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]]>El valor FOB de la soja Rosario (Argentina) se encuentra más de 40 u$s/tonelada por arriba de la estadounidense (Golfo de México) y es 30 u$s/tonelada más elevado que el del poroto brasileño originado en el Puerto de Paranaguá.
Si bien parte de la firmeza de la soja argentina se explica por la recomposición del caudal del río Paraná, que permite mejorar la logística exportadora en el polo portuario del Gran Rosario, el gran impulsor de la brecha es la demanda internacional.
A diferencia de EE.UU. y Brasil, que exportan la mayor parte de su producción de soja como poroto sin procesar, Argentina es el mayor exportador mundial de harina y aceite de soja y este último producto viene experimentando una demanda brutal en el último año, fenómeno que se evidencia con precios muy firmes del producto.
El posicionamiento comercial del aceite de soja argentino mejoró mucho gracias al hecho de que recientemente el gobierno de India redujo los aranceles de importación del commodity, que viene también muy sostenido gracias a la firmeza del valor del petróleo, dado que el aceite de soja se emplea para elaborar biodiésel en muchas naciones.
Esa coyuntura hace que actualmente casi la mitad de los ingresos de la industria oleaginosa argentina se generen por el aceite de soja, mientras que históricamente esa proporción oscilaba entre el 30% y el 40%.
La comercialización de soja en la Argentina marcha con normalidad, dado que al pasado 20 de octubre, según los últimos datos oficiales disponibles, los productores habían vendido a la industria y la exportación 32,65 millones de toneladas de soja 2020/21, una cifra que representa el 71% de la cosecha, mientras que un año atrás esa proporción era del 69%.
Sin embargo, del valor FOB de la soja disponible Rosario de 544 u$s/tonelada, el productor argentino recibe solamente 354 u$s/tonelada por efecto de los derechos de exportación. Y luego, debido a la intervención del mercado cambiario, el Estado entrega al productor poco más de la mitad de ese valor convertido en pesos argentinos, mientras que el monto restante se lo queda a modo de un impuesto encubierto (que se aplica en este caso a todas las exportaciones).
En definitiva, del un valor FOB Rosario de 544 u$s/tonelada, solamente llegan a la mano de los productores argentinos unos 195 u$s/tonelada. La soja FAS más barata del mundo.
Casi la mitad de los ingresos de la industria oleaginosa argentina se explican por el aceite de soja
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]]>Luego de los enormes problemas logísticos generados por el huracán Ida en el principal complejo portuario agroindustrial de EE.UU., los valores FOB de la soja Golfo de México se cayeron para permanecer posteriormente en el “fondo” de la “tabla de posiciones” ante el inminente ingreso de la cosecha estadounidense.
Pero en los últimos días también se ajustaron los valores FOB “spot” de la soja brasileña embarcada en el puerto de Paranaguá. En este caso, debido a la devaluación reciente del real, el precio interno de la soja en Brasil subió –los productores en ese país “razonan” en reales y no en dólares– y eso provocó una presión vendedora.
Lo contrario sucede en la Argentina, donde las turbulencias cambiarias retrasan las decisiones de venta de soja en el disponible, al tiempo que la demanda está más activa ante una mejora relativa de las condiciones presentes en el río Paraná (que sigue, de todas maneras, complicando la operatorio de los embarques en las terminales portuarias del Gran Rosario).
Con un valor FOB oficial –determinado por el Ministerio de Agricultura– de 554,0 u$s/tonelada para la soja Rosario disponible, el FAS teórico, según cálculos de la Bolsa de Comercio de Rosario, es de 354,0 u$s/tonelada.
Los últimos datos oficiales al 22 de septiembre pasado muestran que la demanda de soja (exportación + industria) lleva compradas 30,5 millones de toneladas de la cosecha 2020/21 versus 32,2 millones en la misma fecha del año pasado.
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]]>La entrada El precio de la soja argentina superó a la estadounidense por los desastres generados por el huracán Ida en Nueva Orleans se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Esta semana los precios FOB de la soja Golfo de México (EE.UU.) se derrumbaron con tal magnitud que la soja Rosario (Argentina), que tiene un tenor proteico inferior a la estadounidense, terminó con precios superiores.
El huracán Ida provocó destrozos en muchas instalaciones portuarias de la zona de Nueva Orleans, por donde salen la mayor parte de los embarques de maíz y soja del Medio Oeste de EE.UU.
Si bien se trata de un factor de corto plazo, el mismo está potenciado por la reticencia de los productores brasileños a desprenderse de soja ante la perspectiva de una recuperación de los valores de la oleaginosa tanto por factores externos (probable nueva fase ENSO Niña) como internos (devaluación del real).
La comercialización de la cosecha de soja 2020/21 en Brasil involucraba al 3 de septiembre el 85,9% de la producción, según un informe de la consultora brasileña Safras & Mercado. En la misma fecha del año pasado esa cifra era del 97,9%.
“Los productores permanecen retraídos, negociando solo lo necesario en los mejores momentos de precios. La apuesta es a una mejora de los valores en el último trimestre de este año”, señaló Safras & Mercado.
Pero el dato más preocupante es que las ventas anticipadas de la cosecha 2021/22 están muy rezagadas, con una proporción del 23,7% de la cosecha estimada versus un 49,3% en el mismo período de 2020.
En ese marco, los precios de la soja disponible con entrega en las terminales portuarias de Paranaguá siguen muy firmes. Según el indicador elaborado por el Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada del Esalq/USP, esta semana la soja volvió a superar los 545 u$s/tonelada.
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El último informe de coyuntura de la Agencia Internacional de Energía (IEA por sus siglas en inglés) indica que en el escenario de producción actual de los principales países petroleros “la oferta no aumentará lo suficientemente rápido como para seguir el ritmo de la recuperación esperada de la demanda”.
“A medida que aumenten las tasas de vacunación y disminuyan las restricciones de movilidad, la demanda mundial de petróleo se disparará de 93,1 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2021 a 99,6 millones para fines del presente año”, añade el documento de la IEA.
En ese contexto, los precios del petróleo crudo van camino a superar los 70 u$s/barril para volver a los niveles presentes tres años atrás, lo que impulsa –por arrastre– a los valores de los aceites vegetales más baratos (soja y palma) que se emplean con fines energéticos.
Sin embargo, no fue el caso de la harina de soja –principal producto de exportación de a Argentina–, cuyos valores, al igual que el maíz, registraron bajas en las operaciones realizadas hoy miércoles en el CME.
Por ese motivo, el contrato Soja Rosario Julio 2021 del Matba Rofex terminó hoy en 345,5 u$s/tonelada con una baja intradiaria de 1,5 u$s/tonelada, mientras que la posición Noviembre 2021 finalizó en 348,5 u$s/tonelada con una caída también del 1,5 u$s/tonelada.
En Brasil, el valor de referencia de la soja Paranaguá terminó hoy con subas al finalizar en 565,5 u$s/tonelada versus 562,5 u$s/tonelada ayer martes, aunque en reales el precio descendió porque la moneda brasileña se encuentra en un proceso de revalorización (fenómeno que en parte se explica porque la cantidad gigantesca de divisas que está ingresando a ese país en el marco de los elevados precios internacionales de los commodities).
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]]>Si bien el tipo de cambio en Brasil no está tan favorable como en noviembre pasado, cuando el dólar llegó a cotizar a 5,75 reales, el valor actual de 5,30 es muy superior al presente un año atrás (4,0 R$/u$s). Vale recordar que la inflación anual en Brasil es del 4,31%.
El momento no podría ser más propicio porque los productores de la zona central de Brasil, donde se concentra la mayor parte de la producción, se encuentran en plena cosecha de los lotes de siembras tempranas.
En la Argentina, en cambio, las noticias no son tan alentadoras, porque el contrato de Soja Rosario Enero 2021 del Matba Rofex terminó hoy en 346 u$s/tonelada debido al recorte de precio generado por el derecho de exportación del 33% y el creciente riesgo comercial ocasionado por conflictos gremiales y políticos.
El gobierno de Alberto Fernández, por otra parte, consolidó el cepo cambiario instrumentado durante la última fase de la gestión de Mauricio Macri para crear una suerte de “derecho de exportación cambiario” adicional que se aplica a todas las exportaciones argentinas.
Eso implica que un valor de 346 u$s/tonelada, al tipo de cambio oficial intervenido por el gobierno, es equivalente actualmente a 31.053 pesos argentinos por tonelada, los cuales, al ser convertidos a dólares en el mercado MEP, permiten obtener un valor real efectivo de 215 u$s/tonelada.
Tal brecha obedece al hecho de que mientras que el tipo de cambio oficial (intervenido) es de 89,7 $/u$s, el dólar MEP (que refleja la cotización real de la divisa) es de 144,3 $/u$s.
El denominado dólar MEP (o “dólar bolsa”) se obtienen al comprar un bono argentino en pesos (AY24) que posteriormente es transformado en otro bono en dólares (AY24D).
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