La entrada El USDA sigue proyectando una cosecha argentina de maíz de 39 millones de toneladas a pesar de las restricciones hídricas. ¿No será mucho? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>Se trata de la producción prevista de maíz argentino para el presente ciclo 2021/22, que el USDA estima en 54,5 millones de toneladas (versus 50,5 millones en 2020/21) para generar un saldo exportable potencial de 39,0 millones de toneladas, que representaría el 19% del total global.
Pero la realidad es que, ya finalizada la implantación de maíz temprano, la siembra de maíz tardío viene muy atrasada a causa de las restricciones hídricas presentes en el sector este de la región pampeana y el norte argentino.
La mala noticia es que el Instituto de Clima y Agua del INTA Castelar no prevé precipitaciones importantes en la zona pampeana hasta al menos el próximo 20 de diciembre, al tiempo que sí habría probabilidad de una recomposición hídrica en buena parte del NOA.
El contexto climático no ayuda porque estamos atravesando una segunda campaña consecutiva estival marcada con una fase ENSO Niña, algo que, en la historia reciente, terminó generando rendimientos de maíz inferiores a los potenciales.
A diferencia de lo que sucede con el registro de exportación de maíz 2020/21, que permanece cerrado por el gobierno, el registro del cereal correspondiente a la campaña 2021/22 está abierto con un ritmo de registraciones muy activo. Hasta el momento ya se declararon ventas externas de maíz 2021/22 por un volumen de 14,51 millones de toneladas.
En tanto, las compras declaradas de maíz 2021/22 por el sector exportador al 1 de diciembre pasado, según el último dato oficial disponible, eran de 11,11 millones de toneladas.
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]]>La entrada ¿Por qué el informe del USDA terminó generando una “fiesta alcista” para la soja? se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El USDA indicó hoy martes que la cosecha estadounidense de soja 2021/22 sería de 120,4 millones de toneladas, cuando un mes atrás preveía 121,0 millones. Y los precios de los contratos futuros de soja en el CME Group “volaron”. ¿Tanto lío por tan escasa diferencia?
Sucede que, luego de la enorme presión compradora de China en 2020/21, EE.UU. se quedó con bajísimas reservas de soja: apenas 6,97 millones de toneladas cuando al finalizar el ciclo 2019/21 eran de 14,2 millones.
Eso implica que EE.UU. necesita un súper cosechón de soja para recomponer reservas internas y no puede prescindir de una sola tonelada del poroto respecto del volumen previsto.
Para intentar “camuflar” un poco el dato alcista, el USDA recortó la proyección mundial de demanda de soja en 2021/22 y luego hizo lo mismo con la estimación de exportaciones estadounidenses, lo que permitió así ajustar al alza el stock final interno de poroto, el cual, de todas maneras, sigue siendo muy bajo en términos históricos.
Con el ajuste realizado hoy por el USDA, en el presente ciclo 2021/22 EE.UU. ya tendría comprometida comercialmente casi el 58% de la oferta exportable teórica de soja, una cifra lejana al 80% presente un año atrás, pero bastante más elevada que la registrada entre 2017/18 y 2019/20.
En lo que respecta al maíz estadounidense 2021/22, si bien el USDA ajustó hacia arriba la estimación de cosecha al pasar de 381,4 a 382,5 millones de toneladas, también incrementó la proyección de consumo interno de maíz en EE.UU, con lo cual el stock final previsto fue recortado a 37,9 millones de toneladas cuando un mes atrás había sido previsto en 38,1 millones.
La mayor parte del crecimiento del uso interno de maíz se explica fundamentalmente por una mayor producción prevista de bioetanol y burlanda de maíz en EE.UU., fenómeno favorecido por la suba sustancial que vienen registrando los combustibles en el mercado internacional.
En la jornada de hoy también se registraron alzas importantes en los valores internacionales del petróleo, lo que contribuyó a sostener los precios del aceite de soja (insumo del biodiésel) y también del maíz.
Hoy martes el contrato Soja Enero 2022 CME finalizó en 445,3 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 8,8 u$s/tonelada, mientras que para esa misma posición la Harina de Soja CME cerró en 372,4 u$s/tonelada con una suba de 10,5 u$s/tonelada y el Aceite de Soja CME en 1285,9 u$s/tonelada con una ganancia intradiaria de 11,2 u$s/tonelada. En tanto, el contrato Maíz Diciembre 2021 CME finalizó en 218,4 u$s/tonelada con una suba de 1,5 u$s/tonelada.
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]]>La entrada El USDA acomoda los números en plena cosecha gruesa estadounidense para impulsar bajas generalizadas de precios se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) hoy dio una “manito” para incentivar ese proceso el emitir un informe de oferta y demanda global de commodities agrícolas claramente bajista para ambos productos.
El informe del USDA incrementó la estimación de la cosecha de maíz estadounidense 2021/22 (381,4 millones de toneladas versus 380,9 millones previstas un mes atrás), al tiempo que redujo la proyección del uso interno del cereal, con lo cual el stock final previsto de la campaña en EE.UU. ahora es estimado en 38,1 millones de toneladas contra 35,7 millones pronosticado en el informe anterior.
Algo similar ocurrió con la soja, donde el USDA proyectó un aumento de la cosecha estadounidense 2021/22 (121,0 millones de toneladas versus 119,0 millones un mes atrás), al tiempo que también incrementó el stock inicial del ciclo 2020/21.
Si bien la situación de la soja en EE.UU. seguiría siendo ajustada con un stock final 2021/22 estimado en apenas 8,1 millones de toneladas versus 14,2 millones dos campañas atrás, el ajuste realizado hoy por el USDA generó un esperable impacto bajista en las cotizaciones de la oleaginosa.
El “premio consuelo” para la soja argentina es que EE.UU. está experimentando serios inconvenientes logísticos para exportar harina de soja y la demanda internacional se está focalizando casi exclusivamente en los proveedores sudamericanos (especialmente la Argentina, que es el primer proveedor global del producto).
La restricción logística estadounidense coindice con una demanda inusual de harina de soja por parte de India, nación que recientemente debió modificar a los “apurones” la normativa regulatoria para aprobar el ingreso de harina de soja elaborada con porotos transgénicos ante el faltante crítico de ese producto.
En ese contexto, la soja Rosario –a pesar de las enormes dificultades generadas por la bajante del río Paraná– es actualmente la más cara del mundo.
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]]>La entrada El informe del USDA resultó bajista para el maíz por un ajuste de la cosecha final en EE.UU. se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El Departamento de Agricultura de EE.UU. (USDA) incrementó hoy la proyección de cosecha de maíz estadounidense 2021/22 a 380,9 millones de toneladas versus 374,6 millones previstas un mes atrás. Con ese volumen, la oferta exportable del cereal estadounidense en el ciclo sería de 62,8 millones de toneladas , una cifra que, de todas maneras, sería inferior a las 69,7 millones del período comercial 2020/21.
El ajuste al alza de la cosecha estadounidense se instrumentó a partir de una mejora del rendimiento final estimado junto con un pequeño aumento en la superficie final cosechada.
En cuanto a Sudamérica, el USDA prevé una cosecha total de maíz de 118 y 53 millones de toneladas en Brasil y Argentina, respectivamente, aunque tales cifras, claro, dependerán de lo que suceda con el clima estival 2021/22, el cual podría estar influenciado por una fase Niña.
El informe mensual del USDA resultó claramente bajista para los precios de los futuros de maíz del CME Group, aunque, en los hechos, no modifica de manera sustancial el “primer tiempo” del partido mundial del maíz 2021/22, mientras que, clima mediante, lo único cierto hasta el momento es que existe una gran intención de siembra del cereal en Sudamérica.
En cuanto a la producción de soja de EE.UU., no hubo grandes cambios respecto de las estimaciones realizadas un mes atrás, dado que el USDA pronosticó una cosecha de 119,0 millones de toneladas con una oferta exportable de 56,8 millones y un stock final bajísimo de 5,0 millones y prácticamente similar al stock final del ciclo 2020/21 (4,7 millones de toneladas).
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]]>El USDA finalmente blanqueó el impacto que la restricción hídrica provocó en el sector oeste del Midwest estadounidense al proyectar en esa nación una cosecha 2021/22 de maíz de 374,6 millones de toneladas, una cifra 10,6 millones inferior a la estimada apenas un mes atrás.
Vale tener en cuenta que el balance global de maíz del USDA considera una cosecha brasileña y argentina de 169 millones de toneladas, algo que aún está por verse si finalmente se confirma una fase Niña para el próximo período estival sudamericano.
En lo que respecta a la demanda mundial de maíz, la misma, según el USDA, seguiría muy elevada en 2021/22 con China a la cabeza importando al menos 26 millones de toneladas, una cifra equivalente a la adquirida en 2020/21.
En tanto, la producción mundial de trigo prevista para el ciclo 2021/22 se cayó a 776,9 millones de toneladas, una cifra 15,5 millones menor a la prevista un mes atrás, debido fundamentalmente al fracaso de las cosechas de Canadá y Rusia, afectadas por una severa sequía.
Si bien el USDA estimó que, debido a los mayores precios proyectados del cereal, el consumo tanto humano como forrajero del trigo caerá en la presente campaña, eso no impediría que se produzca un ajuste importante del stock final mundial para ubicarse en una cifra de 279,0 millones de toneladas, inferior a los 288,8 millones del ciclo 2020/21.
Vale tener en cuenta que entre un 15% y un 20% de la producción mundial de trigo se emplea con fines forrajeros, con lo cual lo que sucede en el mercado de ese cereal impacta también en el del maíz.
En cuanto a la soja, el USDA estimó que la restricción hídrica presente en el sector oeste de la principal zona agrícola de EE.UU. no afectó tanto a la oleaginosa, porque proyectó en ese país una cosecha de 118,0 millones de toneladas, una cifra 1,8 millones menor a la proyectada un mes atrás.
De todas maneras, como las existencias internas de soja en EE.UU. son tan ajustadas, toda merma de la cosecha prevista tiene un impacto significativo en los precios de la oleaginosa.
Tal como sucede en el caso del maíz, el informe del USDA proyecta un balance global de soja con producciones récord del poroto en Sudamérica, algo que, a la fecha, es extremadamente improbable de asegurar.
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]]>La entrada El USDA mejoró el balance de oferta del maíz, pero la situación de la soja en EE.UU. sigue siendo ajustadísima se publicó primero en Bichos de Campo.
]]>El USDA ajustó la proyección de cosecha de maíz 2020/21 por parte de Brasil de 98,5 a 93,0 millones de toneladas, una cifra similar a la estimada por el organismo oficial brasileño Conab (93,3 millones).
Sin embargo, las dos principales consultoras agrícolas brasileñas estiman que esa cifra es demasiado optimista y que el número final terminará siendo bastante más bajo por el efecto combinado de restricciones hídricas + intensas heladas tardías.
Debido a la presión de la demanda internacional, el USDA redujo de 28,1 a 27,4 millones de toneladas el stock inicial de maíz de EE.UU. de la campaña 2021/22, aunque, por un aumento del área de siembra prevista, ahora indica que la cosecha –que ocurrirá a partir del próximo mes de septiembre– será de 385,2 millones de toneladas cuando un mes atrás proyectaba 380,7 millones. Se trata de la mayor “sorpresa” contenida en el informe.
El documento oficial elaborado por la oficina central del USDA sigue estimando que China en el ciclo comercial 2021/22 importará 26,0 millones de maíz, aunque los analistas del organismo que trabajan en Beijing creen que esa cifra terminará siendo bastante inferior.
Los factores bajistas para el maíz fueron compensados en parte por un aumento considerable de la proyección de importaciones mundiales de trigo, que pasaron de 199,4 a 201,9 millones de toneladas. Vale recordar que en muchas naciones el trigo de baja proteína se emplea como recurso forrajero y compite, por lo tanto, con el maíz.
En cuanto a la cosecha estadounidense de soja 2021/22, el USDA mantuvo la proyección en 119,8 millones de toneladas, una cifra que, en caso de lograrse, no alcanza para recuperar los bajísimos stocks internos de soja en EE.UU.
En lo que respecta a la demanda china, el informe ajustó en un millón de toneladas la proyección de compras de soja 2021/22 por parte de la nación asiática para ubicarla ahora en 102,0 millones.
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]]>El primer dato importante es que la producción brasileña de maíz 2020/21 fue reducida a 102,0 millones de toneladas –cuando un mes atrás era prevista en 109,0 millones– debido a los restricciones hídricas que están golpeando al maíz de segunda en varias áreas agrícolas de la nación brasileña
El USDA volvió a ajustar el stock final de maíz 2020/21 de EE.UU. a 32,9 millones de toneladas versus 34,3 y 38,1 millones previsto uno y dos meses atrás respectivamente. Eso debido a un incremento tanto de las exportaciones como del consumo interno del cereal.
En cuanto a la demanda, ajustó la estimación de importación de maíz por parte de China a 26 millones de toneladas, cuando un mes atrás preveía que esa cifra iba a ser de 24 millones.
Esas tres variables son fundamentalmente alcistas. Ahora bien, ¿por qué las cotizaciones de los futuros de maíz caen hoy miércoles en el mercado estadounidense CME Group? Porque el USDA proyectó de manera preliminar que en la cosecha 2021/22 –que comienza en septiembre próximo– EE.UU. logrará generar 380,7 millones de toneladas de maíz, una cifra bastante superior a las 360,2 y 345,9 millones producidas en las últimas dos campañas.
Además, el USDA proyectó que la exportación de maíz estadounidense en 2021/22 será de apenas 62,2 millones de toneladas (versus al menos 70,4 millones en 2020/21) debido a una mayor competencia por parte de Brasil, Argentina y Ucrania.
En cuanto a la soja, la situación es completamente diferente, porque, aún pronosticando de manera preliminar una cosecha de soja estadounidense de 112,5 millones de toneladas para 2021/22 –considerando un escenario climático sin inconvenientes–, esa cifra no alcanza para recomponer los bajísimos stocks internos de soja en EE.UU., que terminarían, según el USDA, en apenas 3,2 millones de toneladas en 2020/21 y, si todo sale bien, finalizarían en 3,8 millones en 2021/22. Es decir: la nada misma.
Pero el dato clave es que para que el stock final de soja en EE.UU. termine cerrando en 3,8 millones de toneladas en 2021/22, el USDA tiene que considerar que ese país exportaría 56,4 millones de toneladas en la próxima campaña comercial, cuando en 2020/21, en principio, terminaría vendiendo al exterior 62,0 millones de toneladas.
En definitiva, aún poniéndole “todas las ganas” a las cifras proyectadas de la próxima campaña de soja estadounidense –cuyo resultado final está por verse–, los números del cultivo seguirán estando muy ajustados.
El contrato Soja Julio 2021 CME terminó hoy en 603,5 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 10,3 u$s/tonelada, mientras que la posición Maíz Julio 2021 CME finalizó en 281,3 u$s/tonelada con una baja de 3,1 u$s/tonelada.
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