septiembre 2021 Matba Rofex terminó hoy en 200,0 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 2,5 u$s/tonelada, mientras que el contrato Diciembre 2021 cerró en 205,5 u$s/tonelada con un alza de 1,0 u$s/tonelada.
De todas maneras, vale tener en cuenta que los precios del cereal con entrega en el Gran Rosario están limitados por las dificultades logísticas generadas por la bajante del río Paraná, las cuales, al no estar presentes en los puertos del sur bonaerense, permiten expresar en dicho destino valores más cercanos a las necesidades de la demanda.
En EE.UU., en cambio, están mirando otra película luego de que el USDA sorpresivamente indicara que, en apenas una semana, la situación del maíz mejoró de manera notable en Illinois, uno de los principales productores del cereal de esa nación.
Por si motivo, las cotizaciones del cereal hoy estuvieron bastante “pesadas”, si bien son cada vez menos los que tienen confianza ciega en las opiniones del USDA.
El contrato Maíz Septiembre 2021 CME finalizó hoy en 216,2 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 0,3 u$s/tonelada, mientras que la posición Diciembre 2021 terminó en 217,8 u$s/tonelada con una baja de 0,2 u$s/tonelada.
Factor alcista: Brasil blanqueó el desastre productivo que registró la campaña de maíz
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]]>La entrada Espectáculo: Divorcio confirmado entre el maíz estadounidense respecto del sudamericano se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Brasil, que se quedó sin reservas de maíz temprano, se encamina tener una cosecha de maíz tardío que, además de ingresar más tarde al mercado por atrasos en la siembra, será mucho menor a la proyectada inicialmente.
Luego de recortar un mes atrás el pronóstico de cosecha de maíz tardío en Brasil a 64,6 millones de toneladas por restricciones hídricas, la consultora AgRural volvió ahora a reducir a 54,6 millones la perspectiva de producción de ese cultivo por daños generados por heladas.
Para colmo, el real (R$) se viene devaluando fuerte en Brasil, así que la importación del cereal –parte del cual proviene de la Argentina– se está encareciendo, lo que contribuye a afirmar los precios del producto en el mercado brasileño.
En ese contexto, ante la menor oferta disponible en Brasil, las presiones para originar maíz argentino vienen creciendo de manera considerable en las últimas jornadas, dado que aún faltan dos meses para que ingrese al mercado global la cosecha de maíz estadounidense.
En tanto, en EE.UU. están mirando “otra película” al prever que China no sólo no repetiría la “vorágine” de importación de maíz de esta campaña comercial en 2021/22, sino que además podría reducir compras si logra recuperar la producción interna del cereal.
Por ese motivo, mientras que hoy miércoles el valor del contrato Maíz CME Julio 2021 en EE.UU. registró una caída intradiaria del 1,3 u$s/tonelada para cerrar en 256,9 u$s/tonelada, el contrato equivalente en la Argentina (Maíz Rosario Julio 2021 Matba Rofex) subió 1,5 u$s/tonelada para finalizar en 186,5 u$s/tonelada.
La fortaleza de la demanda terminó también beneficiando al contrato Maíz Rosario Diciembre 2021, que logró mantenerse en un promedio de 196,0 u$s/tonelada, e incluso al maíz “nuevo”, con una posición Abril 2022 que finalizó en 181,5 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 2,0 u$s/tonelada.
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]]>La entrada Fiesta loca en el sur: Para originar maíz en los puertos bonaerenses se pagan “premios” de hasta 2800 $/tonelada se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La bajante del Paraná se profundizó de forma sustancial en la última semana, lo que implica que los buques pueden cargar un volumen menor en la Hidrovía para tener que completar una mayor carga en las terminales del sur bonaerense, donde el maíz no abunda en la misma proporción en el sector norte de la zona pampeana.
En ese contexto, hoy martes, considerando los valores promedio negociados en cada terminal portuaria, se llegaron a pagar “premios” de hasta 2800 $/tonelada para originar maíz con entrega en terminales portuarias de Bahía Blanca.
“La tendencia descendente observada en los niveles va a predominar en los próximos tres meses”, indicó el último informe del Instituto Nacional del Agua sobre la situación del río Paraná. “Este mes es especialmente crítico, con afectación a todos los usos del recurso hídrico”, añadió.
Brasil, que se quedó sin reservas de maíz temprano, se encamina tener una cosecha de maíz tardío que, además de ingresar más tarde al mercado por atrasos en la siembra, será mucho menor a la proyectada inicialmente.
Luego de recortar un mes atrás el pronóstico de cosecha de maíz tardío en Brasil a 64,6 millones de toneladas por restricciones hídricas, la consultora AgRural volvió ahora a reducir a 54,6 millones la perspectiva de producción de ese cultivo por daños generados por heladas.
En tanto, la consultora brasileña Safras & Mercados indicó que hasta el momento la cosecha brasileña de maíz tardío cubría casi el 8% del área apta a nivel nacional, cuando un año atrás esa cifra era del 20%.
Por ese motivo, mientras que hoy martes el valor del contrato Maíz CME Julio 2021 en EE.UU. registró una caída intradiaria del 5,8% para cerrar en 258,2 u$s/tonelada, el contrato equivalente en la Argentina (Maíz Rosario Julio 2021 Matba Rofex) cayó 3,3% para finalizar en 185,0 u$s/tonelada.
Por lo tanto, ante la menor oferta disponible en Brasil, las presiones para originar maíz argentino vienen creciendo de manera considerable en las últimas jornadas, dado que aún faltan dos meses para que ingrese al mercado global la cosecha de maíz estadounidense.
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]]>La entrada El maíz sudamericano comienza a divorciarse de EE.UU. ante un nuevo golpe recibido por el cereal tardío brasileño se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Pero en Sudamérica se está transmitiendo otra “película”, porque una helada intensa está afectando a vastas áreas de las regiones agrícolas en las cuales se está desarrollando el maíz tardío, el cual este año se sembró más tarde de lo habitual, lo que incrementa la posibilidad de que las bajísimas temperaturas hayan golpeado al cultivo en términos productivos.
La mayor parte de los cultivos de maíz afectados, fundamentalmente en los estados de Paraná y Mato Grosso do Sul, se encuentran en los estados de R1 (aparición de estigmas) a R3 (grano lechoso), lo que implica que no sería gratuito para el cereal el golpe de frío extremo.
https://twitter.com/siqueiradaniele/status/1409905485118050312
Vale recordar que en Brasil escasea el cereal y la nueva cosecha de maíz tardío recién se levantaría a fines de julio próximo, razón por la cual está importando maíz originado en la Argentina.
Dos semanas atrás –antes del evento de las heladas– el organismo oficial Conab había elevado la proyección de importación de maíz en 2020/21 por parte de Brasil a una cifra de 2,3 millones de toneladas, la más elevada desde 2014/15.
En ese marco, los precios el maíz registraron importantes alzas hoy en el mercado brasileño, el cual también se reflejó en la plaza argentina. Hoy martes el contrato Maíz Rosario Julio 2021 finalizó en 189,0 u$s/tonelada (con una suba intradiaria de 1,0 u$s/tonelada), mientras que la posición Diciembre 2021 cerró en 199,5 u$s/tonelada (+2,5 u$s/tonelada). Incluso terminó con alzas el contrato de Maíz 2022, correspondiente a la nueva cosecha, que finalizó hoy en 178,0 u$s/tonelada (+0,5 u$s/tonelada).
En tanto, en EE.UU., nación que ya liquidó su saldo exportable de maíz 2020/21 y debe recurrir a sus reservas internas para atender exportaciones hasta el ingreso de la nueva cosecha, la posición del Maíz Julio 2021 CME Group subió hoy 7,2 u$s/tonelada para terminar en 273,4 u$s/tonelada, mientras que las posiciones de a nueva cosecha cayeron.
El contrato Maíz Septiembre 2021 CME cerró hoy en 220,1 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 0,3 u$s/tonelada, lo que implica que la brecha entre las cotizaciones de la vieja con la nueva cosecha supera los 50 u$s/tonelada y todo indica que podría seguir ensanchándose, teniendo en cuenta que aún faltan bastante semanas para que la nueva cosecha de maíz estadounidense aparezca en el mercado.
La entrada El maíz sudamericano comienza a divorciarse de EE.UU. ante un nuevo golpe recibido por el cereal tardío brasileño se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Productores argentinos ya vendieron el 65% de la cosecha de maíz 2020/21 cuando falta más de un mes para la finalización de la trilla se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Los últimos datos oficiales disponibles indican que hasta el pasado 2 de junio los productores argentinos habían vendido 29,7 millones de toneladas de maíz 2020/21, una cifra equivalente a casi el 65% de la cosecha de maíz comercial de 46,0 millones de toneladas prevista por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Casi el 80% del total vendido de maíz 2020/21 tiene precio hecho, fenómeno que se explica en parte por el progresivo aumento del valor internacional del cereal, el cual, al momento de planificar la campaña, no superaba los 150 u$s/tonelada, mientras que el contrato Maíz Rosario Julio 2021 del Matba Rofex supera actualmente los 210 u$s/tonelada luego de haber tocado un máximo de 244,0 u$s/tonelada el pasado 7 de mayo.
También incide el “factor susto” introducido por el gobierno nacional, que viene, desde fines del año pasado, mostrando intenciones de avanzar en la intervención de los mercados agropecuarios.
En lo que respecta a la soja 2020/21, hasta el pasado 2 de junio los productores llevaban vendidas 20,9 millones de toneladas, una cifra que representa un 48% de la cosecha prevista. En este caso, si bien el valor de la oleaginosa también experimentó también un alza significativa, la proporción de ventas con “precio hecho” es del 53% del total vendido. Buena parte de las operaciones “a fijar” están atadas a ofertas con un plus considerable de u$s/tonelada adicionales sobre el valor pizarra disponible Rosario.
Respecto a la situación presente un año atrás, la comercialización de maíz 2020/21 viene unos trece puntos más avanzada, mientras que la de soja está unos dos puntos atrasada.
La entrada Productores argentinos ya vendieron el 65% de la cosecha de maíz 2020/21 cuando falta más de un mes para la finalización de la trilla se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada En un solo gráfico te explicamos cómo inversores aprovecharon la volatilidad del maíz para ganar 30 u$s/tonelada en menos de un mes se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Las posiciones abiertas en el contrato de Maíz Rosario Abril 2022 del Matba Rofex crecieron de manera exponencial a partir de mediados de abril pasado para luego experimentar un ajuste en mayo en línea con la caída de precios registrada por el cereal.
Luego de la abrupta liquidación de posiciones ocurrida el 11 de mayo, las posiciones abiertas en el contrato siguieron incrementándose probablemente por coberturas progresivas realizadas por empresas agrícolas.
El movimiento con forma de “mesa” que se observa en las posiciones abiertas registradas entre el 6 y el 10 de mayo seguramente corresponde a productores que aprovecharon el momento para capturar los elevados precios registrados entonces por el “maíz nuevo” temprano.
Pero la liquidación abrupta de posiciones ocurrida el 11 de mayo es producto de un claro movimiento especulativo orientado a asegurar utilidades antes de que el mercado se revierta (que es precisamente lo que terminó ocurriendo en los sucesivos días).
De esa manera, por ejemplo, un inversor que adquirió un futuro de Maíz Rosario Abril 2022 el 19 de abril a un valor de 178,5 u$s/tonelada (considerando el precio de cierre del día) y lo vendió el 11 de mayo a 209,9 u$s/tonelada, embolsó una ganancia bruta superior a 30 u$s/tonelada en menos de un mes. En términos porcentuales, se trata de una diferencia del 17,5%, la cual, anualizada, representa una ganancia del orden del 275%.
En el Matba Rofex conviven ambos perfiles: inversores que están “encima” del mercado para intentar capturar diferencias en el corto plazo y empresas agrícolas que “toman” precios futuros para asegurar los valores de venta de al menos una parte de las cosechas previstas.
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