La entrada No gasten a cuenta: La Niña ya liquidó buena parte de la cosecha sudamericana de maíz temprano y soja de primera se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Las principales zonas afectadas por las restricciones hídricas hasta el momento en Brasil son Rio Grande do Sul, Santa Catarina y el centro-oeste de Paraná, estados que dependen de las producciones tempranas de maíz y soja para abastecer a la gigantesca industria porcina y aviar presente en el sur del país.
Vale recordar que la cosecha de maíz tardío brasileña –que compone el grueso de la producción nacional– ya había fracasado el año pasado por falta de lluvias, lo que llevó al país a tener que importar cereal argentino para recomponer reservas.
De todas maneras, la principal zona agrícola brasileña, localizada en el Cerrado, se encuentra atravesando una situación climática que, si bien no es holgada, carece –por el momento– de sobresaltos. El próximo 11 de enero se conocerá la nueva estimación oficial de cosecha gruesa realizada por la Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab).
La principal región agrícola paraguaya también está experimentando severas restricciones hídricas y la oferta inicialmente estimada de soja y maíz 2021/22 seguramente tendrá que ser ajustada a la baja.
La situación presente en la Argentina no es más favorable porque las lluvias ocurridas en las últimas jornadas no lograron revertir la condición de déficit hídrico presente en varias regiones, una de las cuales –la zona núcleo pampeana– es la zona más productiva del país.
La mala noticia es que hasta mediados del presente mes de enero no se prevén precipitaciones significativas en buena parte de las zonas pampeanas actualmente afectadas por restricciones hídricas importantes.
En agosto pasado Bichos de Campo había advertido que en aquellas oportunidades en las cuales Argentina atravesó dos ciclos Niña seguidos los rendimientos de soja y maíz se derrumbaron.
Foto @santospatri
La entrada No gasten a cuenta: La Niña ya liquidó buena parte de la cosecha sudamericana de maíz temprano y soja de primera se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Factores alcistas están impulsando los precios de la soja hacia la “estratósfera” se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Mientras que en el sur de Brasil y Paraguay los cultivos de soja de primera se están “cocinando” por las restricciones hídricas combinadas con elevadas temperaturas, en buena parte de la región pampeana argentina se necesitan lluvias urgentes para recuperar la escasa humedad presente en el perfil del suelo.
En la Argentina la exportación apenas lleva compradas a la fecha poco más de 380.000 toneladas de poroto de soja, mientras que un año atrás esa cifra era de 1,45 millones. Los “traders” registraron exportaciones de soja 2021/22 por una cifra mínima de 40.000 toneladas, dado que están priorizando la gestión comercial de maíz de la presente campaña.
En lo que respecta a la demanda global de la oleaginosa, viene creciendo de manera sorprendente la participación de India en el sistema de formación de precios de los productos del complejo sojero.
India va camino a transformarse en un importador de harina de soja, una situación inédita para la nación asiática, que desde siempre aplicó severas restricciones arancelarias para intentar autoabastecerse del producto.
Pero, debido al crecimiento progresivo de la demanda interna, India enfrenta una situación de escasez de harina de soja que provocó un alza desproporcionada de los valores locales del insumo. En ese marco, el gobierno, en una acción desesperada, la semana pasada indicó que las fábricas aceiteras solamente podrán conservar en stock harina de soja durante un plazo máximo de 90 días posteriores a la elaboración.
En términos estructurales, grandes fondos corporativos continúan relocalizando capitales hacia futuros de materias primas (commodities) con el propósito de protegerse del proceso inflacionario promovido por la emisión monetaria masiva de dólares estadounidenses.
En ese marco, el Bloomberg Commodity Index Total Return –uno de los tantos indicadores que mide la evolución de una canasta representativa de materias primas– se encuentra por lejos en los niveles más elevados de los últimos cinco años.
Foto @IsocaGarcia
¿Es una buena idea vender soja 2021/22 con los precios actuales? Erize cree que conviene esperar
La entrada Factores alcistas están impulsando los precios de la soja hacia la “estratósfera” se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Alerta general: Con el crecimiento del procesamiento de soja en EE.UU. se le “viene la noche” a la Argentina se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Así lo advirtió un informe elaborado por la Cámara de la Industria Aceitera Argentina (Ciara), al recordar que en los últimos diez años la producción de soja en la Argentina registró una caída del 9% al pasar de 50 a 44 millones de toneladas.
En el mismo período la producción de soja en Brasil pasó de 75 a 144 millones de toneladas, mientras que en EE.UU. creció de 91 a 199 millones. “Es decir, nuestros competidores crecieron y se quedaron con toda la riqueza que genera la demanda creciente”, remarca el informe.
Adicionalmente, el estancamiento de la producción de soja argentina en la última década fue acompañada por un estancamiento en el volumen de soja procesada en el país.
“En 2010 Argentina procesaba 36 millones de toneladas, mientras que una década después, para el 2022, se proyecta un volumen prácticamente igual. En el mismo período, EE.UU. aumentó su molienda en 14 millones de toneladas (+32%), de 45 a 59 millones de toneladas, mientras que Brasil lo hizo en 10 millones de toneladas, (+28%) de 37 a 48 millones de toneladas”, apuntó Ciara.
“La Argentina tuvo un muy leve aumento de su producción de harina de soja, sustentado por la importación temporaria de soja proveniente de Paraguay, lo que permitió que se mantenga el empleo nacional, las exportaciones de la industria de la soja y el ingreso de divisas”, añadió.
Pero el verdadero desafío no es lo que se perdió en la último década, sino el cambio de tendencia que viene en camino de la mano de las exigencias internacionales para reducir la huella de carbono de los combustibles fósiles.
En ese marco, se proyecta que en los próximos años EE.UU. incrementará de manera progresiva el procesamiento interno de soja para atender la creciente demanda interna de aceite de soja destinado a la elaboración de biodiésel.
No es casual que este año la petrolera Chevron U.S.A. y Bunge North America anunciaran la creación de un joint venture con una inversión de 600 millones de dólares para producir biodiésel a base de aceite de soja. Lo mismo hizo la petrolera Phillips 66 con Shell Rock Soy Processing y Marathon Petroleum con ADM. Se está armando en EE.UU. un auténtico conglomerado de megafábricas de biodiésel orientado a reducir de manera progresiva el uso relativo de gasoil de origen fósil.
Pero, claro, por cada tonelada de aceite de soja que produzca EE.UU., la contraparte de ese proceso será la obtención de cuatro toneladas de harina de soja, la mayor parte de las cuales, seguramente, se destinarán al mercado externo para competir fuerte con las colocaciones realizadas por Argentina, país que es, por el momento, el mayor exportador mundial del producto.
“La mayor producción americana impactará negativamente sobre el primer producto de exportación nacional, desplazará a la Argentina de mercados internacionales y hará caer el precio de la harina de soja argentina. Menos divisas para el país, menos crecimiento económico nacional por falta de dólares”, alertó Ciara.
La entidad que integra a las mayores compañías oleaginosas del país indicó que si la Argentina hubiese seguido el ritmo mundial de crecimiento de producción de soja, “hoy estaríamos produciendo más de 70 millones de toneladas anuales y hubiésemos generado divisas adicionales en similar cuantía a la deuda externa que tenemos con el Fondo Monetario Internacional”.
“Eso ya no lo hicimos, pero se nos viene una amenaza nueva. ¿Vamos a seguir como observadores o vamos a reaccionar?. Desde la cadena de la soja (ACSoja) se promueve un plan para llegar a 70 millones de toneladas de soja en pocos años, pero para eso debemos hacer tres acciones: bajar la carga tributaria para producir más y generar más divisas e ingresos fiscales, sin intervenciones estatales en la exportación (menos retenciones, más exportaciones), regulaciones que permitan la captura de valor de la innovación de nuevas sojas con mejor genética y biotecnología (como tienen Brasil, Paraguay y Uruguay), y un plan de infraestructura exportadora (trenes y accesos a puertos incluyendo una pronta licitación para profundizar la Hidrovia)”, solicitó Ciara.
¿Cómo hizo Brasil para “pasarle el trapo” a la Argentina en la producción de soja?
La entrada Alerta general: Con el crecimiento del procesamiento de soja en EE.UU. se le “viene la noche” a la Argentina se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada En materia de harina de soja, Brasil puede dar cátedra sobre valor agregado en origen (Argentina no) se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En 2020 Argentina exportó una tonelada de carne (bovina, porcina y aviar) por cada 25 toneladas de harina de soja despachadas al exterior. Brasil, en cambio, ha transitado en las últimas décadas un firme camino hacia la maximización de la exportación de carnes y el año pasado logró exportar una tonelada de carne por cada tres toneladas de harina de soja embarcadas.
En la campaña 1996/97 apenas el 3% del derivado de la soja se empleaba en la Argentina para la producción de carnes, mientras que en 2020 esa proporción fue de poco más del 12% de la producción, según indica un informe elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
En el período considerado, gracias a la fuerte inversión privada en plantas industriales de gran escala y a la expansión de la frontera productiva de la oleaginosa, la producción nacional de harina se triplicó pasando de 9 millones de toneladas en 1996/97 a 29 millones en 2019/20.
Al analizar los mismos indicadores para Brasil, lo observado es sustancialmente diferente. El país vecino parte ya en 1997 con una demanda interna por harina de soja que absorbía el 34% de su producción local. En el período considerado, la producción de harina brasileña se duplicó pasando de 16 millones de toneladas en 1996/97 a 36 millones en 2019/20. Pero el 64% del aumento en producción brasileña se volcó a industrias internas y solo el 34% contribuyó a mayores exportaciones de harina.
Argentina ha incrementado proporcionalmente más que Brasil su producción de harina de soja en las últimas dos décadas, pero sólo una porción menor de dicho crecimiento se volcó al mercado interno como insumo de otras industrias.
El hecho cobra especial relevancia cuando entra en consideración el gran potencial exportador que tiene Argentina en materia de carnes y la diferencia en el valor de las exportaciones de harina y carnes. A modo de referencia, en el 2020 el valor medio de la tonelada exportada de harina de soja argentina fue de 323 dólares, mientras que el precio promedio de las toneladas de carne exportadas fue de 2780 u$s/tonelada.
¿Cómo hizo Brasil para promover el valor agregado en origen? La respuesta (no) te sorprenderá
La entrada En materia de harina de soja, Brasil puede dar cátedra sobre valor agregado en origen (Argentina no) se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Nuevo escenario ¿Por qué sube la soja en EE.UU. a contramano del resto de los commodities? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La demanda china de poroto y la india de aceite de soja viene escalando en las últimas semanas en un contexto internacional de alta incertidumbre porque Argentina, la mayor exportadora mundial de harina y aceite de soja, está experimentando problemas crecientes.
Argentina, tiene actualmente la soja FOB más cara del mundo, parte por cuestiones propias de ese particular mercado y parte porque los valores de referencia –fijados por el Ministerio de Agricultura de la Nación– son calculados con “anabólicos” para propiciar tanto una mayor liquidación de divisas como de ingresos tributarios por derechos de exportación, que en el caso del poroto representa un 33% del valor FOB.
Sin embargo, debido a la enorme presión tributaria y las distorsiones cambiarias, los productores argentinos deben vender la soja al valor FAS más barato del mundo, lo que retrasa las decisiones de venta en un contexto además complicado por la incertidumbre política y económica.
Un gráfico clave para explicar porqué la soja es la única moneda presente en la economía argentina
En ese marco, hoy miércoles el precio de cierre del contrato de Soja Rosario Noviembre 2021 del Matba Rofex terminó en 361,0 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 3,5 u$s/tonelada, mientras que el FAS teórico de la industria aceitera para esa posición, calculado por la Bolsa de Comercio de Rosario, no supera los 355,0 u$s/tonelada. Es decir: está operando con márgenes negativos cuando aún faltan casi cinco meses para el ingreso de la nueva cosecha.
Adicionalmente, si bien el río Paraná, la principal vía de salida de los cargamentos de harina y aceite de soja argentinos, recuperó niveles en las últimas semanas luego de una bajante histórica, volvería a perder caudal próximamente, según proyecciones realizadas por el Instituto Nacional del Agua (INA).
En lo que respecta a la demanda internacional, los crecientes precios de la electricidad y del gas natural en la mayor parte de las naciones del mundo, generados por la “crisis energética”, podrían incentivar un crecimiento de las importaciones del producto ya elaborado –harina de soja– en lugar del poroto sin procesar, tornando así mucho más competitiva, en términos estructurales, a las harinas vegetales importadas que se emplean en Europa y Asia para transformarlas en proteínas cárnicas y lácteos.
En ese marco, la presión de la demanda externa de productos del complejo sojero de EE.UU. se viene incrementando de manera progresiva, dado que se priorizan las mismas ante las incertidumbres presentes en la Argentina.
Hoy miércoles los valores de la harina de soja subieron con fuerza, de manera tal que el contrato Diciembre 2021 terminó con un alza de 7,9 u$s/tonelada para finalizar en 413,0 u$s/tonelada. Eso permitió que el contrato de poroto de soja Enero 2022 terminara con un alza de 9,5 u$s/tonelada para finalizar en 469,2 u$s/tonelada.
La entrada Nuevo escenario ¿Por qué sube la soja en EE.UU. a contramano del resto de los commodities? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada El “factor Argentina” está detrás de la impresionante alza registrada por la harina de soja en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Los compromisos comerciales de harina de soja estadounidense al 4 de noviembre pasado, según los últimos datos oficiales informados por el USDA, muestran que ya se cubrió el 39% de la oferta exportable prevista del ciclo 2021/22, una cifra similar a la presente un año atrás (40%) y equivalente a promedio del último lustro.
¿Dónde reside entonces el interés comprador que hace subir con tanta fuerza a las cotizaciones de harina de soja estadounidense? Pues del hecho de que la industria oleaginosa argentina, la mayor exportadora del producto a nivel mundial, está en problemas.
Argentina, tiene actualmente la soja FOB más cara del mundo, parte por cuestiones propias del mercado y parte porque los valores de referencia –fijados por el Ministerio de Agricultura de la Nación– son calculados con “anabólicos” para propiciar tanto una mayor liquidación de divisas como de ingresos tributarios por derechos de exportación, que en el caso del poroto representa un 33% del valor FOB.
Sin embargo, debido a la enorme presión tributaria y las distorsiones cambiarias, los productores argentinos deben vender la soja al valor FAS más barato del mundo, lo que dificulta las decisiones de venta en un contexto además complicado por la incertidumbre política y económica para el escenario posterior a las elecciones legislativas del próximo domingo.
En ese marco, hoy viernes, por ejemplo, el precio de cierre del contrato de Soja Rosario Noviembre 2021 del Matba Rofex terminó en 355,0 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 6,0 u$s/tonelada, mientras que el FAS teórico de la industria aceitera para esa posición, calculado por la Bolsa de Comercio de Rosario, no supera los 345,0 u$s/tonelada.
En lo que respecta a la demanda internacional, los crecientes precios de la electricidad y del gas natural en la mayor parte de las naciones del mundo, generados por la “crisis energética”, podrían incentivar un crecimiento de las importaciones del producto ya elaborado –harina de soja– en lugar del poroto sin procesar, tornando así mucho más competitiva, en términos estructurales, a las harinas vegetales importadas que se emplean en Europa y Asia para transformarlas en proteínas cárnicas y lácteos.
Hoy viernes , mientras que los futuros de aceite de soja más cercanos del CME registraron bajas intradiarias, los valores de la harina de soja subieron con fuerza, de manera tal que el contrato Diciembre 2021 terminó con un alza de 18,5 u$s/tonelada para finalizar en 399,1 u$s/tonelada. Eso permitió que el contrato de poroto de soja terminara con un alza de 7,9 u$s/tonelada para finalizar en 453,4 u$s/tonelada.
La entrada El “factor Argentina” está detrás de la impresionante alza registrada por la harina de soja en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Buena noticia: Con las recientes lluvias se recuperó la capacidad de navegación en la Hidrovía del Paraná se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>
La mejora logística permite que las industrias aceiteras cuenten en lo inmediato con una mayor capacidad de pago por la soja en un momento clave marcado por una demanda inédita de harina y aceite de soja por parte de India.
Con el río Paraná a la altura de la ciudad de Rosario en un nivel tan elevado como el presente en abril pasado, los precios abonados por las industrias se equipararon bastante con respecto a los negociados por los exportadores por la soja condición cámara.
Los precios de los contratos futuros de Soja Rosario Matba Rofex correspondientes a la soja 2020/21, en cambio, cayeron debido a la creciente incertidumbre política y económica en el escenario argentino post elecciones legislativas de noviembre próximo.
El contrato Soja Rosario Noviembre 2021 finalizó el miércoles en 352,5 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 1,4 u$s/tonelada, mientras que la posición Enero 2022 cerró en 351,5 u$s/tonelada con una caída de 1,8 u$s/tonelada.
De todas maneras, los especialistas del Instituto Nacional del Agua advirtieron, por medio de un informe, que “si bien ha mejorado la condición hídrica de la región en la que se genera mayormente el caudal del río Paraná, no debe desatenderse la tendencia climática, la que aún sigue siendo desfavorable”.
“Esta onda de recuperación acotada se propagará por el río Paraná desde Corrientes-Barranqueras, produciendo una mejoría en los niveles fluviales, pero sin salir de la franja de aguas bajas”, añadieron.
La entrada Buena noticia: Con las recientes lluvias se recuperó la capacidad de navegación en la Hidrovía del Paraná se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Casi el 32% del total de las exportaciones argentinas de bienes corresponde a productos del complejo sojero se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>En los primeros nueve meses de este año las exportaciones de productos del complejo sojero fueron de 18.496 millones de dólares, una cifra que equivale al 31,7% del total de las exportaciones argentinas de bienes del período.
Las exportaciones logradas en enero-septiembre de 2021 de poroto, harina y aceite de soja, además de biodiésel elaborado con aceite de soja, crecieron un 60,6% respecto del mismo período de 2020. Eso ocurrió como producto de un aumento interanual en las cantidades exportadas de 11,3% y un incremento en los precios de exportación de 44,1%, según indicó hoy el Indec.
Respecto a los precios, aumentaron los de todos los productos: aceite de soja (+62,9% interanual), biodiésel (+57,5%), porotos de soja, excluidos para siembra (+51,7%) y harina y pellets de soja (+31,8%). En relación con las cantidades, se incrementaron las de biodiésel y sus mezclas (+70,7%), harina y pellets de soja (+18,6%) y aceite de soja (+15,4%), mientras que descendieron las de porotos de soja (-24,3%).
Por su parte, las importaciones de porotos de soja fueron en los primeros nueve meses de este año de de 2208 millones de dólares, una cifra 561 millones de dólares más que en enero-septiembre de 2020. La mayor parte del poroto proviene de Paraguay.
Por lo tanto, en los primeros nueve meses de 2021 las exportaciones netas de los principales productos derivados del cultivo de la soja y sus subproductos alcanzaron el valor de 16.288 millones de dólares, 6419 millones de dólares más (+65,0%) que el nivel registrado en el mismo período del año anterior.
La entrada Casi el 32% del total de las exportaciones argentinas de bienes corresponde a productos del complejo sojero se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada Récord de operaciones de futuros de soja de segunda 2021/22 para comenzar a asegurar precios se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Desde que comenzó a negociarse en mayo pasado el contrato de Soja Rosario Julio 2022 del Matba Rofex acumula operaciones por más de 396.000 toneladas y cuenta actualmente con un interés abierto de 204.000 toneladas.
Un año atrás el contrato equivalente –Soja Rosario Julio 2021– había acumulado negocios por 241.000 toneladas con un interés abierto de 108.000 toneladas.
Por otra parte, hoy martes se negociaron 25.800 toneladas del contrato Soja Julio 2022, el mayor volumen desde que comenzó a cotizar, gracias a la escalada alcista que viene registrando en la última semana.
Hoy el contrato finalizó en un promedio ponderado de 325,1 u$s/tonelada y de hecho desde fines de agosto pasado viene cotizando por encima de los 320 u$s/tonelada.
Una serie de factores alcistas está contribuyendo a sostener las cotizaciones de la soja argentina, que, de hecho, tiene en las últimas semanas el mayor precio a nivel global al superar con creces al poroto brasileño y estadounidense.
La imprevista firmeza de la demanda de harina y aceite de soja argentina por parte de India hizo que la originación de soja en la zona de influencia de la ciudad de Rosario vuelva a tomar el protagonismo histórico que había perdido meses atrás a causa de la bajante histórica del río Paraná.
La entrada Récord de operaciones de futuros de soja de segunda 2021/22 para comenzar a asegurar precios se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>La entrada La soja argentina le “pasa el trapo” a la estadounidense gracias al empuje de la demanda de una nación asiática (que no es la que estás pensando) se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Si estaban pensando en China, desde ya tenemos que decirles que se equivocaron, porque el evento clave que explica lo que está sucediendo con los precios de la soja argentina está ocurriendo en India.
El gobierno de India redujo los aranceles de importación de aceites vegetales con el propósito de contener las presiones inflacionarias promovidas por la suba de ese insumo agroindustrial. Los principales beneficiarios de la medida son los aceites crudos de soja y girasol, que son precisamente aquellos que la Argentina exporta a India.
Adicionalmente, India está importando –en un hecho inédito– harina de soja argentina. En la India, donde no está habilitada la soja modificada genéticamente, los “premios” ofrecidos por la harina de soja sin transgénicos hicieron irresistible la exportación de ese producto hacia Europa y EE.UU. Pero lo que fue una “fiesta” para los exportadores, terminó siendo un dolor de cabeza mayúsculo para las industrias usuarias de harina de soja, porque se acabaron las existencias internas de producto y los precios escalaron hacia la estratósfera.
Como los exportadores de harina de soja –fundamentalmente Argentina, Brasil y EE.UU.– sólo elaboran el producto en base a granos modificados genéticamente, entonces India, que no habilitó la producción ni la importación de soja transgénica, estaba realmente en problemas. Así es como a fines de agosto pasado el gobierno indio no le quedó otra que relajar su política de importación de manera temporaria, hasta el 31 de octubre de 2021, para permitir el ingreso de hasta 1,2 millones de toneladas de harina de soja.
Y esta semana, en un capítulo más de la desesperante situación presente en el país, el gobierno de India prohibió la exportación de harina de soja para preservar las escasas reservas internas del producto.
Por si faltaba algo más, la consultora S&P Global Platts pronosticó que la cosecha 2021/22 de soja en India sería de apenas 10,8 millones de toneladas, una cifra 16,6% menor a la registrada en el ciclo previo, debido a restricciones hídricas.
Mientras eso sucede en India, en EE.UU. la capacidad exportadora de harina de soja está comprometida luego del colapso de una grúa en una terminal portuaria de la cooperativa Ag Processing –una de las principales exportadoras estadounidenses de harina de soja– que provocó la interrupción de los envíos a causa de los severos daños estructurales generados por el accidente.
El contrato Soja Rosario Noviembre 2021 Matba Rofex finalizó hoy en 347,0 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 3,9 u$s/tonelada, al tiempo que la Soja Mayo 2022 finalizó en 314,9 u$s/tonelada con un alza de 0,7 u$s/tonelada.
Pero en EE.UU., el contrato Noviembre 2021 CME terminó hoy en 439,1 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 0,5 u$s/tonelada, al tiempo que la posición Mayo 2022 terminó en 450,4 u$s/tonelada con una caída de 1,1 u$s/tonelada.
La entrada La soja argentina le “pasa el trapo” a la estadounidense gracias al empuje de la demanda de una nación asiática (que no es la que estás pensando) se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>