El factor de corto plazo que está detrás de ese fenómeno es una desaceleración de la demanda china de poroto de soja a causa de una sobreoferta de carne porcina en el mercado interno de la nación asiática.

En el último año el gobierno central chino promovió con fuerza la instalación de granjas porcinas de alta tecnología a la vez que incentivó la liquidación de instalaciones porcinas artesanales. El resultado de esa doble acción fue un crecimiento del stock de madres, con la consecuente mayor producción de capones, la cual fue potenciada por la liquidación de existencias.

Eso produjo una caída brutal de los precios de la carne de cerdo en el mercado chino que hizo inviable la importación de cortes porcinos de naciones poco competitivas (como es el caso de la Argentina).

Como –según un informe del USDA– entre el 40% y 45% de la demanda de harina de soja se destina al sector porcino en China, el hecho de que buena parte de la oferta se componga de la liquidación de cabezas provenientes de granjas de baja tecnología implica que se está creando una oferta adicional de carne que no requiere, como contrapartida, un crecimiento de consumo de harina de soja.

Por otra parte, el hecho de que mañana martes el Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) anuncie una eventual suba de la oferta esperada de soja estadounidense no ayuda mucho a contener ese panorama desfavorable para la oleaginosa.

El factor de mediano plazo que está detrás del fenómeno es que los nuevos valores de los fertilizantes –que parecen haber llegado para quedarse por un tiempo– seguramente recortarán en 2022 área de maíz a nivel global para generar un aumento de la superficie de soja, dado que este último cultivo es mucho menos demandante de nutrientes.

Ese fenómeno podría contribuir a reponer las bajas existencias de soja en EE.UU. para luego, en una segunda instancia, provocar una cosechón de la oleaginosa en Sudamérica en general y Argentina en particular, país este último en el cual la aceleración de la crisis política y económica podría derivar en un aumento considerable de los cultivos de menor costo y riesgo, es decir, la soja en desmedro del maíz.Los últimos movimientos realizados por administradores de fondos de inversión especulativos que operan con futuros y opciones agrícolas del CME Group muestran que están mucho más “alcistas” en maíz que en el caso de la soja.

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Un documento publicado ayer por el USDA, relativo a los informes presentados durante la Conferencia de la Industria de Alimentos de China que tuvo lugar en Chongqing del 18 al 20 de abril de 2021, refleja las preocupaciones existentes al respecto en la nación asiática.

“La peste porcina africana fue un tema candente entre los expositores de la feria, quienes informaron que la enfermedad se ha vuelto más grave, especialmente en el norte de China”, apunta el informe.

Los funcionarios del USDA en China que participaron del evento indicaron que las fuentes chinas vienen observando reducciones considerables del stock porcino en las provincias de Henan y Shandong. “Las recientes disminuciones en los precios de la carne de cerdo (en el norte de China) se atribuyeron a que los productores están vendiendo sus animales para reducir el riesgo de pérdidas ante la expansión de la peste porcina africana”, señala.

Si bien fuentes oficiales del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales de China aseguran que el stock nacional porcino está a un paso de alcanzar los niveles previos al desastre productivo generado por la expansión de la fiebre porcina africana –que obligó a liquidar buena parte de los cerdos presentes en la nación asiática–, se considera poco confiable esa afirmación.

De hecho, las importaciones de proteínas cárnicas por parte de China, que deberían estar desacelerándose en un contexto de recuperación de la oferta interna, siguen creciendo a un nivel frenético si se analizan los datos (confiables) de sus principales proveedores

Un ejemplo: en el pasado mes de abril las exportaciones brasileñas de carne porcina destinadas a China fueron de 51.500 toneladas, una cifra 50% superior a la del mismo mes de 2020, según datos de la Asociación Brasileña de Proteína Animal (ABPA).

Adicionalmente, Filipinas acaba de reducir de manera drástica los aranceles de importación de la carne porcina porque, debido a pérdidas productivas enormes generadas por la fiebre porcina africana, el gobierno pretende acelerar las compras a proveedores externos para garantizar la seguridad alimentaria de la población.

Si bien un nuevo rebrote de la fiebre porcina africana es una noticia bajista para la soja porque implica una disminución del consumo de ese recurso en Asia, las naciones de base agroindustrial exportadoras de proteínas cárnicas pueden llegar a compensar tal fenómeno con una mayor colocación de carnes.

Otro de los factores que impulsaron ajustes en los valores de la oleaginosa es una caída considerable en los precios internacionales del petróleo, que terminaron golpeando con fuerzas a los contratos futuros de aceite de soja del CME Group.

Hoy miércoles el contrato de Soja Julio 2021 CME finalizó en 565,2 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 11,5 u$s/tonelada, mientras que el de Harina de Soja CME de esa misma posición terminó en 444,4 u$s7tonelada (-8,6 u$s/tonelada) y el de Aceite de Soja CME en 1465,3 u$s/tonelada (-46,7 u$s/tonelada).

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