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]]>Escenario inédito: EE.UU. está a un paso de quedarse sin soja y el maíz va en el mismo camino
También se había advertido que EE.UU. agotó su saldo exportable de maíz en un momento en el cual China está importando cantidades inéditas del cereal jamás vistas. No puede haber sorpresas.
Hoy jueves el valor del contrato Soja CME Group Mayo 2021 terminó en 563,3 u$s/tonelada, con un alza intradiaria de 13,4 u$s/tonelada, para registrar el nivel más elevado desde mediados de 2013. En tanto, el contrato Maíz CME Mayo 2021 finalizó hoy en 256,0 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 9,8 u$s/tonelada. Y todo en plena cosecha gruesa argentina. Im-pre-sio-nante.
Pero la realidad es que el principal beneficiario de tal ajuste alcista no son las empresas agrícolas, sino el Estado nacional argentino que, con un valor FOB oficial del poroto de soja de 544 u$s/tonelada, se lleva 179,5 u$s/tonelada en concepto de derechos de exportación (33% del valor FOB), los que se cobran por adelantado –sí, por adelantado– al momento de registrar la declaración del embarque.
Una vez concretado el embarque del grano –algo que puede suceder varios meses después de la registración de la operación– se ingresan las divisas al sistema financiero y el exportador recibe, por cada dólar ingresado, la cantidad de pesos correspondiente al tipo de cambio comprador Banco Nación, que a la fecha son 92,2 pesos.
Como el valor de mercado del dólar, según lo negociado en el mercado bursátil (“dólar MEP”), es del orden de 145 pesos, entonces el Estado nacional, al establecer un tipo de cambio arbitrario de 92,2 pesos, se queda con más de 50 pesos por cada dólar ingresado.
Esa “doble retención” hace que por cada tonelada de soja exportada el Estado nacional, con el valor actual de la oleaginosa presente en el mercado internacional, reciba 179,5 dólares de retención directa más unos 27.000 pesos por la retención cambiaria. Click Caja.
Al empresario agrícola le quedarán alrededor de 32.000 pesos tonelada de soja, con los cuales tendrá que cancelar salarios, insumos, arrendamientos, servicios e impuestos nacionales, provinciales y municipales.
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]]>Además, el principal cultivo presente en el país está gravado por una suerte de “retención cambiaria” que se aplica, claro, no sólo a la oleaginosa, sino a todos los bienes y servicios exportables, pero que en el caso del poroto es particularmente gravoso porque debe tributar una “retención directa” equivalente a un tercio de su valor FOB.
La “retención cambiaria” es producto, precisamente, del “cepo cambiario” instrumentado por el gobierno de Mauricio Macri a comienzos de septiembre de 2019 por medio de la comunicación “A” 6770 del Banco Central (BCRA) y reforzado por la actual gestión de Alberto Fernández.
Para medir el impacto de la “retención cambiaria” es útil recurrir al denominado “dólar bolsa” o “dólar MEP”, el cual se obtienen al comprar un bono argentino en pesos (AY24) que posteriormente es transformado en otro bono en dólares (AY24D).
Sin “retención cambiaria”, el empresario agrícola argentino estaría recibiendo hoy unos 50.000 $/tonelada al vender soja Rosario disponible, mientras que el precio con “retención cambiaria” es de casi 30.000 $/tonelada. Eso porque mientras que el tipo de cambio oficial, es decir, intervenido por el gobierno nacional, se encuentra en 91,2 $/u$s, el dólar MEP cotiza en 145,4 $/u$s.
La “retención cambiaria”, al igual que la inflación generada por la emisión monetaria sin respaldo, es un impuesto indirecto o “encubierto”, pero con la particularidad de que termina distorsionando los valores relativos de los diferentes bienes presentes en la economía, fenómeno que, continuado en el tiempo, puede producir desinversiones en áreas estratégicas o promoverlas en otras no esenciales.
La enorme brecha existente entre la “soja disponible” y la “soja MEP, por otra parte, constituye una fuente de oportunidades enormes para aquellos empresarios agrícolas que cuentan con una sólida educación financiera respecto de aquellos que emplean herramientas convencionales para comercializar su producción.
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]]>La entrada Advertencia de la Bolsa de Cereales: Más de la mitad del maíz sembrado podría no llegar a cubrir los costos del productor se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El jefe de economistas de la Bolsa se llama Agustín Tejeda. En dialogo con Bichos de Campo el experto repasó los márgenes que se esperan para los principales cultivos, en función de los costos y los precios de los granos esperados al momento de la cosecha. “Las retenciones deprimieron el valor de los granos en el mercado doméstico y en el plano internacional cuestiones como la guerra comercial, la peste porcina africana y ahora el coronavirus, hicieron bajar los precios en referencia al promedio de los últimos cinco años”, contextualizó Tejeda.
“Según analizamos el cultivo más complicado en cuanto a márgenes hoy es el maíz. Lo que vemos es que el 45% del maíz sembrado tiene la probabilidad de cubrir los costos. O sea que más de la mitad del área sembrada tienen menos del 50% de probabilidades de cubrir costos. Los productores tendrían que sacar rindes extraordinariamente altos para cubrir costos y comenzar a ganar dinero, siendo los más complicados aquellos lotes lejos de los puertos y en zonas de clima más difícil o errático”, describió Tejeda.
Aquí la entrevista completa con el economista:
Agustín completo que para el trigo la probabilidad de cubrir los costos asciende a 60%, mientras que en soja un 70% de los lotes implantados podría llegar a cubrir los rindes de indiferencia, que son los que se requieren para amortizar la inversión.
“La realidad es que la situación de incertidumbre que vive el productor argentino es algo única en el mundo. Está subido a una montaña rusa de decisiones en base a precios, políticas, costos y clima”, señaló Tejeda.
El joven economista estudió en los Estados Unidos y conoce bien cómo funciona el sistema de coberturas y subsidios para los farmers. “Allí luego de la crisis del ’30, con en New Deal se implementó la primer ley agrícola con un concepto de ‘red de seguridad’ para el productor, que lo cubre tanto de la variación de precios como de las cantidades. Si los valores mundiales caen por debajo del precio estipulado se les brinda un subsidio. Pero a la vez los productores cuentan con seguros de riesgos climáticos con primas subsidiadas”, destacó Tejeda.
Luego comparó, inevitable: “En Argentina sucede todo lo contrario, el productor está expuestos a todos los riesgos. Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que mide cuánto de lo producido por los países proviene de subsidios, los países están entre 30 a 60%, mientras que la Argentina es el único país que da negativo para dicho cálculo”. Esto, en criollo, quiere decir que el productor subsidia más al Estado de lo que recibe como ayuda.
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