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]]>Al mejor estilo “kirchnerista”, esta semana la Agencia de Protección Ambiental de EE.UU. (EPA por sus siglas en inglés) presentó una propuesta que insólitamente recorta de manera retroactiva el uso obligatorio de biocombustibles para el año 2020, de manera tal de ajustar el volumen de RINs.
Los RINs (Renewable Identification Number) son una suerte de “crédito” que la EPA origina por cada tonelada de biocombustible elaborada o importada por EE.UU. Los mismos son empleados por las compañías petroleras para demostrar que cumplieron con el mandato oficial de corte de biodiesel o etanol con combustibles provenientes de fuentes fósiles. Los RINs pueden comercializarse, de manera tal que, si una empresa sobrecomuplió la meta de corte, puede transferirlos a otra compañía que no se encuentre en la misma situación.
Al rebajar la propuesta para biocombustibles correspondiente al año 2020, también ajustó el mandato de uso asignado a los períodos 2021 y 2022, los cuales habrían sido mayores en caso de no “toquetear” el número determinado para el año 2020. Adicionalmente, la medida de la EPA está diseñada para abaratar el precio de los RINs.
La decisión provocó quejas tanto de la Asociación Nacional de Biodiésel de EE.UU (NBB) como de la entidad que agrupa a los mayores elaboradores de bioetanol (Renewable Fuels Association ò RFA), dado que sienta un precedente aberrante en la materia (si intervinieron las propuestas de manera retroactiva, nada indica que no lo puedan volver a hacer en un futuro).
“Si bien nos complace ver que la propuesta de la EPA para 2022 es consistente con la intención del Congreso (de EE.UU.) de requerir 15.000 millones de galones de combustibles renovables convencionales, como es el caso del bioetanol de maíz, sería completamente sin precedentes y contrario a las políticas y prácticas recientes de la EPA que la agencia retroceda en el tiempo y revise los requisitos del mandato de uso de biocombustibles del año 2020. No creemos que una reducción retroactiva de esta naturaleza sea legalmente permisible”, dijo Geoff Cooper, presidente de la RFA, por medio de un comunicado.
“Los volúmenes de 2020 finalizaron hace casi dos años. Revisarlos ahora socavaría las inversiones realizadas, crearía incertidumbre e iría en contra de la posición histórica de la EPA, organismo que no tiene autoridad para cambiar los mandatos de corte una vez que los mismos estén finalizados”, advirtió.
Si bien las cotizaciones del petróleo experimentaron en la semana importantes alzas en el mercado internacional, el aceite de soja –insumo base del biodiésel en EE.UU.– terminó con bajas debido al cambio regulatorio impuesto por la EPA.
Los precios del poroto de soja finalmente cerraron la semana con subas debido a la fortaleza experimentada por los futuros de harina de soja del CME Group, los cuales se mostraron firmes en línea con posicionamientos realizados en commodities por parte de grandes fondos corporativos (que buscan diferentes activos para protegerse de la depreciación del dólar estadounidense).
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]]>Hoy lunes prevalecieron las liquidaciones de contratos futuros de cereales y harina de soja del mercado estadounidense CME Group, mientras que el aceite de soja –insumo base del biodiésel en EE.UU.– experimentó un alza considerable.
Esa movida permitió que el poroto de soja finalizara al jornada con ganancias a pesar de la caída del valor de la harina de soja, que se acentuó en aquellas posiciones correspondientes al ciclo comercial 2021/22 de EE.UU. (septiembre de 2021 en adelante).
Francisco Blanch, jefe del área de commodities de la entidad estadounidense Bank of America, dijo hoy que prevé que el valor del petróleo crudo podría llegar a los 100 dólares por barril en algún momento de 2022 debido a que la oferta global del insumo energético no logrará seguirle el ritmo a la recuperación de la demanda mundial (fundamentalmente en las naciones del hemisferio norte).
Energy the best performing sector amid today's broader market rally.
BofA Securities' Francisco Blanch giving a bullish outlook on oil, saying it could hit $100 a barrel in 2022. He tells us what factors he thinks could drive the commodity higher. pic.twitter.com/gUOtD2StQU
— CNBC's Closing Bell (@CNBCClosingBell) June 21, 2021
Hoy el valor del contrato futuro de crudo WTI en el mercado estadounidense Nymex finalizó en 73,5 dólares por barril con un alza intradiaria del 2,6% y logró así superar el “bache” registrado la semana pasada por la megaliquidación de futuros de commodities realizada por grandes operadores.
Según datos oficiales, en la campaña 2020/21 un 37,4% del total de la producción estadounidense de aceite de soja se destinó para la elaboración local de biodiésel.
En cuanto al maíz, si bien en 2020/21 se empleó en EE.UU. un 35,0% de la cosecha para producir bioetanol, el impacto no es tan directo como en el caso del aceite de soja, dado que del procesamiento del cereal en plantas etanoleras se obtienen dos productos: burlanda húmeda de maíz y el biocombustible en cuestión.
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]]>La causa de tal hecho reside en una caída de los valores de los contratos más cercanos de aceite de soja, fenómeno que está motivado por un incremento de las exportaciones de ese commodity por parte de Brasil.
Brasil cuenta con un corte obligatorio de biodiésel con gasoil del 13%, aunque en abril pasado el mismo fue reducido temporalmente a un 10% debido a que los precios internacionales del aceite de soja se encuentran muy elevados. La medida, que en principio iba a estar vigente hasta el mes de junio, fue extendida –hasta nuevo aviso– hasta el mes de agosto de 2021.
Ante ese panorama, la entidad que nuclea a las principales compañías aceiteras brasileñas (Abiove) aumentó a un millón de toneladas la proyección de exportación de aceite de soja (insumo base del biodiésel) para el presente año, cuando un mes atrás la estimación era de 700.000 toneladas.
No se trata de una buena noticia, especialmente si se tiene en cuenta que el desmantelamiento de facto del régimen de promoción de uso interno de biodiésel que viene instrumentando el gobierno argentino en el último año, ahora podría ser instaurado de manera definitiva por medio de una normativa que está siendo impulsada por el presidente Alberto Fernández en el Congreso de esa nación sudamericana.
A diferencia de lo que sucede con el poroto o la harina de soja, pequeñas modificaciones en el comercio mundial de aceite de soja pueden causar grandes variaciones de precios debido a los acotados volúmenes exportados del producto.
El comercio mundial de aceite de soja en el presente ciclo comercial 2020/21 está previsto en 12,80 millones de toneladas, según previsiones del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA).
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]]>La entrada Conozcan a la nueva estrella del mercado: No es el poroto sino el aceite de soja se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Hoy martes el contrato de aceite de soja CME Marzo 2021 finalizó en 1215,8 u$s/tonelada con una suba en la última semana del 7,5%, mientras que la posición del poroto de soja CME Marzo 2021 terminó hoy en 529,5 u$s/tonelada con un alza intrasemanal del 1,9%.
El primer factor que impulsó los precios internacionales de los aceites vegetales –tal como se anticipó– es la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de no incrementar la oferta de petróleo (salvo por un pequeño aumento autorizado a Rusia y Kazajistán) al considerar que no están dadas las condiciones para volcar más crudo al mercado global.
Como se espera que este año la economía mundial comience a recuperar parte de la destrucción de riqueza ocurrida en 2020 por el aislamiento obligatorio, la estabilización de la oferta de petróleo por parte de la OPEP en un nivel “pandémico” es claramente un factor alcista que arrastra a los aceites vegetales de soja y palma, que son el principal insumo para elaborar biodiésel.
El segundo factor es la gigantesca demanda china. El USDA proyectó hoy que la importación de aceite de soja por parte de la nación asiática en 2020/21 sería de 3,80 millones de toneladas, cuando un mes atrás preveía 3,60 millones.
En 2019/20 las compras del biocombustible por parte de China habían sido de un millón de toneladas, lo que implica que en apenas un año va camino a cuadruplicarlas.
El tercer ítem es un factor interno estadounidense: el gobierno de Joe Biden está promoviendo una “Ley del Futuro Limpio” (CLEAN Future Act) con el propósito de alcanzar la “descarbonización” de la economía de ese país.
Si bien buena parte de los esfuerzos de ese proyecto, en lo que respecta a transporte, están focalizados en promover los vehículos eléctricos, en el “mientras tanto” se espera que, hasta lograr el recambio tecnológico, se promueva el consumo de biocombustibles en EE.UU. en desmedro de los combustibles elaborados con fuentes fósiles.
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