La entrada Sin “retención cambiaria” el valor de la soja superaría ya los 73.000 $/tonelada se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Sin “retención cambiaria”, el empresario agrícola argentino estaría recibiendo hoy más de 73.000 $/tonelada al vender soja Rosario disponible, mientras que el precio con “retención cambiaria” es de 38.500 $/tonelada. Eso porque mientras que el tipo de cambio oficial, es decir, intervenido por el gobierno nacional, se encuentra en 101,7 $/u$s, el dólar MEP cotiza en 195,0 $/u$s.
Las autoridades monetarias argentinas vienen “pisando” el tipo de cambio oficial con el propósito de que esa acción opere como “ancla” contra el proceso de aceleración inflacionaria.
El importante ingreso de agrodivisas generado por las exportaciones de cereales de invierno, junto con el crecimiento estacional de gastos en pesos realizados por empresas y familias en el presente mes de diciembre, contribuyó a morigerar la suba del valor del dólar MEP.
En el bimestre diciembre 2021/enero 2022 las declaraciones argentinas de embarques de trigo alcanzan la impresionante cifra de 6,48 millones de toneladas, mientras que las de cebada (forrajera + cervecera) suman otros 1,30 millones de toneladas.
Sin embargo, cuando ese fenómeno de corto plazo desaparezca se prevé un ajuste del tipo de cambio, tal como reflejan las cotizaciones de los contratos de dólar futuro en el Matba Rofex.
El denominado “dólar bolsa” o “dólar MEP” se obtiene al comprar un bono argentino en pesos que posteriormente es transformado en otro bono similar en dólares. Se trata de una operación realizada dentro del mercado argentino.
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]]>La entrada Las “retenciones cambiarias” están a un paso de alcanzar un nivel del 45% se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Sin “retención cambiaria”, el empresario agrícola argentino estaría recibiendo hoy unos 63.600 $/tonelada al vender soja Rosario disponible, mientras que el precio con “retención cambiaria” es de 35.300 $/tonelada. Eso porque mientras que el tipo de cambio oficial, es decir, intervenido por el gobierno nacional, se encuentra en 98,7 $/u$s, el dólar MEP cotiza en 179,2 $/u$s.
Con esa brecha, la “retención cambiaria” se ubica en un 44,5% y está a un solo paso de alcanzar un nivel del 45%. La contrapartida de ese fenómeno es una creciente “dolarización MEP” del valor de los insumos dolarizados ante la creciente incertidumbre cambiaria, lo que representa un “combo” formidable de anti-competitividad para el agro argentino.
Las autoridades monetarias argentinas vienen “pisando” el tipo de cambio oficial con el propósito de que esa acción opere como “ancla” contra el proceso de aceleración inflacionaria. Pero esa política, sostenida en el tiempo, termina generando efectos perniciosos de manera acumulativa.
El reforzamiento de las trabas para concretar importaciones –que afecta incluso a sectores clave para generar divisas– junto con el congelamiento generalizado de precios internos incrementó los niveles de incertidumbre, dado que ambas políticas reflejan la ausencia de un plan consistente para contener las presiones inflacionarias.
En ese marco, no es extraño observar que la mayor parte de los operadores de contratos de dólar futuro Matba Rofex esperan una importante devaluación luego de las elecciones legislativas de noviembre próximo.
El denominado “dólar bolsa” o “dólar MEP” se obtiene al comprar un bono argentino en pesos (AY24) que posteriormente es transformado en otro bono en dólares (AY24D). Se trata de una operación realizada dentro del mercado argentino.
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]]>La entrada Preguntas incómodas ¿Por qué para el maíz sí pero para el trigo no? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Las exportaciones tanto de maíz como de trigo operan en el marco de un régimen de “autorregulación privado” con vigilancia estatal, en el cual, una vez establecido un cupo tácito de exportación por parte del Ministerio de Agricultura, los exportadores van anotando Declaraciones Juradas de Ventas Externas (DJVE) hasta completar la cuota, de manera tal de asegurar –según el criterio determinado por el gobierno– disponibilidad de granos para los usuarios internos del mismo.
En agosto pasado se completó el cupo tácito de trigo 2020/21 y Bichos de Campo –prácticamente en soledad– informó al respecto. El efecto de la “retirada” obligada de los exportadores del mercado resultó en un “planchazo” de los precios internos del cereal.
Hoy martes, por ejemplo, el trigo Rosario disponible Matba Rofex terminó con un valor promedio ponderado de 248,0 u$s/tonelada, mientras que el contrato de Trigo Rosario Enero 2022 finalizó con un precio de 252,0 u$s/tonelada. ¿Cómo es posible que el precio esperado en plena cosecha sea superior al vigente en el último tramo del ciclo comercial, cuando escasea la mercadería? La respuesta en muy sencilla: el principal “jugador” del mercado ya no puede seguir “jugando” y la demanda queda concentrada en la molinería.
Esta situación de facto, perfectamente conocida por los integrantes del mercado agrícola, no fue oficializada por el Ministerio de Agricultura. Sin embargo, ayer ese mismo organismo decidió “blanquear” el cierre del registro para el maíz 2020/21.
Confirmado: El gobierno oficializó el cierre de facto del registro de exportación de maíz 2020/21
La pregunta que no podemos dejar de hacernos es porqué el gobierno decidió oficializar el cierre del registro de maíz pero no el de trigo. Y la respuesta, muy probablemente, es que considera que el “trabajo” ya está hecho en el caso del trigo, mientras que el maíz necesita un “empujoncito” más para trastabillar y que el precio caiga unos cuantos peldaños más, adicionales, claro, a los recortes generados por la “doble retención” nominal y cambiaria.
Lo que observamos, entonces, no sería otra cosa que una “puesta en escena” para que el tema se transforme en vox populi y así sea mucho más fácil (y digerible) aplicar un “mazazo” adicional a los precios internos del cereal.
Y, ¡sorpresa!, los precios de los futuros de maíz en el Matba Rofex hoy se derrumbaron para caer en niveles mucho profundos que los registrados en el mercado estadounidense CME Group.
El contrato Maíz Rosario Diciembre 2021 terminó hoy en 194,5 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 6,5 u$s/tonelada, mientras que el contrato equivalente en el CME cerró hoy en 205,7 u$s/tonelada con una caída de 3,6 u$s/tonelada. Misión cumplida.
El momento de la “jugada” no es casual, porque se acerca la temporada alta de producción de carne aviar y porcina con miras a abastecer el pico de consumo estacional de proteínas animales que se registra a fines de cada año y el gobierno apuesta a que ambas industrias cuenten con maíz “baratito” para luego solicitarles que comercialicen algunos productos populares a precios subsidiados.
El “partido” del maíz temprano ya está jugado, pero para el segundo tiempo –el maíz tardío– falta bastante y no puede descartarse que el “manoseo” oficial tenga algún impacto en la intención de siembra o la tecnología empleada en el cultivo.
La retención efectiva en maíz es del 53%, pero para el gobierno argentino no es suficiente
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]]>La entrada Educando a Manuela Castañeira: el sector agrícola paga retenciones muy superiores al 50% se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“Hay que meter un 50% de retenciones al agro, prohibir las exportaciones de la carne y dejarse de joder”, aseguró, desafiante, la precandidata del Nuevo MAS en declaraciones realizadas a Infobae.
El consultor y analista de mercados agrícolas, Pablo Adreani, rápido de reflejos le dedicó en redes sociales unas palabras a la socióloga de 36 años de edad. “Te informo y educo con todo respeto. Entre las retenciones actuales, la brecha entre el dólar oficial y el ‘blue’ y el no ajuste de balances por inflación, el campo ya paga el equivalente del 70% de retenciones”.
Estimada Manuela Castañeira, no se quién sos ni a que te dedicas. Te informo y educo con todo respeto. Entre las retenciones actuales, la brecha entre el dolar oficial y el blue y el no ajuste de balances por inflacion el campo ya paga el equivalente del 70% de retenciones. https://t.co/kbAx2FTZ7h
— Pablo Adreani (@PabloAdreani) August 21, 2021
Para aquellos ajenos al sector agropecuario puede parecer una exageración, pero es la triste realidad. En la actualidad el impuesto más gravoso para la actividad agrícola no son los derechos de exportación, sino las “retenciones cambiarias” generadas por el “cepo cambiario”, las cuales superan el 40%.
Eso porque mientras que el tipo de cambio oficial, es decir, intervenido por el gobierno nacional, se encuentra en 97,3 $/u$s, el dólar MEP cotiza en 169,3 $/u$s. En otras palabras: los productos exportados, como los agroindustriales, reciben muchos menos pesos de los correspondientes por cada dólar generado, mientras que, como contrapartida, aquellos que solicitan dólares para concretar importaciones pueden hacerlo a un precio subsidiado de la divisas, siempre y cuando, claro, cuenten con el aval del funcionario de turno que maneja la “canilla” de divisas.
Gran acontecimiento: La soja MEP superó por primera vez los 58.000 $/tonelada
El segundo impuesto son los derechos de exportación propiamente dichos, a través de los cuales se aplica una alícuota fija sobre el valor FOB de la operación de comercio exterior, que en el caso del poroto de soja, por ejemplo, es del 33%.
Luego de esa doble retención, si queda alguna utilidad, la misma pasa a tributar Impuesto a las Ganancias, el cual se aplica sobre utilidades tanto reales como ficticias, porque el Estado no permite que los balances se puedan ajustar por inflación, que, recordemos, se encuentra en un 51,8%.
Por último, si bien no lo mencionó Adreani, pero también opera como una suerte de “tercera retención” encubierta, los valores internos del trigo y el maíz están artificialmente deprimidos en el marco de un sistema de “autorregulación privado” con vigilancia estatal, denominados “mesa del trigo” y “mesa del maíz”, en el cual participan exportadores, molinos harineros y acopios.
Adicionalmente, el sector oleaginoso debe aportar 190 millones de dólares anuales, por medio de un “fideicomiso aceitero”, para mantener a raya los precios internos de aceites vegetales comestibles destinados al público minorista.
Así que, estimada Manuela, el gobierno actual ya te ganó de mano, por lejos, con la propuesta de implementar retenciones superiores al 50%, sólo que lo hizo a través de diferentes estrategias para que pase más desapercibido el brutal manotazo impositivo.
La zurda de Manuela Castañeira te dice desde su iPhone 12 que "el capitalismo no va más". pic.twitter.com/aPEl7wYnsX
— Ro (@Robelbza) August 20, 2021
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]]>La entrada Vaselina para los sectores exportadores: La “retención cambiaria” llegó al 40% se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Las autoridades monetarias vienen “pisando” el tipo de cambio oficial al tiempo que el tipo de cambio de mercado (MEP o CCL) está aumentando no porque haya un problema inmediato de acceso a divisas, sino porque el comportamiento del gobierno argentino viene mostrando señales por demás erráticas.
El ministro de Economía, Martín Guzmán, quien venía implementando una política –en el marco de posible– tendiente a ordenar las cuentas públicas, está siendo desafiado de manera constante por integrantes del kirchnerismo que pretenden seguir usando la “máquina de imprimir pesos” sin considerar el impacto inflacionario.
Adicionalmente, si bien no existe en la actualidad una restricción de divisas –de hecho el Banco Central (BCRA) viene comprando dólares para incrementar las reservas internacionales–, el hecho de que el presidente Alberto Fernández haya cerrado de un día para el otro las exportaciones de carne vacuna (además de tener otros sectores en la mira) representa un claro riesgo futuro en términos cambiarios, dado que el sector agroindustrial es la principal fuente de divisas de la economía argentina y el Estado nacional no tiene acceso al crédito internacional.
En ese contexto, el valor real del dólar (MEP o CCL) se distancia de manera progresiva del tipo de cambio artificial (oficial) establecido por las autoridades monetarias argentinas para ensanchar la denominada “brecha cambiaria”.
Sin “retención cambiaria”, por ejemplo, el empresario agrícola argentino estaría recibiendo hoy unos 53.400 $/tonelada al vender soja Rosario disponible, mientras que el precio con “retención cambiaria” es de 31.900 $/tonelada. Eso porque mientras que el tipo de cambio comprador BNA (intervenido por el gobierno) se encuentra en 93,5 $/u$s, el dólar MEP cotiza en 158,0 $/u$s.
La “retención cambiaria” se inició con el “cepo cambiario” instrumentado por el gobierno de Mauricio Macri a comienzos de septiembre de 2019 por medio de la comunicación “A” 6770 del BCRA, política que fue reforzada por la gestión de Alberto Fernández.
La “retención cambiaria”, al igual que la inflación, es un impuesto indirecto o “encubierto”, pero con la particularidad de que termina distorsionando los valores relativos de los diferentes bienes presentes en la economía, fenómeno que, continuado en el tiempo, puede producir desinversiones en áreas estratégicas o promoverlas en otras no esenciales.
Entre las consecuencias derivadas del “cepo cambiario” se incluye la ausencia de gran cantidad de equipos, piezas a insumos importados –en el agro el caso más grave es el de los neumáticos para maquinaria agrícola–, así como la competencia desleal de aquellos que consiguen acceso a divisas al tipo de cambio oficial para importar alimentos que se elaboran en el país.
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]]>Las autoridades monetarias vienen “pisando” el tipo de cambio oficial al tiempo que el tipo de cambio de mercado (MEP o CCL) está aumentando no porque haya un problema inmediato de acceso a divisas, sino porque el comportamiento del gobierno argentino viene mostrando señales por demás erráticas.
El hecho de que una decisión del ministro de Economía, Martín Guzmán –relativa a las tarifas de servicios públicos–, que había sido avalada por el presidente Alberto Fernández, haya sido desautorizada por la vicepresidenta Cristina Fernández de Kirchner, puso la semana pasada en evidencia los inocultables conflictos internos de la coalición gobernante en un momento de agravamiento de la crisis social y económica presente en la Argentina.
En ese marco, las “retenciones cambiarias”, que un mes atrás se ubicaban en torno al 36%, se encuentran actualmente en un 39% con potencial para seguir subiendo.
La “retención cambiaria” es producto, precisamente, del “cepo cambiario” instrumentado por el gobierno de Mauricio Macri a comienzos de septiembre de 2019 por medio de la comunicación “A” 6770 del Banco Central (BCRA) y reforzado por la actual gestión de Alberto Fernández.
Para medir el impacto de la “retención cambiaria” es necesario recurrir al denominado “dólar bolsa” o “dólar MEP”, el cual se obtiene al comprar un bono argentino en pesos (AY24) que posteriormente es transformado en otro bono en dólares (AY24D).
Sin “retención cambiaria”, por ejemplo, el empresario agrícola argentino estaría recibiendo hoy unos 55.000 $/tonelada al vender soja Rosario disponible, mientras que el precio con “retención cambiaria” es de 33.600 $/tonelada. Eso porque mientras que el tipo de cambio comprador BN (intervenido por el gobierno) se encuentra en 93,0 $/u$s, el dólar MEP cotiza en 153,9 $/u$s.
La “retención cambiaria”, al igual que la inflación, es un impuesto indirecto o “encubierto”, pero con la particularidad de que termina distorsionando los valores relativos de los diferentes bienes presentes en la economía, fenómeno que, continuado en el tiempo, puede producir desinversiones en áreas estratégicas o promoverlas en otras no esenciales.
Entre las consecuencias derivadas del “cepo cambiario” se incluye la ausencia de gran cantidad de equipos, piezas a insumos importados –en el agro el caso más grave es el de los neumáticos para maquinaria agrícolas–, así como la competencia desleal de aquellos que consiguen acceso a divisas al tipo de cambio oficial para importar alimentos que se elaboran en el país.
Foto @mariquilovera
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