La entrada La Bolsa de Cereales espera una liquidación récord de 32.500 millones de dólares cuando termine el 2021 se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En este contexto, los economistas de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimaron que “de continuar con esta dinámica durante los próximos meses se proyecta una liquidación de divisas en torno a 32.500 millones de dólares este año”. Esa marca, de nuevo, nunca antes fue alcanzada.
El aporte excepcional de divisas desde las empresas que componen la Cámara de la Industria Aceitera y el Centro de Exportadores de Cereales (Ciara-CEC) se produce por la combinación de una cosecha aceptable, los altos precios internacionales de los granos básicos producidos por la Argentina, y el proceso de comercialización acelerada de dichos granos que se ha registrado este año, fomentado de algún modo por el escenario de incertidumbre cambiaria que se registra en el país.
En su informe mensual sobre comercialización (ICOM), la Bolsa de Cereales ofrece una serie de datos para entender este fenómeno.
Por un lado cuenta que los precios de los principales granos en el mercado doméstico finalizaron octubre con un comportamiento dispar, pero seimrpe favorable respecto de los niveles de 2020.
- La soja en el MATba Rofex cerró a 352 dólares, un 2% por encima del registro de septiembre y un 4% de octubre del 2020.
- El maíz alcanzó los 194 dólares, cayendo 4% respecto a septiembre y 1%
por debajo de octubre del año pasado. - El precio del trigo descendió a 238 dólares, un 1% por debajo del mes previo, pero 13% por encima del mismo momento del año pasado.
Pero en cuanto a los precios de exportación, la primera posición del precio FOB en puertos argentinos avanzó un 20%, un 14% y un 23%, respectivamente, para la soja, maíz y trigo respecto al mes de octubre de 2020.
“Mas allá de que aún nos encontramos en un escenario de precios atractivos, que favorece el adelanto de ventas para capturar mejores márgenes, en este mes la comercialización estuvo influenciada por el incremento de la brecha cambiaria y la expectativa de cambios en las políticas agrícolas”, describieron los economistas de la Bolsa.
Otros indicadores de estas mayores ventas fue que los camiones arribados a puertos durante el mes de octubre presentaron retrocesos del 17% respecto al mes previo, explicados principalmente por la variación estacional de las exportaciones. “Sin embargo, respecto a octubre del año pasado, los camiones presentaron un incremento del 71%, influenciados por el aumento del 99% y 225% en los arribos a los puertos de Necochea y Bahía Blanca”. Es que la bajante del río Paraná continúa modificando los flujos comerciales.
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]]>La entrada Agroempresas: Como consecuencia de los altos precios, LIAG y MSU produjeron menos pero ganaron más se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En el caso de MSU, la firma comandada por el empresario argentino Manuel Santos Uribelarrea, que también tiene presencia en el negocio de la energía, terminó la campaña con una superficie sembrada de 158.500 hectáreas (incluyendo doble cultivo). Un año antes había sembrado 166.00 hectáreas. En tanto, para la campaña 2021/22 se estima un área de siembra de 167.589 hectáreas, con un aumento de 5,7%.
En este marco, la producción de los cultivos resultó ser 16% inferior a la campaña previa, es decir 734.839 toneladas, versus 874.258. En tanto, la ganancia después de impuestos fue de más de $1.338 millones que se compara con una ganancia de $541 millones del ejercicio anterior. Mostrando de esta manera, un incremento interanual de más del 140%.
Desde la empresa explican además, que respecto de la aplicación variable de insumos, es decir, aplicar más insumos (semillas, fertilizantes) en las partes del lote en donde el rinde puede ser mayor y menores cantidades en las partes donde no puede aprovechar esos recursos, en la campaña 2019/20 se llegaron a realizar 7.288 hectáreas bajo esta práctica, mientras que en la 2020/21 la superficie se elevó a 10.500 hectáreas, la cual se mantendrá en aumento.
Por otra parte, en un camino similar, la firma LIAG sembró en la campaña 2020/2021 un total de 86.900 hectáreas y obtuvo alrededor de 309.200 toneladas, lo que representa un leve retroceso respecto a la campaña previa cuando obtuvo poco más de 316.000 toneladas, con la única diferencia que en ese momento sembró 6% menos, es decir 82.100 hectáreas.
Mientras tanto, el resultado de su ejercicio cerrado en junio pasado trepó hasta los $1.000 millones, cuando un año antes había sido de $424 millones. Nuevamente la suba internacional de los commodities jugó un papel estratégico aunque también pesaron sus otras unidades de negocios ya que también opera en la producción e industrialización del algodón y el engorde de hacienda.
Un dato que remarcan desde la empresa es que a raíz de los altos precios de arrendamientos agrícolas, tanto en la zona central como en zonas marginales, se redujo la superficie explotada en esta unidad de negocio en comparación a la campaña previa, y más aún respecto de los niveles de campañas anteriores, descartándose campos por no cumplir con la tasa de retorno mínima esperada. De esta manera, la superficie explotada bajo esta modalidad se ha ubicado en el orden de las 4.000 hectáreas, en un único establecimiento (-23% respecto de las 5.200 previas, en dos establecimientos).
Finalmente, ambas empresas para la próxima campaña, proyectan posibles inconvenientes climáticos derivados de La Niña pero al mismo tiempo proyectan que esta situación podría generar un sostenimiento de los precios internacionales de los commodities.
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]]>La entrada Los gauchos de Chicago: Lorena D’Angelo aconseja a sus clientes que cuando los valores cubran los costos de producción, deben ser contundentes y tomar posición se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Lorena es contadora, máster en finanzas y analista del mercado granario. Su trabajo consiste en intentar descifrar las señales que arrojan los mercados, y asesorar a los distintos participantes del sector en torno a los cambios de precios y los posicionamientos que pueden tomar respecto a esas modificaciones.
Pero no se trata únicamente de los vaivenes de precios, sino también de brindar información sobre alternativas financieras a la hora de comprar insumos, o incluso de planificar a nivel general la próxima campaña agrícola.
“Estamos transcurriendo hoy una particularidad. Veníamos teniendo precios en los commodities muy altos y los insumos no habían llegado a ajustarse de la misma forma. El que no planificó con tiempo, cuando tenga que salir a comprar insumos verá que la suba en estos últimos meses fue muy significativa. Las relaciones de insumos-productos pueden llegar a cambiar las decisiones del productor de cara a la campaña 2021/22”, contó D’ Angelo a Bichos de Campo.
Mirá la entrevista completa acá:
Algo que para esta analista es crucial, y que aconseja a sus clientes tener, es la contundencia a la hora de tomar decisiones. “Hay un dicho en el mercado que me gusta mucho, que dice que las ramas de los árboles no llegan al cielo ni tampoco las raíces al infierno. Vos no tenés que estar esperando valores más altos, o en el caso del comprador valores más bajos. Cuando hay valores que están cerrando parte de los costos y te da tranquilidad, vos tenés que estar cerrando”, aseguró.
Sin embargo siempre hay que tener en cuenta que existe un cierto margen de error ya que hay factores que pueden afectar un precio, y que son difíciles de determinar de ante mano. Eso puede incluir desde un buque que por una mala maniobra corta el Canal de Suez, hasta un tweet polémico publicado por el ahora ex presidente de Estados Unidos.
-¿Es bueno o malo que haya tanta volatilidad para un productor?- le preguntamos a D’Angenlo
-No es buena porque lo que hace es retraer las decisiones a tomar. Para el productor que no sigue día el día del mercado, la volatilidad no es buena. Pero si es buena para la salud del mercado en sí y de sus participantes. Eso permite a otros agentes participar de ellos.
-¿De qué le sirve al productor que participen otros actores?
-En que hay liquidez en el mercado; en que si vos querés operar vas a tener una contraparte. Eso fue siempre lo que se le recriminó al mercado local. La libre competencia hace más eficientes los mercados y te permite tomar decisiones y no estar atado a una sola contraparte. Que haya más participantes es muy bueno para la formación de los precios.
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]]>La entrada ¿Por qué la soja llegó a 500 dólares? Diego de la Puente enumeró las razones y no descartó que siga aumentando se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Los argentinos solemos creernos más importantes de lo que realmente somos: está el viejo chiste aquel de que podemos suicidarnos tirándonos desde nuestro propio ego. Pero, en este caso, algo tenemos que ver, porque la Argentina es el tercer productor mundial de soja, detrás de Estados Unidos y de Brasil, y por lo tanto incide en el mercado de un producto esencial para garantizar la seguridad alimenntaria global.
¿Somos los argentinos los responsables de la fenomenal escalada de la soja, que en los últimos días logró superar los 500 u$s/tonelada FOB en el mercado internacional? Solamente en parte y De la Puente nos lo explicó con mucha claridad.
Escuchá la entrevista con Diego de la Puente:
“La variable climática es hoy tremendamente importante: es la variable”, confirmó el analista de Nóvitas. Pero no es la única ni somos los únicos jugadores del mercado internacional, donde la soja ahora se paga a 500 dólares. De la Puente lo explica así: “Hay dos o tres variables muy importantes que están jugando todas juntas”.
-¿Y cuáles son?
-Por un lado hay una demanda firme, que es genuina. El líder es China, en soja, en maíz, en trigo y en productos que no son tan tradicionales como el sorgo y la cebada. Están con una demanda que no hemos visto nunca.
De la Puente reveló que en el mercado no se sabe a ciencia cierta por qué razón China está comprando tanto grano y otros alimentos, si es solo porque tiene una demanda interna genuina o si es para generar reservas estratégicas frente a las hipótesis de un conflicto armado con Taiwán, como especulan los analistas internacionales. Lo cierte es que está comprando y tracciona.
“Después tenemos una demanda especulativa, que tiene que ver con los grandes fondos de inversión. Estados Unidos, durante la economía en pandemia, emitió una enorme cantidad de dólares, y esto llevó a que el dólar se depreciara. Y como las tasas de interés están en cero, los fondos de inversión se preguntan para que voy a invertir en posiciones financieras si no me van a pagar nada”, indicó el analista.
Así las cosas, lo que hacen actualmente los grandes fondos de inversión es buscar refugio en los mercados de commodities en general , y sobre todos en los alimenticios. “Son los que les permiten defenderse de la inflación”, razonó Diego.
-Está claro que la demanda existe. Vamos a la oferta…
-Esto ya pasó. Tuvimos la crisis financiera con una sequía en Latinoamérica en la campaña 2008/09 y llegamos al pecio de la soja de los famosos 600 dólares. En 2012 no llegamos a tener una crisis igual, pero veníamos con el arrastre y sucedió la segunda peor sequía en la historia de Estados Unidos. Entonces, yo no sé que va a pasar con el clima este año, pero entiendo que estamos en un punto clave. Por eso tengo que tener cuidado a la hora de decirle a un cliente cómo cubrirse.
-¿Por qué tanta prevención?
-Si mañana la situación climática se sique complicando en algunas zonas, vamos a ver cómo termina. Brasil recibió algunas lluvias la semana pasada. Acá en la Argentina pasa de todo, en algunas zonas llovió bien y en otros no tanto. Los números son muy ajustados en la soja.
-¿Qué dicen los números?
-Cuando vos mirás la relación stock/consumo, que es el termómetro del mercado, es decir cuánto me queda de soja para hacer frente al consumo, en 2008 esa relación era muy parecida a la que tenemos hoy. En 2012 también. Prácticamente no hay stock. Hoy nadie se rasga las vestiduras porque Estados Unidos tenga que salir a importar soja de Latinoamérica.
-Intuyo entonces que la soja puede llegar a seguir subiendo…
-Depende del clima. Ahí es donde el mercado le puede llegar a poner el freno. Si acá la cosecha, no es que tenga un fracaso pero tiene un traspié, con los números de oferta y demanda que hay en el mundo, y bueno…
De la Puente cree que para que los precios no se desboquen todavía más hace falta, como mínima, que la cosecha sudamericana sea buena, en los rangos previstos por el USDA (Departamentoi de Agricultura de los Estados Unidos): unas 133 millones de toneladas en Brasil y unas 40 millones pata la Argentina.
“Si esos números no están es probable que la soja siga subiendo”, nos advirtió el analista.
Por supuesto que nada es eterno en los mercados, ni estos actuales 500 dólares por tonelada. El experto de Nóvitas dice que es probable que estye problema de oferta tienda a desinflarse cuando Estados Unidos comience la siembra y los “farmers” vuelquen una mayor superficie a la soja en detrimento del maíz.
Pero bueno, también hay señales de una sequía en Estados Unidos, que podría dar por tierra con este pronóstico…
Será ese otro capítulo.
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