La entrada Se calienta el “mercado climático” estadounidense con escasas perspectivas de lluvias en zonas agrícolas necesitadas de agua se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La situación de la soja estadounidense en condiciones malas a muy malas se encuentra en un 12% del área versus un 11% la semana anterior, según indicó hoy el Departamento de Agricultura estadounidense (USDA).
La cuestión es que el 40% del área de soja se encuentra en el estado crítico de llenado de grano, lo que representa un riesgo directo para cumplir el pronóstico de rendimientos previsto por el USDA para la presente campaña.
Los estados que registran la mayor concentración de cultivos de soja en malas condiciones son North Dakota (41% del área), South Dakota (26%) y Minnesota (20%).
En lo que respecta al cultivo de maíz en EE.UU., el USDA indicó que el cereal en condiciones malas a muy malas se ubica en un 10% versus un 9% la semana pasada. En este caso, el 79% del área del cultivo está en la primera fase de la etapa reproductiva (R1 o aparición de estigmas).
La mala noticia es que hasta el próximo 3 de agosto la Agencia Meteorológica de EE.UU. no prevé precipitaciones importantes en el noreste y este de Iowa y el norte de Illinois, zonas clave para el cultivo de tanto de soja como de maíz estadounidense.
En ese marco, el contrato de Soja CME Septiembre 2021, correspondiente a la nueva cosecha que viene en camino, terminó hoy en 500,6 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 2,5 u$s/tonelada, mientras que la misma posición del Maíz CME finalizó en 216,4 u$s/tonelada con una suba de 0,8 u$s/tonelada.
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]]>La entrada La soja argentina sigue muy “pesada” y no puede aprovechar los saltos de precios generados por el “mercado climático” estadounidense se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Ese hecho hoy se evidenció al observar una suba moderada de los contratos futuros de Soja Rosario del Matba Rofex frente a una recuperación sustancial de las cotizaciones en la plaza estadounidense CME Group ante el temor de un inconveniente climático.
Hoy miércoles la posición Soja CME Septiembre 2021, correspondiente a la nueva cosecha, terminó en 512,3 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 12,6 u$s/tonelada luego de conocerse un pronóstico de la Agencia Meteorológica de EE.UU. (NOAA) que estima precipitaciones inferiores a las normales para el Medio Oeste hasta el próximo 24 de julio, lo que podría agravar la situación de restricción hídrica presente en el sector oeste de esa región agrícola. 
El nerviosismo no es en vano porque, según las propias estimaciones realizadas por el USDA, con los bajísimos stocks internos que EE.UU. tiene de soja, no existe margen alguno para que se produzca una falla en el cultivo que comenzará a cosecharse a fines de agosto próximo.
Ese impulso alcista apenas rozó las cotizaciones de la oleaginosa argentina, dado que el contrato Soja Rosario Septiembre 2021 del Matba Rofex finalizó hoy en 337,0 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 2,0 u$s/tonelada.
Los constantes conflictos presentes en la Argentina hacen de ese origen la última opción para originar soja, dado que las preferencias se concentraron fundamentalmente en Brasil y EE.UU. Esa realidad se refleja claramente en los valores FOB de la soja Rosario, que tienen un descuento de 20 u$s/tonelada respecto de los precios de Paranaguá y Golfo de México (EE.UU.).
El último problema surgió con trabajadores de un gremio de la construcción que realizan tareas de mantenimiento en las terminales portuarias de la zona de influencia de Rosario, quienes paralizaron las exportaciones durante toda una jornada antes de que interviniera una autoridad provincial para desactivar la medida de fuerza.
Otro de los factores que juegan en contra de la soja argentina es una bajante histórica del río Paraná, sobre el cual se localizan los principales puertos graneleros del país, que está dificultando por demás la navegación y carga de productos agroindustriales en las terminales portuarias del Gran Rosario.
Al pasado 7 de julio los productores argentinos, según los últimos datos oficiales, habían vendido 24,482 millones de toneladas de soja 2020/21 sobre una cosecha total estimada en 46,5 millones de toneladas por el Ministerio de Agricultura.
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]]>La entrada El USDA mejoró el balance de oferta del maíz, pero la situación de la soja en EE.UU. sigue siendo ajustadísima se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El USDA ajustó la proyección de cosecha de maíz 2020/21 por parte de Brasil de 98,5 a 93,0 millones de toneladas, una cifra similar a la estimada por el organismo oficial brasileño Conab (93,3 millones).
Sin embargo, las dos principales consultoras agrícolas brasileñas estiman que esa cifra es demasiado optimista y que el número final terminará siendo bastante más bajo por el efecto combinado de restricciones hídricas + intensas heladas tardías.
Debido a la presión de la demanda internacional, el USDA redujo de 28,1 a 27,4 millones de toneladas el stock inicial de maíz de EE.UU. de la campaña 2021/22, aunque, por un aumento del área de siembra prevista, ahora indica que la cosecha –que ocurrirá a partir del próximo mes de septiembre– será de 385,2 millones de toneladas cuando un mes atrás proyectaba 380,7 millones. Se trata de la mayor “sorpresa” contenida en el informe.
El documento oficial elaborado por la oficina central del USDA sigue estimando que China en el ciclo comercial 2021/22 importará 26,0 millones de maíz, aunque los analistas del organismo que trabajan en Beijing creen que esa cifra terminará siendo bastante inferior.
Los factores bajistas para el maíz fueron compensados en parte por un aumento considerable de la proyección de importaciones mundiales de trigo, que pasaron de 199,4 a 201,9 millones de toneladas. Vale recordar que en muchas naciones el trigo de baja proteína se emplea como recurso forrajero y compite, por lo tanto, con el maíz.
En cuanto a la cosecha estadounidense de soja 2021/22, el USDA mantuvo la proyección en 119,8 millones de toneladas, una cifra que, en caso de lograrse, no alcanza para recuperar los bajísimos stocks internos de soja en EE.UU.
En lo que respecta a la demanda china, el informe ajustó en un millón de toneladas la proyección de compras de soja 2021/22 por parte de la nación asiática para ubicarla ahora en 102,0 millones.
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]]>La entrada Lo que mata es la humedad: Apenas se logró cosechar un 56% del área maicera argentina se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>A la fecha, según indicó hoy la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, se cubrió un 56% del área maicera nacional, una cifra muy baja en términos históricos para el actual período del año.
“Los rindes relevados durante la última semana se sostienen por sobre las expectativas iniciales. Frente a este panorama mantenemos nuestra estimación de producción en 48 millones de toneladas para la campaña 2020/21”, apuntó La Bolsa de Cereales.
Los mayores avances se lograron en la zona núcleo pampeana con rendimientos promedio de 92,3 y 93,8 qq/ha en el sector sur y norte de la misma respectivamente, mientras que en segundo lugar, con un 75% del área cosechada, se encuentra Entre Ríos con un rinde medio de apenas 53,1 qq/ha.
Los mayores retrasos se registran en las provincias de Córdoba, San Luis y en el centro y norte de Santa Fe, regiones en las cuales, precisamente, la humedad es tan elevada que levantar la cosecha en tales condiciones implicaría pagar una “fortuna” en secado.
En paralelo, la recolección de sorgo granífero cubre a la fecha casi el 75% del área nacional. Con un rinde medio semanal de 40,5 qq/ha, la producción acumulada se eleva a 2,70 millones de toneladas frente a un estimado final de 3,30 millones.
Finalmente, la siembra de trigo alcanzó hasta el momento el 91% del área proyectada en 6,5 M/ha.
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]]>La entrada ¿Cuáles son las causas detrás del “infierno” generado por la falta de cupos para comercializar soja? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Tanto productores como corredores de granos vienen teniendo muchos dolores de cabeza en los últimos meses para poder colocar soja en el mercado disponible ante la escasez de cupos para entregar el poroto.
Los exportadores y la industria aceitera ya compraron 22,5 millones de toneladas de soja 2020/21, una cifra equivalente al 48,5% de la cosecha estimada. Pero apenas registraron embarques (DJVE) por 14,2 millones de toneladas de poroto y harina de soja. Es decir: están comprados hasta la “manija” y sin ningún apuro por salir a comprar mercadería.
Por ese motivo, las pocas opciones que se consiguen para vender soja en el disponible con descarga se pueden hacer con descuentos enormes del orden de 10 a 15 u$s/tonelada respecto a la posición de referencia Soja Rosario Julio 2021 del Matba.
Parte del “retraso logístico” que vienen registrando los productos del complejo sojero se originó en los meses de diciembre y enero pasado, con un conflicto sindical seguido por una serie de bloqueos viales promovidos por transportistas autoconvocados que interrumpieron la dinámica comercial y los embarques programados.
Por supuesto, a eso es necesario agregarle los mayores tiempos logísticos que requieren los protocolos de Covid-19, junto con las posteriores y sistemáticas paralizaciones del comercio exterior promovidas por medidas de fuerza de trabajadores portuarios y marítimos en reclamo de una pronta vacunación.
Otra gran causa detrás del infierno logístico sojero reside en el hecho de que la mayor parte de las energías de las empresas exportadoras están dedicadas actualmente en los embarques de maíz, dado que el cereal argentino tiene una “ventana comercial” muy ventajosa hasta el ingreso del maíz tardío brasileño (fines de julio próximo) y fundamentalmente del maíz estadounidense (septiembre).
No es casual que el contrato Maíz CME Group Julio 2021 tenga un valor –según el cierre de ayer viernes– de 250,5 u$s/tonelada, mientras que en el caso de la posición Septiembre 2021 es de 208,7 u$s/tonelada. Son muchos dólares por ganar si se logran realizar los embarques a tiempo.
El más reciente componente que explica la falta de cupos para colocar soja es la bajante del río Paraná, que complica y retrasa los embarques, que es justo lo último que necesita el sector agroindustrial, dado que aún tiene que compensar los meses “perdidos” de diciembre y enero.
Las complicaciones logísticas generadas por la bajante de río Paraná, sumada a la urgencia por embarcar maíz, es lo que explica el enorme diferencial entre el valor del cereal disponible con entrega en las terminales portuarias de Bahía Blanca y Quequén respecto de los negociados en Rosario.
Está claro que, debido a las particulares circunstancias de la presente campaña, la peor parte se la llevan aquellos productores que no realizaron ninguna planificación comercial y llegaron a esta altura del año esperando hacer “caja” con la venta de soja, dado que la mayor parte de las ofertas de compra de la oleaginosa presentes actualmente corresponden a la modalidad “a fijar” con una entrega bastante diferida en el tiempo.
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]]>La entrada Para reflexionar: Finalizó la cosecha argentina de soja con un rinde promedio que no logró superar los 27 qq/ha se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Más allá de las particularidades de la presente campaña, está claro que el sector agrícola argentino no encuentra incentivos para lograr incrementar tanto la producción como los rendimientos logrados, dado que ambos están virtualmente estancados en el último lustro.
El centro-norte de Córdoba –según indicó hoy la Bolsa de Cereales de Buenos Aires– fue la región del país con el mayor rinde promedio (31,2 qq/ha), mientras que en los siguientes lugares del ranking se ubicaron el sector norte de la zona núcleo pampeana (30,3 qq/ha), el sur de Córdoba (29,2 qq/ha), el sur de la zona núcleo (29,1 qq/ha) y el centro-norte de Santa Fe.
Por su parte, la cosecha de maíz con destino grano comercial comenzó a tomar ritmo en gran parte del área agrícola nacional: ya se logró recolectar el 47,6 % del área apta, aunque aún muchos lotes siguen sin poder cosecharse porque aún poseen elevados niveles de humedad en los granos.
En paralelo, la recolección de sorgo granífero cubre el 67,5 % del área apta con una producción acumulada que se eleva a casi 2,5 millones de toneladas en base a un rinde medio nacional de 40,2 qq/ha.
Por último, luego de un progreso intersemanal de 13,5 puntos porcentuales, la siembra de trigo avanzó sobre el 70,9% del área estimada para la campaña en curso de 6,5 millones de hectáreas.
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]]>La entrada Esta vez la racha favorable del aceite de soja no pudo “salvar” al poroto de la oleada bajista se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Hoy miércoles prevalecieron las liquidaciones de contratos futuros de poroto y harina de soja del mercado estadounidense CME Group, mientras que el aceite de soja –insumo base del biodiésel en EE.UU.– experimentó un alza considerable.
El petróleo mantiene una racha alcista en línea con la recuperación económica prevista en las principales naciones del mundo, lo que arrastra a las cotizaciones del aceite de soja en el CME Group. Según datos oficiales, en la campaña 2020/21 un 37,4% del total de la producción estadounidense de aceite de soja se destinó para la elaboración local de biodiésel.
Sin embargo, no sucede lo mismo con la harina de soja, un producto que depende fundamentalmente del mercado asiático y que, desde la campaña 2018/19, cuenta con una demanda prácticamente estancada.
Por otra parte, si bien EE.UU. ya no cuenta con saldo explorable de poroto de soja, sí tiene algo de “resto” de harina de soja, dado que, según cifras oficiales (USDA), a la fecha comprometió un 82% de la oferta exportable prevista de ese producto en el ciclo comercial 2020/21.
En cualquier caso, lo que está sucediendo con las cotizaciones de la soja en EE.UU. no obedece a cuestiones intrínsecas de dicho mercado, sino a factores financieros que responden a una relocalización de activos y “tomas de ganancias” para asegurar utilidades en un contexto monetario volátil e incierto.
Vale recordar que EE.UU. –siempre según el USDA– cuenta, luego de haber agotado su oferta exportable 2020/21, con un stock interno de poroto de soja de apenas 3,6 millones de toneladas, el cual es ínfimo si se tiene en cuenta que la próxima cosecha 2021/22 ingresará al mercado en el próximo mes de septiembre.
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]]>La entrada Quién lo hubiera dicho: Otra vez el aceite de soja volvió a salvar al poroto de un mercado bajista se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Hoy lunes prevalecieron las liquidaciones de contratos futuros de cereales y harina de soja del mercado estadounidense CME Group, mientras que el aceite de soja –insumo base del biodiésel en EE.UU.– experimentó un alza considerable.
Esa movida permitió que el poroto de soja finalizara al jornada con ganancias a pesar de la caída del valor de la harina de soja, que se acentuó en aquellas posiciones correspondientes al ciclo comercial 2021/22 de EE.UU. (septiembre de 2021 en adelante).
Francisco Blanch, jefe del área de commodities de la entidad estadounidense Bank of America, dijo hoy que prevé que el valor del petróleo crudo podría llegar a los 100 dólares por barril en algún momento de 2022 debido a que la oferta global del insumo energético no logrará seguirle el ritmo a la recuperación de la demanda mundial (fundamentalmente en las naciones del hemisferio norte).
Energy the best performing sector amid today's broader market rally.
BofA Securities' Francisco Blanch giving a bullish outlook on oil, saying it could hit $100 a barrel in 2022. He tells us what factors he thinks could drive the commodity higher. pic.twitter.com/gUOtD2StQU
— CNBC's Closing Bell (@CNBCClosingBell) June 21, 2021
Hoy el valor del contrato futuro de crudo WTI en el mercado estadounidense Nymex finalizó en 73,5 dólares por barril con un alza intradiaria del 2,6% y logró así superar el “bache” registrado la semana pasada por la megaliquidación de futuros de commodities realizada por grandes operadores.
Según datos oficiales, en la campaña 2020/21 un 37,4% del total de la producción estadounidense de aceite de soja se destinó para la elaboración local de biodiésel.
En cuanto al maíz, si bien en 2020/21 se empleó en EE.UU. un 35,0% de la cosecha para producir bioetanol, el impacto no es tan directo como en el caso del aceite de soja, dado que del procesamiento del cereal en plantas etanoleras se obtienen dos productos: burlanda húmeda de maíz y el biocombustible en cuestión.
La entrada Quién lo hubiera dicho: Otra vez el aceite de soja volvió a salvar al poroto de un mercado bajista se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Sorpresa: Se derrumbaron los precios del maíz y la soja ante el rumor de que EE.UU. planea flexibilizar el régimen de promoción de biocombustibles se publicó primero en Bichos de Campo.
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Un artículo publicado hoy viernes por la agencia Reuters indicó que la administración de Biden está evaluando flexibilizar la obligación, por parte de las empresas refinadoras, de mezclar bioetanol y biodiésel para elaborar nafta y gasoil respectivamente.
Tal política en EE.UU. se implementa a través de los RINs (Renewable Identification Number), que son una suerte de “crédito” que la Agencia de Protección Ambiental de EE.UU. origina por cada tonelada de biocombustible elaborada o importada por EE.UU.
Los RINs son empleados por las compañías petroleras para demostrar que cumplieron con el mandato oficial de corte de biodiésel o bioetanol con combustibles provenientes de fuentes fósiles. Los RINs pueden comercializarse, de manera tal que, si una empresa sobrecumplió la meta de corte, puede transferirlos a otra compañía que no se encuentre en la misma situación.
La cuestión es que los RINs, cuyo valor está atado a las cotizaciones del maíz y de la soja (la mayor parte del biodiésel se elabora con aceite de soja), experimentaron un importante descenso de precios hoy luego de conocerse el artículo publicado por Reuters. Y eso terminó arrastrando a los futuros de soja y maíz del CME.
La ironía es que hoy viernes los futuros de petróleo crudo subieron luego de conocerse un informe de la Agencia Internacional de Energía (IEA por sus siglas en inglés) que asegura que la demanda mundial de ese commodity energético seguirá creciendo hasta alcanzar un nivel cercano al pre-pandémico hacia fines de 2022.
Thank you for supporting biofuels and farmers! https://t.co/nTkBgZvN2Y
— Renewable Fuels Association (@EthanolRFA) June 11, 2021
Renewable Fuels Association, entidad que representa los intereses de las empresas elaboradoras de biocombustibles en EE.UU., comenzó a difundir en medios y redes datos que evidencian que no existe correlación entre la competitividad de las compañías petroleras con el valor del RINs.
#PBFEnergy tells @JoeBiden high RIN prices will ‘shut down’ refiners. Nonsense! Here is a look at PBF earnings vs. #RIN prices. In 9 qtrs where PBF had net losses, RINs averaged 52 cts. In the 24 qtrs where PBF made money, RINs avg. 53 cts. #truth #ethanol https://t.co/mggMgA46sc pic.twitter.com/RFb1C7v9mr
— Robert White (@fuelinggood) June 11, 2021
La entrada Sorpresa: Se derrumbaron los precios del maíz y la soja ante el rumor de que EE.UU. planea flexibilizar el régimen de promoción de biocombustibles se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada El informe mensual del USDA confirmó la ajustadísima situación de los stocks internos de soja y maíz en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El USDA ajustó el stock final de maíz de EE.UU. previsto para el cierre de la presente campaña 2020/21 en 28,1 millones de toneladas versus 31,9 millones proyectadas un mes atrás. Se trata de una cifra muy baja comparada con el stock final de 48,7 y 56,6 millones de toneladas logrado en 2019/20 y 2018/19 respectivamente.
Aún resignando exportaciones de maíz en la nueva campaña 2021/22, EE.UU. necesita lograr una excelente cosecha –prevista por el USDA en más de 380 millones de toneladas– para mantener las reservas en un nivel del orden de 34 millones de tonelada. Eso implica que no existe margen para que algún evento climático recorte parte de la producción prevista, lo que “mete” bastante presión al mercado.
En el caso de la soja, el USDA cree que EE.UU. llegará a empalmar la nueva cosecha, en septiembre próximo, con un stock interno de 3,6 millones de toneladas, el cual requiere alcanzar este año una cosecha de casi 120 millones de toneladas para terminar al final del ciclo 2021/22 con un stock nuevamente mínimo de 4,2 millones de toneladas.
Es decir: las reservas internas de soja estadounidense están en un nivel crítico y cualquier margen de error respecto al cálculo de la producción prevista para 2021/22 generará seguramente un nuevo escalón alcista en los precios de la oleaginosa.
A pesar de eso, hoy los precios de los contratos de Soja CME Group correspondientes a la cosecha 2020/21 cayeron, mientras que los de la nueva cosecha –posiciones de septiembre de 2021 en adelante– terminaron con subas. Probablemente tal movimiento de precios se explique por reposicionamientos especulativos de fondos de inversión que están liquidando contratos futuros de posiciones más cercanas para invertir las utilidades obtenidas en otros con un mayor horizonte temporal.
Un dato que no puede pasar desapercibido para la Argentina –principal exportador mundial de harina de soja– es que el comercio global de ese producto está estancado con exportaciones mundiales proyectadas por el USDA en 64,6 millones en 2021/22 versus 63,3 y 62,0 millones en 2020/21 y 2019/20 respectivamente.
Diferente es el caso del poroto de soja, el cual, gracias a la demanda china, pasó a nivel global de tener ventas externas por 165,0 millones de toneladas en 2019/20 a 167,8 millones en 2020/21 y un proyectado –según el USDA– de 172,7 millones en 2021/22.
La entrada El informe mensual del USDA confirmó la ajustadísima situación de los stocks internos de soja y maíz en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
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