La entrada Vuelan los precios del trigo en el mundo (en realidad en las naciones que tienen una economía de mercado) se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Australia, que según el Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) debería aportar al menos 23,5 millones de toneladas en la oferta exportable global, está experimentando en plena cosecha de cereal importantes lluvias que podrían comprometer la calidad del cereal.
El USDA proyecta que las exportaciones argentinas de trigo en 2021/22 serían de 13,5 millones de toneladas. Sin embargo, el gobierno argentino hasta el momento autorizó para el período un cupo de exportación de 9,0 millones de toneladas.
No se trata de buenas noticias en un contexto internacional en el cual las ofertas exportables de Canadá, EE.UU. y Rusia resultaron afectadas por restricciones hídricas.
Los precios, por otra parte, se están también adelantando a la coyuntura presente en 2022, cuando, debido al elevadísimo costo de los fertilizantes, podrían ocurrir reducciones de área y de uso de agroinsumos en cultivos cereales, lo que finalmente terminaría disminuyendo la oferta de producto crítico para la civilización humana.
Ese fenómeno, muy probablemente, tendría mayor impacto en aquellas naciones que aplican políticas intervencionistas para “planchar” los precios internos de los cereales, como es el caso de Rusia y Argentina, que son el primer y séptimo exportador mundial de trigo en términos de volumen.
Hoy lunes también terminaron con alzas los futuros de maíz y poroto de soja del CME, estos últimos de la mano de importantes subas registradas por el aceite de soja, que, al emplearse como insumo base del biodiésel en EE.UU., suele copiar los movimientos alcistas del petróleo crudo.
Adicionalmente, el mercado de aceites vegetales permanece en una situación ajustada a nivel global porque, debido a las restricciones de movilidad implementadas en 2020, muchas plantaciones de palma se perdieron en Malasia al no poder contar con trabajadores extranjeros, quienes, hasta antes de la pandemia, eran los principales recolectores del fruto. Por otra parte, la cosecha canadiense de colza resultó muy afectada por una restricción hídrica severa.
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]]>La entrada El precio del trigo argentino se recuperó, pero es un espejismo lejano del “incendio” registrado en el mercado internacional se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Pero ese fenómeno nada tiene que ver con circunstancias locales, pues es un reflejo de la firmeza que está experimentando el mercado internacional, en el cual una demanda en crecimiento de trigo se enfrenta a restricciones de oferta generadas por fallas productivas y políticas intervencionistas.
El gobierno ruso, luego de aplicar este año un esquema de retenciones móviles para desincentivar las exportaciones de trigo, ahora está evaluando implementar además cupos de exportación para el producto en el primer semestre de 2022. Más leña a un mercado “incendiado”.
El cierre de facto del registro de exportación de trigo 2021/22 realizado a partir de 15 de octubre vino de la mano de un “planchazo” de los precios FOB oficiales del cereal, los cuales, vale recordar, son fijados por el Ministerio de Agricultura para determinar el monto tanto del derecho de exportación (12% del valor FOB en el caso del trigo) como de la liquidación final de la operación al momento de concretar el embarque.
Pero como no se registran nuevas exportaciones porque el registro está inhabilitado hasta nuevo aviso, entonces el FOB oficial es un mero valor “testimonial” que se toma como referencia para determinar los valores presentes en el mercado argentino.
Además de ubicarse muy por debajo del valor de referencia del trigo blando estadounidense –cuando en una situación normal debería al menos equipararlo–, el trigo Rosario opera con un “descuento” adicional, dado que su precio refleja una retención efectiva del orden del 16%, cuando el derecho de exportación nominal es del 12%.
De todas maneras, el nivel de incertidumbre político y económico es tan grande para el escenario posterior a las elecciones legislativas de este domingo 14 de noviembre en la Argentina, que no son pocos los productores que prefieren ir a lo seguro y “cerrar” precios de venta para el momento de la cosecha en diciembre próximo.
El contrato Trigo Rosario Diciembre 2021 Matba Rofex terminó hoy miércoles con una suba intradiaria de 2,1 u$s/tonelada para terminar con un valor promedio ponderado de 249,5 u$s/tonelada, mientras que la posición Enero 2022 finalizó con un alza de 3,5 u$s/tonelada para cerrar en 255,0 u$s/tonelada.
Tres gráficos clave para explicar qué sucede en el inexplicable mercado argentino de trigo
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]]>La entrada Se sigue cayendo la oferta exportable de trigo 2021/22 por el fracaso de la cosecha en naciones clave se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Estadísticas de Canadá proyectó hoy lunes que la cosecha de trigo en la presente campaña sería de 22,9 millones de toneladas, una cifra 34,8% menor a la obtenida en el ciclo anterior, debido a una restricción hídrica combinada con golpes de calor intensos.
Semejante caída en la producción obedece al fracaso de la producción de trigo de primavera, que en Canadá representa, en condiciones climáticas normales, alrededor del 75% de la oferta nacional del cereal. La producción canadiense de trigo candeal también está muy comprometida.
La sequía también afectó de manera significativa a la producción de trigo de primavera estadounidense, aunque el impacto del evento en esa nación no resultó tan significativo porque la mayor parte de la oferta del cereal se compone del cultivo de trigo de invierno.
De todas maneras, no resultó gratis, porque de una cosecha estimada de 51,6 millones de toneladas en EE.UU. en junio pasado, la última proyección del Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) es de 46,1 millones.
Por otra parte, la consultora agrícola rusa SovEcon volvió a recortar la proyección de oferta exportable de trigo por parte de Rusia a 33,9 millones de toneladas en 2021/22, la cifra más baja desde el ciclo 2016/17, debido a fallas productivas combinadas con el desincentivo provocado por la aplicación de retenciones móviles a las exportaciones de cereales.
SovEcon has cut 2021/22 Russian #wheat export estimate by 3.2 mmt to 33.9 mmt. It’s the lowest number in five years. THREAD
• 33.9 mmt is -9% YOY; the lowest # since 2016/17 (27.8 mmt)
• Key reason – earlier crop revisions; 82.6 mmt->76.4 mmt->76.2 mmt (latest public est)
1/ pic.twitter.com/cW0VCj60sy— Andrey Sizov (@sizov_andre) August 27, 2021
Vale recordar que Rusia es el primer exportador mundial de trigo y apenas dos meses atrás el USDA esperaba que esa nación exportara al menos 40 millones de toneladas del cereal en el período comercial 2021/22.
En tanto, en la Argentina el cultivo de trigo en buena parte de las zonas agrícolas del país se sigue deteriorando debido a la ausencia de precipitaciones. En el transcurso de la presente semana se proyectan algunas lluvias moderadas que eventualmente podrían revertir los déficits hídricos en algunos sectores de la zona pampeana.
Foto Producer.com (Canadá)
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]]>La producción mundial de trigo prevista para el ciclo 2021/22 se cayó a 776,9 millones de toneladas, una cifra 15,5 millones menor a la prevista un mes atrás por el Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA), debido fundamentalmente al fracaso de las cosechas de Canadá y Rusia, afectadas por una severa sequía.
También se prevé que EE.UU. y Kazajstán tengan una menor oferta exportable del cereal, mientras que en el caso de Australia, si bien la producción sería inferior a la proyectada inicialmente, en 2021/22 lograría, de todas maneras, su tercera mayor cosecha de la historia.
La sequía generalizada en las regiones norte y oeste de EE.UU. afectará fundamentalmente las exportaciones de los trigos Hard Red Spring (HRS), blanco y candeal.
“La producción de HRS caería en un 42% respecto del ciclo anterior, al nivel más bajo de los últimos treinta años, mientras que las exportaciones se proyectan en el nivel más bajo de la última década”, advirtió un informe publicado hoy por el USDA.
“La producción de trigo candeal estadounidense en 2021/22, que también se concentra en las llanuras del norte del país afectadas por sequía, se reduciría a la mitad para registrar el nivel más bajo de los últimos sesenta años”, añadió.
El informe del USDA advierte que, como la producción de trigo candeal canadiense también está severamente afectada por la sequía, el déficit de oferta de esa mercadería difícilmente pueda ser compensado con importaciones provenientes de Canadá.
“La sequía también ha afectada a la región del noroeste del Pacífico, donde se produce la mayoría del trigo blanco de EE.UU., lo que resultaría en una disminución de la producción del 29% respecto del ciclo anterior”, advierte el informe. El trigo blanco, que es usualmente exportado a mercados asiáticos a través de los puertos del Pacífico, tendría una oferta exportable 41% inferior a la registrada en 2020/21.
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]]>La entrada Explotó el precio del trigo ante el temor de que la ola de frío extremo dañe el cultivo de invierno en Estados Unidos se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Aquellos lotes de trigo de invierno que ya no cuenten con la protección de la nieve resultarán dañados por las bajísimas temperaturas que se están registrando en las planicies centrales de EE.UU.
La noticia es alcista porque el balance de oferta y demanda mundial de trigo, además de ser ajustado, está en riego porque también se prevén recortes –por problemas climáticos– en la cosecha rusa de trigo de invierno (que ingresa al mercado hacia mediados de año). Rusia y EE.UU. conforman un tercio del saldo exportable teórico de la presente campaña 2020/21.
La firmeza de las cotizaciones del trigo terminaron arrastrando al alza también a los valores del maíz, dado que, si bien el trigo se destina principalmente para consumo humano, también puede emplearse como recurso forrajero.
Un factor estructural que impulsa alzas tanto en el mercado de granos como el de materias primas básicas (commodities) en general es la expansión monetaria impulsada desde 2020 por EE.UU. para contener los perjuicios económicos promovidos por aislamiento obligatorio.
Aunque ese fenómeno, técnicamente, no representa una “suba de precios” de los commodities, sino un ajuste progresivo del valor relativo de los mismos en función de la desvalorización de la moneda estadounidense (que es el patrón monetario de referencia global).
El índice de materias primas Bloomberg Commodity Index Total Return –que mide la evolución del precio de contratos futuros de petróleo, gas natural, combustibles, granos, hacienda, harina y aceite de soja, algodón, azúcar, café y metales– registró un alza del 38% en los últimos nueve meses.
Hoy martes el contrato Chicago Soft Red Winter (SRW) del CME Group terminó en 242,5 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 4,4 u$s/tonelada.
Atentos: El mercado mundial de trigo está a un paso de iniciar una nueva fase alcista
Foto @JonathanDansel
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]]>“Algunos analistas rusos proyectan para este año una cosecha de trigo casi 10 millones de toneladas menor a la registrada en 2020. Buena parte del cereal se sembró en condiciones desfavorables y los pronósticos meteorológicos no son favorables”, advirtió hoy el analista de mercados de granos Eduardo Vázquez durante una charla en línea ofrecida en el evento de la Fiesta Nacional del Trigo 2021.
Si bien esta semana el USDA proyectó para este año una producción de trigo rusa de 85,3 millones de toneladas, el analista ruso Andre Sizov estima que no logrará superar las 77 millones de toneladas.
“Rusia, el principal exportador de trigo del mundo, tiene el producto sujeto a la política interna y a las decisiones de un gobierno autocrático”, remarcó Vázquez en referencia a las “retenciones móviles” que el gobierno ruso comenzará a aplicar en junio a las exportaciones de cereales.
Ese escenario se combina con un crecimiento de la demanda mundial del cereal, dado que, durante la pandemia, muchos importadores aceleraron compras “por si acaso”. Y también con un crecimiento explosivo del precio del maíz.
“El trigo no puede darse el lujo de perderle la pisada al maíz porque si eso pasa provocaría que gran parte de la producción de trigo se dedique al canal del alimento balanceado” para animales, expresó el consultor.
El grueso del crecimiento de la demanda está en Asia. Indonesia va camino a transformarse en el primer importador mundial de trigo por el cambio de dieta de su población, al tiempo que China este año compraría 10 millones de toneladas del cereal cuando apenas dos campañas atrás había adquirido 3,1 millones.
“Hoy China importa trigo de Canadá., EE.UU y Australia fundamentalmente, pero no va tardar en empezar a diversificar el abanico de sus oferentes del cereal. Yo lo está haciendo en maíz, donde está aprobando eventos transgénicos para no perderse la oferta exportable brasileña”, explicó.
“A pesar de que China produce casi 135 millones de toneladas de trigo, parece empezar a jugar como importador y eso es un cambio absoluto de paradigma en el trigo”, concluyó.
¿En qué consisten las retenciones móviles para cereales que implementará el gobierno ruso?
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]]>Si bien tal decisión aún no fue oficializada, la Unión de Exportadores de Granos de Rusia (Rusgrain) explicó cómo sería la fórmula que empleará el gobierno de esa nación para implementar “retenciones móviles”.
El primer paso será establecer a partir del próximo 1 de abril un registro de exportación de cereales con el propósito de calcular y publicar un precio de referencia FOB semanal de trigo, maíz y cebada.
A partir del 2 de junio comienza a regir la “retención variable” en el marco de una cuota de exportación administrada por el gobierno ruso. La fórmula para calcular la alícuota variable se establece en un 70% del valor resultante del “precio de referencia” semanal menos un “precio básico” fijo de 200 u$s/tonelada para trigo y de 185 u$s/tonelada para maíz y cebada.
Si se considera que el valor del contrato Trigo Julio 2021 del Trigo Mar Negro del CME Group es actualmente de 241,2 u$s/tonelada, tal fórmula generaría un derecho de exportación de 28,8 u$s/tonelada, equivalente a una alícuota variable del orden del 12% del valor FOB.
Finalmente, a partir del 1 de julio próximo, luego de un mes de prueba del nuevo régimen, el gobierno liberaría la cuotificación de exportaciones para permitir registrar ventas externas de cereales sin limitaciones.
En lo inmediato el nuevo régimen promoverá ventas masivas de esos cereales, dado que los productores rusos con grano en su poder intentarán comercializarlos antes de la aplicación del nuevo impuesto.
Pero para el ciclo 2021/22 se trata de un factor alcista porque la “retención variable” aplicada por el gobierno ruso desestimulará la siembra y la inversión tecnológica en los tres cultivos para muy probablemente reducir la oferta prevista para el año que viene.
Foto @biotonagri
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