Olivero cuenta que para hacer este tipo de análisis los especialistas se agrupan en dos grandes bandos. Están los ‘technicals’ que se valen de herramientas digitales, gráficos y estadísticas; y los ‘fundamentals’, que tratan de identificar los aspectos que pueden afectar el valor de determinado activo. Aunque ambos van de la mano, muchos analistas pueden mostrar preferencias por uno u otro. Olivero es de los que prefiere ir “por la ancha avenida del medio”.

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“Lo digo en el sentido de que siempre aparecen imponderables y la bola mágica no la tiene nadie. El que lo diga, miente. Entonces ante un contexto de futuro incierto, uno tiene que utilizar todas las herramientas posibles para luego poder plantear escenarios con fundamentos al cliente, para que luego éste vea si está de acuerdo o no. El por qué es lo que me parece importante”, dijo en diálogo con Bichos de Campo.

Olivero, que se especializa en planeamiento estratégico y asesoramiento comercial, consideró que “en el día a día” de un analista agrícola “hay que ir hablando con los clientes, tratando de entender lo que necesitan, evaluando sus perfiles”.

“Habrá quienes son más arriesgados y otros menos, como así también algunos que tienen necesidades financieras más urgentes que otros. Lo que uno debe hacer es tener en cuenta el perfil del cliente y contra eso ver cómo esta el mercado y que oportunidades puede traerle”, añadió el experto.

Otro aspecto importante a evaluar son los momentos del año. “Consiste en seguir a los principales países productores y exportadores y a los principales países demandantes. De hecho, y tratando de simplificarlo, mirar los fundamentals implica precisamente mirar la oferta y demanda de esos grandes países y después ir viendo los momentos de cada uno de esos jugadores”, explicó.

Como ejemplo puso que “hoy por hoy, en el hemisferio norte lo más importante a mirar es Estados Unidos. Dentro de unos meses será Sudamérica y el verano en Argentina y Brasil. Y también hay que tener en cuenta que los momentos claves en que se definen rindes son los más volátiles”, acotó.

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“Hay muchas dudas luego del escenario post PASO y por eso las decisiones tienden a paralizarse. Hay que estar alertas, pero mi recomendación es que hay que vender el trigo viejo porque tiene un premio mucho mayor al trigo nuevo”, dijo a Bichos de Campo Sebastián Olivero, analista de granos de la firma FC Stone.

De cara a una estrategia para minimizar riesgos, el analista recomendó “dos cosas que se pueden hacer: vender forwards o futuros, o bien comprar puts, cuya ventaja es que no obliga a entregar la mercadería. Es más bien, una cobertura a la baja. Si el precio sube, no lo usás al put, ya que es una especie de seguro”.

En relación a la campaña de granos gruesos que se viene, Olivero declaró que “hasta antes de las PASO había una proyección de siembra con maíz, que era 8% mayor a la campaña pasada, pero ahora todo cambió y hasta creo que habrá menos siembra que la esperada”.

“A muchos se les complicará cambiar porque quizás ya compraron insumos y tendrán que intentar mantener la rotación, pero ya se nota que la expectativa es otra, con un escenario más defensivo, virando al cultivo que menos riesgo conlleva. Por eso creo que será más limitada la expansión de maíz”.

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“Los mercados externos están movidos. La guerra comercial entre Estados Unidos y China es de nunca acabar y está lejos de avizorarse una solución en el corto plazo, lo cual fortaleció los valores FOB, ya que los chinos están buscando soja en Sudamérica, principalmente en Brasil. Esto nos beneficia, porque hay un poco más de firmeza en los precios disponibles”, agregó el analista.

En cuanto al contexto externo para el trigo, el maíz y la soja, Olivero explicó que “mirando el hemisferio norte, las cosechas de trigo están prácticamente definidas entre todos los grandes jugadores, y hay una situación holgada por el lado de la oferta, a excepción de Rusia que viene de un segundo año malo”.

“En maíz y soja, Estados Unidos tuvo un arranque malo por el exceso de lluvia, pero julio y agosto fueron más beneficiosos, lo que trajo cierto alivio al mercado. Los tours de farmers pronostican una producción menor que la del USDA, 15 millones de toneladas menos en maíz y 5 millones de toneladas menos en soja. Pero lo cierto es que el mercado no prestó tanta atención a esa realidad y los stocks finales caen, pero no a niveles extremadamente ajustados”, completó el experto.

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“Los valores hoy están en 160 dólares la tonelada de trigo nuevo. Muchos también apuestan a que se de un rebote en el precio para poder vender mejor”, precisó el especialista.

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El mercado de granos está sensible. En el plano local reaccionó días atrás ante lo que siguen siendo rumores de cambios en el esquema de retenciones. Al respecto, el analista consideró: “Esto ya ocurrió otras veces. Por ahora el Gobierno lo niega. Pero cuando hay problemas económicos ya sabemos que es en el campo en donde se busca el primer auxilip Pero es de corto plazo, ya que no se solucionan los problemas de fondo”.

En diálogo con Bichos de Campo, Olivero añadió que en el mercado externo “hay una conjunción de factores negativos y positivos. Negativos por la pelea de Estados Unidos- China, y positivos por el trigo, dado que se están dando buenas condiciones para su desarrollo en el Hemisferio Norte. El primer mes de mercado climático lo sobrellevó bien y aunque quedan cuatro semanas más, en Estados Unidos el trigo duplicó la condición buena a excelente en relación al año pasado, pasando de 30% a 60%”, indicó.

En relación a las estrategias comerciales que recomienda a los productores, el analista declaró que “es mejor hacer algo que dejarla pasar. Cuando el productor vea una luz de rentabilidad, es conveniente capturar la ganancia, ya sea con ventas, o con Put (cobertura de precio de venta), o bien Puts sintéticos, que son resultado de la venta combinada con la compra de un Call (cobertura de precio de compra)”.

En cuanto a la venta de soja y maíz, Olivero dijo que “los precios son bajos y la incertidumbre económica es alta. Aunque es obvio que algo hay que vender, más necesitando dinero el productor y el Gobierno. Mirando los números, si guardás la soja a noviembre, te da un resultado positivo, ya que te da 7% a 8% más en dólares”, explicó.

Añadió que “con el maíz ocurre lo inverso: el mercado disponible vale más que el de julio-agosto. Por ende se puede vender ahora maíz, combinándolo con un Call en Chicago a septiembre, y con ese Call, si se da un problema climático con los farmers, podemos sacar más rentabilidad”.

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