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]]>Ezequiel Garbers trabaja en Adecoagro, que maneja unas 200 mil hectáreas de siembra, pero además tiene negocios en el sector lácteo (con un megatambo y varias ex fábricas de SanCor), arroz (Molinos Ala) y azúcar y etanol. “Nuestra estrategia es ser productores de bajo costo. En mayor o menor grado, con commodities en donde los precios están bajos, es necesarios ser una empresa de bajo costo para ser competitivos”, se presentó.
Gonzalo Edo se desempeña dentro de MSU Agro, la empresa fundada por Manuel Santos Uribelarrea y con sede en Villa Cañás, en Santa Fe. Ellos siembran en campos alquilados y en otros tiempos supieron ser una empresa regional, pero ahora se concentraron en 140 mil hectáreas dentro de Argentina. “Somos los que más nos parecemos al productor promedio argentino”, dijo Edo, que aseguró que el único tractor propiedad de la empresa es uno que utilizan para cortar el pasto. El resto es operar con contratistas.
Finalmente, Carlos Blousson trabaja para Cresud, que produce 300 mil hectáreas en toda la región, de las cuales 140 mil están ubicadas en el país y el resto en Brasil, donde además de granos cultivan caña de azúcar. En este caso, manejan mitad de campos propios y otro tanto alquilados. No procesan su producción propia, pues no tienen otro establecimiento agroindustrial más que el frigorífico Carnes Pampeanas.
¿Y cómo ven estos tres altos directivos de empresas agrícolas líderes la campaña que se está iniciando? Algo queda claro de la charla: los números serán mucho más ajustados que en la última temporada.
“Este momento es clave porque nos sentamos a charlar cara a cara con los dueños de los campos. En nuestro caso, estamos con el 100% de las hectáreas renovadas”, indicó Edo, de MSU, que dependen sobremanera de campos alquilados. Primer indicio: no se prevé una reducción de las superficies de siembra, pero tampoco una expansión. Todos estos grandes operadores actuarán con mucha cautela.
¿Y cómo fue la negociación? En principio, MSU logró bajar el costo del arrendamiento en las zonas que salieron peor paradas de la campaña anterior, como el Litoral y la zona centro, pero en la zona núcleo “las cosas fueron más tironeadas” con los dueños de los campos.
“Obviamente trabajaremos con márgenes desafiantes, sobre todo para maíz, donde todos estamos teniendo la incertidumbre por el exceso que va a tener Estados Unidos (por la caída de la demanda para bioetanol). con algo de optimismo para la soja, y con el trigo más encaminado”, describió Edo.
Grabers confirmó: “Este es un año atípico. El riesgo más grande es la variación de precios que podemos tener para adelante. Nadie sabe cómo va a ser, pues todo depende de cuánto dure el efecto Covid. Los cereales más golpeados serán los atados a la energía. Dentro de estos, el maíz es el que más riesgo tiene”. En el caso de Adecoagro, todavía están cerrando negociaciones por los alquileres. Se inclinaron por asegurarse primero los contratos por las tierras más productivos. “Son los campos que más conocemos, la base nuestra”, explicó. Tiene una ventaja respecto de los demás: unas 60.000 toneladas anuales de maíz son consumidos por el negocio lechero, lo cual reduce la exposición.
De todos modos, Ezequiel remarcó que los márgenes serán “ajustados por los bajos precios”, y que por eso “decidimos salir de algunos campos productivamente ajustados y tenemos mas riesgo de pérdida. Los reemplazamos por otros”.
Blousson, de Cresud, dijo que de las 70 mil hectáreas que deben arrendar ya ficharon 50 mil. También describió un año de márgenes chicos. “Tomando los precios a futuro de hoy, la gran incógnita es lo que suceda en el país. Si tu producción está a 350 kilómetros del puerto, entonces el flete tendrá mucho que ver con el tipo de cambio, por el gasoil. Sobre todo cuando el maíz no suba mucho de precio, la distancia te puede jugar en contra”. En este caso, la compañía viene de una muy buena temporada en Brasil, que esperan repita y amortigüe posibles pérdidas en la Argentina.
¿Qué precios tomaron estos gerentes agrícolas para hacer sus apuestas de cara a la nueva campaña?
En Adecoagro hicieron los presupuestos con una soja a 218 dólares, y 127 dólares para maíz temprano, 116 para maíz tardío, y 170 dólares para el trigo. En Cresud tomaron una soja a 220 y 128 de promedio para maíz, confirmando los 170 dólares esperado para el trigo. Casi los mismos números tomó MSU.
“Con estos precios todo se pone muy desafiante”, describió el ejecutivo de esta última compañía, que arrienda casi toda su superficie. Contó que en los últimos cinco años la rentabilidad esperada presupuestada fue de 16/17% y finalmente trepó a 25% en promedio. “Hoy el presupuesto cae seis puntos debajo de eso, es decir se espera 40% debajo de la rentabilidad esperada”. indicó.
En general, las coberturas de estas tres empresas se sustentan en la venta anticipada del trigo, pero prevalece la mesura para la soja -de la que todavía se espera algún movimiento en los precios- y mucha cautela con el maíz. “En muchas zonas ese cultivo se está sembrando a pérdida”, avisaron. En este contexto, las rotaciones intentarán mantenerse. Cresud además estará incrementando el área destinada a los cultivos especiales, como los garbanzos o el pisingallo.
¿Cómo ven la aplicación de tecnologías, incluyendo fertilizantes? Garbers, de Adecoagro, no ocultó la situación: “En un escenario de bajos precios seremos más defensivos, apostaremos a un nivel de seguridad. Se podrá usar la tecnología, pero para garantizar un piso de rendimiento que genere cierta rentabilidad”.
Blousson fue más duro todavía, al reconocer que en los campos alquilados se dejara de reponer nutrientes cuando la tasa de extracción sea negativa frente a los rendimientos. “En ese tipo de campo no voy a tener por qué dejar parte de ese fertilizante para el año siguiente”, graficó.
En tiempo de creciente brecha cambiaria, los tres gerentes dijeron que todos los presupuestos habían sido confeccionados tomando como base el valor del dólar oficial. Pero todos advirtieron que están preocupados por lo que pueda sucede con la macroeconomía local en los próximos meses. “Miramos muy de cerca como corre la curva de devaluación y la de inflación. Si empezamos a tener inflación en dólares se destruye valor muy rápido”, indicó el gerente de Cresud.
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]]>La entrada No todo lo que brilla es oro: A pesar de los cambios, Los Grobo pierde plata se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Tiempo atrás Gustavo Grobocopotel anunció con bombos y platillos una reconversión en su plan de negocios: el foco cambiaría de la producción primaria hacia la venta de insumos y productos con mayor valor agregado.
La caída en los precios de los commodities agrícolas generó prácticamente la desaparición de los pooles de siembra y entonces Grobo, ni lerdo ni perezoso, buscó la rentabilidad en otro rubro.
Entonces llegó Agrofina, la firma que importa, formula y comercializa fitosanitarios, y ahí el Grupo focalizó parte de su plan de negocios. Luego sumó el Molino Canepa y todas estas empresas, junto con Los Grobo Agropecuaria SA, quedaron bajo el paraguas de lo que se denomina Grupo Los Grobo LLC.
Hay que tener en cuenta que en noviembre del año pasado el Grupo Los Grobo vendió el 75% de su capital accionario al fondo de inversión Victoria Capital, que prometió una inyección de capital de 100 millones de dólares. Pero más allá del ingreso de este socio capitalista, Gustavo Grobocopatel continúa liderando las decisiones de la compañía.
Ahora, según detallan en su último balance comercial, presentando recientemente en la Comisión Nacional de Valores (CNV) pero cerrado el 30 de junio de este año, los números de Los Grobo Agropecuaria SA no están acompañando, porque con ingresos de poco más de $7.500 millones tuvo que afrontar pérdidas de $633 millones.
Desmenuzando las ventas de la compañía el rubro “cereales” es el más significativo, con poco más de $4.200 millones. Le sigue en orden importancia “agroquímicos producidos por el grupo”, con $1.894 millones; y “agroquímicos de reventa”, con $1.159 millones. Se destaca que en el período bajo análisis la sociedad pagó por derechos de exportación poco más de $16,6 millones.
El entramado de sociedades de Los Grobo da cuenta que Los Grobo Agropecuaria tiene actualmente el 52,36% de Agrofina, que en su balance anual cerrado en diciembre de 2016 también mostró números en rojo. Con ventas de $1.700 millones, tuvo que afrontar pérdidas totales de poco más de $193 millones.
El balance anual de Agrofina, la empresa de agroquímicos de Los Grobo.
El quid de la cuestión lo explica un informe de la calificadora de riesgo Fitch Ratings: “En los últimos años Los Grobo Agropecuaria redefinió su estrategia de negocio, con menor proporción en el segmento de producción agrícola y foco en la venta de agroinsumos. Si bien su posicionamiento se fortaleció, las elevadas necesidades de capital de trabajo para financiar a los productores en un contexto de altas tasas de interés erosionan fuertemente la rentabilidad y la capacidad de generar flujo”.
A este escenario hay que sumarle la caída en los precios internaciones de los principales agroquímicos que comercializa la firma, que fue compensada en gran medida por un incremento en las ventas derivada de una mayor aplicación de tecnología en los campos argentinos.
En cuanto a las perspectivas, en la memoria de su balance consolidado anual la compañía detalla: “Desde el punto de vista financiero, la empresa seguirá trabajando para mejorar los plazos y condiciones de su estructura financiera. En julio de 2017 se ha concretado la toma un préstamo sindicado en dólares a cuatro años, por 33 millones de dólares, que junto con la emisión de obligaciones negociables en el mercado de capitales, permitirá cambiar el perfil de deuda de la compañía”.
Finalmente, para el ejercicio en curso Los Grobo proyectaba sembrar 57.000 hectáreas; concretar ventas de agroquímicos y semillas por 102 millones de dólares, y comercializar 1,9 millones de toneladas de granos.
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