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]]>Mientras que el valor FOB oficial de la soja con embarque a partir de abril de 2022, determinado por el Ministerio de Agricultura, subió de 468 a 475 u$s/tonelada entre ayer y hoy, la Soja Rosario Mayo 2022 del Matba Rofex cerró hoy en 319,5 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 0,4 u$s/tonelada. En tanto, la Soja Mayo 2022 CME finalizó hoy en 469,5 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 8,4 u$s/tonelada.
Para entender ese fenómeno es necesario observar el hecho en contexto, dado que en realidad no se trata de una “baja” del precio del poroto argentino, sino de un ajuste orientado a compensar el “premio” que está abonando la demanda para originar soja 2021/22.
Con un FOB oficial de 475 u$s/tonelada, el precio de equilibrio FAS para los exportadores se ubica en torno a los 307 u$s/tonelada, mientras que en el caso de la industria aceitera a esa cifra le correspoden algunos dólares más. En ambos casos, de todas maneras, tanto la exportación como las fábricas oleaginosas están operando a “contramargen” con el propósito de asegurar un volumen mínimo de mercadería en el período de cosecha.
La cuestión es que, del otro lado del mostrador, la mayor parte de los productores no tienen mayor interés en vender soja “nueva” porque el poroto se gestiona como reserva de valor en un contexto económico y cambiario complejo y, por lo tanto, se deja para el final al momento de necesitar fondos. Además, en estos días los empresarios agrícolas están haciendo “caja” con el trigo o la cebada.
Por otra parte, existen fundamentos que indican que el valor internacional de la soja podría afirmarse en 2022, con lo cual no tendría sentido –en tal escenario– adelantar ventas por demás del poroto por cosechar en abril/mayo del año que viene.
¿Es una buena idea vender soja 2021/22 con los precios actuales? Erize cree que conviene esperar
Diferente es el caso del maíz, producto que está en la mira constante de los funcionarios del gobierno nacional y que, ante un suba importante en el mercado externo, podría impulsar nuevas políticas intervencionistas a nivel local.
Los últimos datos oficiales disponibles, correspondientes al 24 de noviembre pasado, indican que los exportadores tenían compradas apenas 378.200 toneladas de soja 2021/22 (versus 1,22 millones de toneladas en el mismo período de 2020), mientras que en el caso de la industria esa cifra era de 2,96 millones (versus 3,17 millones un año atrás).
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]]>La entrada Profesionalización: El interés abierto del contrato de Soja Rosario Mayo 2022 es un 70% superior al vigente un año atrás se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>“Si comparamos el precio de la Soja Rosario Mayo 2022 (del Matba Rofex) con el promedio de las últimas cinco campañas para esta misma época, estamos unos 67 u$s/tonelada arriba, mientras que en Maíz Rosario Abril y Julio 2022 estamos 42 y 34 u$s/tonelada arriba respectivamente”, explicó hoy Ernesto Crinigan, presidente del Centro de Corredores de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, durante el lanzamiento de la Campaña Gruesa 2021/22 de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.
Crinigan destacó que el interés abierto (el volumen de contratos vigentes) de la posición Soja Rosario Mayo 2022 es de 1,27 millones de toneladas, mientras que un año atrás, para el contrato equivalente, era de 739.000 toneladas.
“Eso quiere decir que, después de muchos años de trabajo y esfuerzo del Matba Rofex en difusión y capacitación, se está empezando a profesionalizar el arbitraje de precios”, expresó Crinigan.
El corredor indicó que es una situación inédita encarar una precampaña gruesa argentina con precios futuros de la nueva cosecha tan elevados. “Hay muchos productores y acopios que han comenzado a usar de manera más activa las herramientas comerciales disponibles y eso me parece algo muy importante”, afirmó.
El contrato Soja Rosario Mayo 2022 del Matba Rofex –que comprende 100 toneladas condición cámara– terminó hoy con un valor negociado promedio ponderado de 317,5 u$s/tonelada, mientras que un año atrás el contrato equivalente había cerrado en 245 u$s/tonelada.
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]]>Un año atrás la posición equivalente de soja tenía un interés abierto del orden de los 410.000 toneladas, cifra que muestra el volumen de contratos vigentes.
Lo interesante es que el posicionamiento en el contrato de referencia de la soja de primera argentina 2021/22 se registró de manera creciente y progresiva a pesar de la enorme volatilidad de precios. Eso es evidencia de que buena parte de los productores están asegurando valores de venta de la soja “nueva”.
El único episodio evidentemente especulativo se observó a mediados de mayo pasado, cuando inversores tomaron posiciones agresivas en el contrato para luego tomar ganancias en lo que consideraron el “pico” de precios (y en retrospectiva es posible saber que tomaron una muy buena decisión).
Durante el mes de junio la salida de grandes fondos de inversión del mercado de contratos futuros de commodities del estadounidense CME Group –producto de una relocalización masiva de activos financieros– provocaron un bajón enorme en las cotizaciones de la soja.
Pero con las crecientes dudas sobre la evolución del cultivo en EE.UU., país que tiene reservas históricas bajísimas de la oleaginosa, algunos operadores comerciales y especulativos volvieron a la plaza del CME para tomar posiciones en soja frente a la perspectiva de una recuperación de las cotizaciones que, por el momento, se está validando.
Además de las variables propias del mercado agrícola, la evolución del precio del contrato Soja Rosario Mayo 2022 dependerá del factor político argentino, que este año tendrá elecciones legislativas.
En unos meses más comenzará a debatirse en el Congreso el proyecto oficial de Presupuesto 2022 de la Administración Pública Nacional y una de las cuestiones que contendrá el mismo es el esquema de derechos de exportación aplicable al sector agropecuario. En la actualidad el poroto de soja está gravado con un derecho de exportación del 33,0% del valor FOB.
Cuidado: Detrás del discurso del “tipo de cambio competitivo” se viene un nuevo impuestazo
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]]>La entrada Inédito: El contrato de Soja Rosario más negociado en el Matba Rofex no es Julio 2021 sino Mayo 2022 se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El contrato Soja Rosario Mayo 2022 cuenta actualmente con operaciones abiertas por más de 720.000 toneladas, mientras que el segundo más negociado, la posición Soja Julio 2021, tiene casi 680.000 toneladas.
La razón de tan inusual fenómeno reside en que ambos contratos despertaron diferentes comportamientos por parte de los productores agrícolas argentinos.
El contrato Soja Julio 2021 llegó a tener una posición abierta de 844.000 toneladas el pasado 10 de mayo, pero cuando el precio del mismo comenzó a descender con fuerza, muchos optaron por liquidar la posición para tomar ganancias.
En cuanto contrato Soja Mayo 2022, correspondiente a la soja de primera que comenzará a sembrarse en septiembre próximo, si bien el precio también comenzó a descender desde mediados de mayo pasado, esa caída provocó un mayor apetito de ventas por parte de los productores.
Seguramente el mercado bajista hizo reflexionar a muchos empresarios agrícolas, quienes interpretaron que una soja 2021/22 con un precio superior a 300 u$s/tonelada representa una oportunidad que no se puede dejar pasar frente a la inestabilidad presente tanto en frente global como interno.
En ese marco, si bien aún falta una “eternidad” para comenzar a cosechar la soja 2021/22, muchos empresarios e inversores están “capturando” precios con anticipación para asegurar el valor de venta de parte de la producción prevista o bien obtener una utilidad futura ante un cambio de escenario.
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